فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
يدفع تجار النحاس في نيويورك علاوة قياسية على السعر في لندن لشراء المعدن الصناعي ، حيث يحاولون تأمين العرض قبل التعريفات الأمريكية المحتملة.
اتسعت الفجوة بين سعر New York Comex Futures Price وسعر Exchange في لندن إلى أكثر من 1،160 دولار للطن هذا الأسبوع ، متجاوزًا نقطة عالية في فبراير / شباط والتي تبلغ حوالي 1149 دولارًا – وهو رقم قياسي جديد ، وفقًا لبيانات Refinitiv التي تعود إلى عام 2020.
أمر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الشهر الماضي بالتحقيق في “التهديد للأمن القومي من واردات النحاس” ، مما قد يؤدي إلى فرض تعريفة على المعدن. تم بالفعل تقديم الرسوم البالغة 25 في المائة على جميع واردات الألومنيوم والصلب.
وقال جون ماير ، المحلل في شركة SP Angel Corporate: “المتداولون (هم) يهرعون لتوصيل المعادن إلى الولايات المتحدة”. هذا العامل يرفع الفرق في السعر بين السوقين.
يتم استخدام النحاس في العديد من الصناعات بما في ذلك التكنولوجيا والبناء والطاقة المتجددة.
وقال ناتالي سكوت غراي ، المحلل في ستونكس ، إذا كان من الممكن فرض 25 في المائة من التعريفة الجمركية على واردات النحاس ، فإن الفجوة بيننا وبين أسعار لندن قد تتسع إلى أكثر من 2000 دولار.
يتم تخزين النحاس في مستودعات Comex US على أساس ما يسمى “الرسوم المدفوعة” ، مما يعني أن أي ضرائب ورسوم على المعدن يجب أن تكون قد تم تسويتها. نتيجة لذلك ، لن يتم ضرب النحاس في هذه المنشآت بتعريفات إضافية.
ارتفعت الأسهم في مستودعات Comex إلى الاقتراب من أعلى مستوى لها منذ عام 2019 في فبراير ، على الرغم من أنها تراجعت منذ ذلك الحين. وفي الوقت نفسه ، كان المعدن الأحمر يتدفق من شبكة المستودعات التي تديرها بورصة لندن للمعادن.
على الرغم من أن وجهة ترك معادن ترك مستودعات LME ليست عامة ، إلا أن بيانات التجارة الأمريكية تشير إلى ارتفاع في واردات النحاس إلى الولايات المتحدة ، وفقًا لمحللي BMO. وقالوا إن الواردات المعدنية الأمريكية في يناير كانت “أكثر انتقائية وتركز على السلع المعرضة للخطر على الفور مثل النحاس والألمنيوم”.
وقال أليستر مونرو ، الخبير الاستراتيجي في ماريكس ، إن الأسعار المرتفعة في الولايات المتحدة كانت تحفز عمليات التسليم النحاسية إلى الولايات المتحدة ، وشحنات خارج شبكة LME ، كانت “تشديد” العرض في السوق.
إن الاندفاع للحصول على المعادن الأساسية قد تسبب بالفعل في خلع في السوق ، مما دفع أسعار الولايات المتحدة الإقليمية للألمنيوم والنحاس ، على سبيل المثال.
يتوقع بعض المحللين أن يكون سعر النحاس في لندن-الذي بلغ يوم الأربعاء أكثر من 9900 دولار للطن ، وهو أعلى مستوى في خمسة أشهر-10000 دولار للطن كواردات لتسريع الولايات المتحدة.
قال ماير إن النحاس يمكن أن “بسهولة” يخترق هذا المستوى نتيجة للتعريفات و “النقص الكبير والمتزايد في مركبات النحاس” في سياق الطلب المتزايد.
وقال مونرو إن ارتفاع أسعار النحاس مدفوعة أيضًا بزيادة متوقعة في الطلب بعد الموافقة على خطة الإنفاق العسكرية والبنية التحتية الهائلة في ألمانيا ، وتدابير التحفيز الصينية وبعض المستثمرين الذين يتنوعون من أسهم التكنولوجيا الأمريكية إلى المعادن الذهب والصناعية.
وأضاف أن النحاس كان “يواجه ضغط العرض الوشيك في العام المقبل أو نحو ذلك”.
بالإضافة إلى تهديد التعريفة الجمركية ، يتعين على سوق النحاس مواجهة رسوم المعالجة المنخفضة بشكل استثنائي. وقد أثار هذا مخاوف بشأن التوقعات طويلة الأجل لبعض المصاهر ، التي تحولت خام التعدين إلى المعدن النهائي.
الرسوم الاكتئاب هي نتيجة لزيادة العرض لقدرة الصهر: قامت الصين بسرعة ببناء أسطولها من المنشآت ، والتي تكافح مصاهر النحاس العالمية الأخرى للتنافس معها.
قالت تاجر السلع Glencore هذا الشهر إنها ستوقف العمليات في مصهرات النحاس في الفلبين ، مشيرة إلى “ظروف السوق الصعبة بشكل متزايد” حيث انخفضت الرسوم التي يتقاضىها المصاهر لمعالجة المعدن إلى أدنى مستوى له على الإطلاق.
