فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
الثقة فاز ببطء ولكن سرعان ما فقدت. لقد استغرق الأمر عدة سنوات حتى تستعيد تركيا ثقة المستثمرين الدوليين بعد أن أدت سياسات الرئيس الرصاصة تاييب أردوغان إلى التضخم الهائل. الأخبار يوم الأربعاء أن الخصم السياسي الرئيسي للرئيس قد تم احتجازه من قبل الشرطة المحلية سوف تراجع عن الكثير من هذا العمل.
انخفضت الليرة التركية أكثر من 10 في المائة قبل عكس بعض الخسائر. انخفض مؤشر Benchmark Bist 100 بنسبة 9 في المائة ، في حين أن سند العملة المحلية القياسية كان أسوأ يوم له منذ عام 2023.
إن توقيت عمليات بيع يوم الأربعاء مؤلمة بشكل خاص للمستثمرين الدوليين ، الذين كانوا يزيدون من تعرضهم للأصول التركية. زادت المقتنيات الأجنبية للسندات والأسهم التركية بنسبة 50 في المائة على مدار 12 شهرًا حتى 7 مارس ، إلى حوالي 54 مليار دولار ، وفقًا لبيانات البنك المركزي التركي وبلومبرج. هذا أكثر من ثلاثة أضعاف نقطة انخفاض في عام 2022.
كانت Bets on Lira تقديرًا واحدًا من أكثر الصفقات الأخيرة شعبية بين مستثمري عملات السوق الناشئة ، وفقًا لكوكب المشتري إدارة الأصول ، في حين أن أسعار الفائدة الحقيقية العالية جعلت السندات الحكومية قصيرة الأجل بشكل خاص مع صناديق التحوط.
كانت التدفقات الدولية نتيجة التقاء العوامل. لقد تحسنت الصورة الاقتصادية قصيرة الأجل منذ عودة إلى المزيد من السياسات السائدة بعد انتخابات عام 2023. يتوسع الناتج المحلي الإجمالي ، وقد تباطأ معدل التضخم الرسمي من ذروته البالغة أكثر من 85 في المائة. كما جعل الاستقرار النسبي من السهل التفكير في إمكانات تركيا على المدى الطويل.
التطورات الأخيرة على المسرح الدولي – بما في ذلك تقدم سلام مبدئي مع المتمردين الكرديين والأدوار المؤثرة في تركيا في السعي إلى حل النزاعات في أوكرانيا وسوريا – ساهمت أيضًا في زيادة ثقة المستثمرين ، وتفوق أي مخاوف بشأن حملة متزايدة على المعارضين المحليين.
تصعيد هذا الأسبوع يمكن أن يلغي ذلك. من وجهة نظر أساسية ، ستجعل تحركات السوق من الصعب الحفاظ على الزخم الاقتصادي – على سبيل المثال ليرا الأضعف ، على سبيل المثال ، تعوق الجهود المبذولة للسيطرة على التضخم.
وعندما يتعلق الأمر باقتصادات السوق الناشئة على وجه الخصوص ، السياسة نكون أساسي. حاول Mehmet şimşek ، وزير المالية المحترم جيدًا في البلاد ، طمأنة المستثمرين بأن الحكومة ليست على وشك تغيير الاتجاه بشأن السياسة الاقتصادية والنقدية.
ولكن تم حرق المستثمرين في تركيا من قبل. سيناريو أسوأ حالة هو عودة إلى الضغط الرئاسي للحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة وعطلات المصرفية المركزية في وقت متأخر من الليل. إذا كانوا يعتقدون أن أردوغان يتراجع عن سيادة القانون أو يركز بالكامل على المعارك السياسية المحلية ، فقد يفقدان ثقتهم في مرونة الإصلاحات الاقتصادية أيضًا. النظام الذي استمر أكثر من 20 عامًا ليس ضمانًا للاستقرار – وقد يكون عكس ذلك.
