فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
من المتوقع أن ترتفع مبيعات السندات في المملكة المتحدة إلى ما يقرب من 310 مليار جنيه إسترليني العام المقبل ، وهو مبلغ قياسي قريب سيوفر أحدث اختبار لثقة السوق في خطط الإنفاق في راشيل ريفز.
إلى جانب بيان الربيع للمستشار حول الشؤون المالية العامة في 26 مارس ، سيعلن مكتب إدارة الديون في المملكة المتحدة إصداره المقصود للسنة المالية القادمة.
تتوقع بنوك الاستثمار في المدينة أن تزيد وزارة الخزانة من ما يسمى بمتطلبات التمويل الصافية للسنة من مارس 2026 إلى 308 مليار جنيه إسترليني ، وفقًا لما تم اختياره في المتوسط 10 تقديرات تم جمعها من قبل الأوقات المالية. هذا من شأنه أن يتجاوز الرقم الذي تمت ترقيته 300 مليار جنيه إسترليني لمدة 2024-25 المنصوص عليه في ميزانية أكتوبر ويحدد ارتفاعًا جديدًا خارج مستوى الإصدار 2020-21 COVID-19.
وقال كريج إنشز ، رئيس الأسعار والنقد في شركة Royal London Asset Management ، إن السوق يمكن أن يمتص المبلغ المقدر دون وقوع حادث طالما كان “مصحوبًا بتخفيضات كبيرة في الإنفاق ونهجًا حكيماً في غرفة الرأس المالية”.
لكن “أي علامات على أن المستشار مستعد لرمي الحذر على الريح … يمكن أن يثبت قاتلاً لسوق مذهب بالفعل على دعم الحياة”.
دفعت ارتفاع عائدات السندات العالمية منذ ميزانية شهر أكتوبر-باعتبارها عملية بيع السندات إلى جانب المخاوف بشأن المالية العامة في المملكة المتحدة-تكاليف الاقتراض لمدة 10 سنوات في المملكة المتحدة إلى أعلى مستوى في 16 عامًا في يناير بنسبة 4.93 في المائة.
وقد عادت هذه منذ ذلك الحين إلى 4.63 في المائة ، لكن الاقتصاديين حذروا من أن الزيادة الإجمالية في تكاليف الفائدة خلال العام الماضي قد قضت على جزء كبير من رأس ريفز ضد قواعدها المالية التي فرضتها ذاتيا.
تتوقع بعض شركات الاستثمار 10 مليارات جنيه إسترليني في تخفيضات الإنفاق حيث تسعى ريفز إلى وضع المالية العامة على قدم المساواة.
يمكن للإصدار فوق الإجماع ، أو أسوأ من الصورة المتوقعة للموارد المالية ، أن يطفو السوق. سيولي المستثمرون أيضًا اهتمامًا وثيقًا بالشكل الواسع للإصدار الذي حددته DMO ، من حيث مقدار ما يعتزم إصداره في مختلف الدلاء مثل GILTs التقليدية قصيرة الأجل والدين المرتبط بالفهرس على المدى الطويل.
في اجتماع في يناير بين المسؤولين وصانعي السوق ذوي الذهب ، دفع التجار الأساسيون إلى تخفيض إضافي في نسبة مبيعات الديون على المدى الطويل.
وقال موين إسلام الخبير الاستراتيجي في باركليز إنه ينبغي على DMO أن يسرع بشكل جذري الاتجاه نحو إصدار المزيد من الديون قصيرة الأجل ، معتقدًا أن مثل هذه الخطوة يمكن أن تساعد في تثبيت العوائد الطويلة الأجل المتقلبة وخفض تكاليف الفائدة.
وأضاف: “إذا تمكنت من إدارة فاتورة اهتمامك بالديون وكذلك جميع عناصر الإنفاق الأخرى … وهذا دور يلعبه في تلبية قواعدك المالية”.
وقال متحدث باسم الخزانة إن “المستشار أوضح أن تلبية القواعد المالية غير قابلة للتفاوض”.
