فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
وقالت خطة المعاشات التقاعدية المدعومة من الدولة في المملكة المتحدة إن خططها لاستثمار 30 في المائة من محفظتها في الأسواق الخاصة بحلول عام 2030 كانت “ضمانًا” ، بحجة أنها لن تتنازل عن القيمة لتحقيق الهدف.
تخطط صندوق التوفير الوطني للتوظيف لزيادة تعرضها الخاص في السوق من المستوى الحالي الذي يبلغ حوالي 8 مليارات جنيه إسترليني إلى 30 مليار جنيه إسترليني خلال السنوات الخمس المقبلة ، بعد دفع حكومي لمزيد من الاستثمار في البنية التحتية في المملكة المتحدة. لكن كبير مسؤولي الاستثمار ليز فرناندو قال إن الهدف كان طموحًا وسيتم الوفاء به فقط إذا نشأت فرص الاستثمار المناسبة.
وقال فرناندو في مقابلة مع صحيفة فاينانشال تايمز: “علينا أن نركض بشدة”. “نريد الحفاظ على توتر التأكد من أننا نشتري أصولًا رائعة بأسعار جيدة وليس لدينا أي مصلحة في مجرد دفع الأموال من الباب لضرب هدف”.
أنشأت الحكومة في عام 2010 من قبل الحكومة لتوفير خطة معاشات تقاعدية منخفضة التكلفة لدعم إدخال التسجيل التلقائي. يدير 50 مليار جنيه إسترليني من الأصول نيابة عن أكثر من 13 مليون عضو ، وكثير منهم يكسبون الحد الأدنى للأجور ، ومن المتوقع أن يصل إلى 100 مليار جنيه إسترليني بحلول نهاية العقد كدفعات في مخططات المساهمة المحددة.
يعتقد فرناندو أن تحول Nest نحو الأصول الخاصة على المدى الطويل ، مثل البنية التحتية والممتلكات ، سوف يفيد الأعضاء لأنهم يميلون إلى توفير تدفقات نقدية منتظمة في جميع دورات السوق.
“هذه الأصول غير السائلة عادة ما يكون لها تقلب أقل” ، قالت. “يمكن لمشاريع البنية التحتية أن تقدم عوائد مستقرة وطويلة الأجل حتى في ظروف السوق الصعبة ، ولا تتعرض لأسعار يومية كما لديك مع الأسواق العامة.”
لكنها أكدت أن زيادة تعرض السوق الخاص للصندوق الافتراضي من 17 في المائة إلى 30 في المائة بحلول نهاية العقد كان “طموحًا ، وليس ضمانًا. سنفعل ذلك إذا نشأت الفرص”.
تشمل استثمارات البنية التحتية للصندوق مطارات M6 Toll Road و Manchester و Stansted و East Midlands بالإضافة إلى شركة Arqiva ، و Hornsea Offshore Wind Farms. حوالي 40 في المائة من تعرضها الخاص في السوق في المملكة المتحدة ، بما في ذلك جميع استثماراتها العقارية.
تحاول الحكومة تشجيع المزيد من صناديق المعاشات التقاعدية على الاستثمار في أصول البنية التحتية في المملكة المتحدة وتوسيع نطاق الشركات. في بيانها الربيعي يوم الأربعاء ، لاحظت المستشارة راشيل ريفز أن إصلاح صناعة المعاشات التقاعدية كان بمثابة ركيزة رئيسية لخطط الحكومة لتنشيط النمو.
جادل وزير المعاشات Torsten Bell هذا الشهر للحصول على فوائد أوسع للاستثمار في المملكة المتحدة ، لكنه تلقى استعراضًا من الأموال الذين يعتقدون أن الأمناء يجب أن يركزوا فقط على الأداء.
وقال مارك فوسيت ، الرئيس التنفيذي لشركة Nest الاستثمارية ، إنه يعتبر تأثير استثمارات Nest في المملكة المتحدة من الناحية الاقتصادية ، وكذلك الأداء الذي قدمته للأعضاء.
