فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
انهارت قيمة Inter Milan بنسبة 75 في المائة قبل أن تتولى Oaktree Capital مستثمر الديون المتعثرة السيطرة على نادي كرة القدم الإيطالي من أصحابها الصينيين العام الماضي.
تُظهر الحسابات المتأخرة لعام 2022 أن المالك السابق لـ Inter ، وهو تجار التجزئة الصيني ، قام بخفض قيمة حصة 68.55 في المائة من 586 مليون يورو إلى 148 مليون يورو حيث ناضلت من أجل الحفاظ على النادي.
تؤكد الحسابات ، التي قدمتها أوكتري ومقرها لوس أنجلوس في أكتوبر نيابة عن واحدة من الشركات القابضة في إنتر ، عمق الصعوبات المالية التي تواجه أحد الأندية الأكثر شهرة في العالم.
وضعت المراوغة قيمة حقوق ملكية إنتر بسعر 215 مليون يورو فقط – أكثر من نصف المبلغ القليل من 400 مليون يورو المستحقة على أوكتري عندما سيطرت قوة الائتمان في عام 2024. تمثل حسابات عام 2023 ، المقدمة إلى جانب أرقام 2022 ، لا تُظهر أي تغيير في التقييم.
واحدة من أقدم المتخصصين في مطاردة الشركات للديون غير المدفوعة ، تم تأسيس Oaktree في عام 1995 من قبل Howard Marks و Bruce Karsh ومنذ ذلك الحين نمت إلى 202 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة.
ولكن عندما سيطرت Oaktree على Inter في مايو 2024 بعد فشل Suning في سداد قرض بقيمة 400 مليون يورو في الوقت المحدد ، كانت هذه هي المرة الأولى التي يمتلك فيها المستثمر الائتماني مثل هذا الأصل.
لقد عانى إنتر سنوات من الخسائر ، حتى قبل أن يدمر الوباء أموال نوادي كرة القدم.
بلغت تلك الخسائر ذروته عند حوالي 250 مليون يورو في عام 2021 ، وهو العام الذي بدأت فيه مشاركة أوكتري مع إنتر.
قدمت Oaktree قرض جسر الطوارئ بقيمة 275 مليون يورو للمساعدة في إصلاح الموارد المالية للنادي عن طريق حقن رأس المال الجديد.
بدلاً من أن تهدف إلى السيطرة على Inter ، توقعت Oaktree أن يبيع Suning النادي وتنظيم قرضه بطريقة ستشاركها في الأرباح من عملية بيع ناجحة. ضاق النادي منذ ذلك الحين خسائره ، إلى 36 مليون يورو لمدة عام مالي آخر.
لكن القرض حمل سعر فائدة سنويًا يزيد عن 12 في المائة ، وبحلول الوقت الذي سيطر فيه أوكتري على Inter ، زاد المبلغ القائم إلى ما يقرب من 400 مليون يورو.
جعلت الديون المتزايدة أكثر تعقيدًا للعثور على مقدمي العروض للشراء.
Bankers at Us Boutique Bank Group-التي تعاملت مع مزاد تشيلسي بقيمة 2.5 مليار جنيه إسترليني-وبدأت جولدمان ساكس في البحث عن مشتر للداخل في عام 2022 ، ولكن لم يتم التوصل إلى صفقة. كما فشلت محاولة من خلال إعادة تمويل ديون النادي مع Pimco.
تتناقض مشاكل إنتر المالية مع نجاحها على أرض الملعب. يجلس النادي في قمة جدول الدوري المحلي في إيطاليا ، دوري الدرجة الأولى ، وهو أحد الفرق الثمانية المتبقية في دوري أبطال أوروبا ، وهي مسابقة كرة القدم الأكثر ربحًا في العالم.
هناك أوجه تشابه بين ملكية أوكتري للإنتر وثروات أقرب منافس نادي كرة القدم ، AC Milan.
في عام 2018 ، سيطرت شركة Elliott Management على صناديق التحوط الناشطة إلى السيطرة على Milan-التي تشترك في استاد مع Inter-بعد فشل مالكها الصيني في إجراء دفعة على قرض عالية الفائدة.
باع Elliott Milan إلى مجموعة Redbird Capital Group Redbird Redbird مقابل 1.2 مليار يورو في عام 2022.
ورفض Oaktree التعليق.
تقارير إضافية صموئيل أجيني