وقال فوسيت: “نفكر في الأشياء التي يمكننا القيام بها في المملكة المتحدة والتي يمكن أن تولد عائدًا جيدًا ولديها تأثير جيد على أعضائنا”. أعطى أمثلة على تنشيط مركز تسوق في بول بالشراكة مع Legal & General ، أو بناء مزارع الرياح أو المزارع الشمسية العاملة.
إن التزام Nest بالأسواق الخاصة أمر غير عادي بين أقرانه ، وأكثر من ذلك يتماشى مع صناديق التقاعد في أستراليا.
يتم استثمار ثمانية في المائة من محفظة Nest في البنية التحتية والإنصاف الخاص – مقارنة بحوالي 4 في المائة عن متوسط الصندوق الافتراضي للمساهمة المحددة في المملكة المتحدة ، وفقًا للبحوث الحكومية.
يتم عقد 5.5 في المائة من محفظة Nest الافتراضية في الممتلكات في المملكة المتحدة و 3 في المائة من الائتمان الخاص ، بما في ذلك القروض للشركات البريطانية الصغيرة والمتوسطة.
قالت فرناندو إنها كانت “تشجع بنشاط” جميع مديري شركاء العش على البحث عن أصول المملكة المتحدة.
في الشهر الماضي ، استحوذ Nest على حصة 10 في المائة في مستثمر البنية التحتية الأسترالية IFM وتلتزم باستثمار 5 مليارات جنيه إسترليني على مدى السنوات الخمس المقبلة عبر البنية التحتية والأسهم الخاصة والائتمان الخاص ، مع التركيز على المملكة المتحدة.
في أواخر عام 2024 ، وافق Nest على شراكة مع صندوق المعاشات القانوني والجنرال والهولندي PGGM للاستثمار بشكل مشترك ما يصل إلى مليار جنيه إسترليني في مخططات العقارات “Build to Rent” في جميع أنحاء المملكة المتحدة.
قالت المستشارة راشيل ريفز إن مقترحات لدمج صناديق المعاشات التقاعدية المحددة في السلطة المحددة في سلسلة من “Megafunds” يمكن أن تفتح ما يصل إلى 80 مليار جنيه إسترليني للاستثمار في ما يسمى بالأصول البريطانية “المنتجة”.
تعمل شركة مدينة لندن أيضًا على نسخة محدثة من “Mansion House Compact” الطوعي ، والتي يمكن أن تلتزم بنسبة 11 صناديق التقاعد لاستثمار ما لا يقل عن 5 في المائة من أموالها الافتراضية في الأصول غير المدرجة بحلول عام 2030 طموحًا.
لكن النقاد قد دفعوا إلى الوراء ضد الافتراضات بأن المزيد من الاستثمار في الأسواق الخاصة سيؤدي إلى عوائد أعلى ، مشيرًا إلى الافتقار النسبي للشفافية في هذه الأسواق.
تقدر التوقعات التي صدرت في الخريف الماضي من قبل وزارة الخبير الاكتواري الحكومي ، والتي توفر تقييمات للمخاطر المالية للقطاع العام ، أن الدفعة اللازمة للحصول على صناديق المعاشات التقاعدية في المملكة المتحدة ستزيد من العوائد بنسبة 2 في المائة فقط على مدار 30 عامًا.
لكن فوسيت قال إنه “يبحث عن عدم السيولة” كمصدر للعائد ، حيث يقلل ملف التدفق النقدي للصندوق من المخاوف بشأن أن يصبحوا البائعين القسريين. وأضاف أن هناك “فرصًا كبيرة” في الأسهم الخاصة ، وخاصة في شركات السوق في المملكة المتحدة وتلك التي تدعم البنية التحتية المرتبطة بتغير المناخ وانتقال الطاقة.
قدم متوسط صناديق العرب المتوسطة في “مرحلة النمو” الأداء السنوي بنسبة 7.1 في المائة خلال السنوات الخمس الماضية. هذا أقل بقليل من متوسط صناديق التقاعد المعاش المحددة للمساهمة ، وفقا لترتيب من قبل مستشار الشركات ، ولكن مع عائدات أقل تقلب.
تصور البيانات من قبل مارتن ستاب
