فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
يزيد صندوق التحوط الناشط Elliott Management من الضغط على مصفاة النفط فيليبس 66 ، حيث بدأ معركة وكيل يدعو إلى “تغييرات شاملة” في مجموعة الطاقة الأمريكية.
في خطاب مسودة للمستثمرين الذين شهدتهم The Financial Times ، يطلب إليوت من Phillip 66 المستثمرون دعم خطتها التي تدفع مصفاة هيوستن إلى تسليم الأصول ، بما في ذلك ذراعها في منتصف الطريق ، تحسين الأداء في أعمال التكرير وإصلاح حوكمة الشركات.
في ملف وكيل ، من المقرر تقديمه إلى المنظمين يوم الخميس ، يقوم إليوت بترشيح أربعة مديرين – بما في ذلك سيغموند كورنيليوس وبريان كوفمان ، وهما مديرين تنفيذيان سابقان في شركة كونوكوفيليبس ، والتي تم حفر فيليبس 66 في عام 2012 – بحجة أنهما ستعميق معرفة المجلس لمؤسسة المتوسط والمدراج.
وقال إليوت في الإيداع: “في هذه المرحلة ، أصبح من الواضح أن هناك حاجة إلى تغييرات شاملة – تغييرات على هيكل الشركة وعملياتها ومجلسها”. يحتل Elliott المرتبة بين أفضل خمسة من المساهمين في Phillips 66 بمركز 2.5 مليار دولار ، بعد زيادة حصتها في وقت سابق من هذا العام.
تم تشكيل Phillips 66 في عام 2012 باعتبارها عرضية من الأصول التكرير والكيميائية وتجارة التجزئة من عملية دمج Conoco و Phillips Petroleum Company. انخفضت أسهمها بنسبة 37.8 في المائة في العام الماضي ، مقارنة مع ارتفاع 4.1 في المائة في مؤشر S&P 500.
من المتوقع أن ترشح الشركة رسميًا أربعة مديرين في الأسابيع المقبلة ، قبل تصويت 21 مايو. وهي واحدة من عدة أسهم للطاقة التي تستهدفها إليوت هذا العام ، بما في ذلك المملكة المتحدة للنفط والغاز الرئيسي ومجموعة الطاقة الألمانية RWE.
يمثل الإيداع تصعيدًا في حملة إليوت ضد فيليبس 66. أطلقت إليوت حملة وكيل رسمي في مناسبتين سابقين فقط ضد شركات الولايات المتحدة الكبرى – ضد شركة Energy Major Hess في عام 2013 وصانع الأجزاء الصناعية Arconic في عام 2017. في كل مناسبة ، استقرت الشركات قبل التصويت.
لم يرد فيليبس 66 وإيليوت على الفور لطلبات التعليق.
تشمل قائمة المرشحين Elliott أيضًا Michael Heim ، مؤسس مشغل Midstream Targa Resources ، و Stacy Nieuwoudt ، محلل الطاقة السابق في Citadel Fund Citadel.
كانت حملة Elliott ضد Phillips 66 واحدة من أكثرها مثيرة للجدل في الذاكرة الحديثة. بعد الاستثمار لأول مرة في Phillips 66 في عام 2023 ، ضاعف Elliott أكثر من ضاعفة حصتها إلى 2.5 مليار دولار في وقت سابق من هذا العام ، فشلت شكوى من مصفاة النفط في تقديم وعد بتثبيت اثنين من مديري مجلس الإدارة المستقلين. انتقد بوب بيس ، المدير الذي كان يدعمه إليوت سابقًا قبل أن يدور ضده ، “المشاركة غير المتسقة” لصندوق التحوط في رسالة للمساهمين الأسبوع الماضي.
في رسالتها ، قالت إليوت: “قبل ثمانية عشر شهرًا ، كنا على استعداد لإعطاء الشركة وقادتها فرصة عادلة لاستعادة فيليبس 66 إلى أفضل أداء في فئتها. لقد دعمناهم بصبر في جهودهم للقيام بذلك. لسوء الحظ للمستثمرين ، تمت معاقبة الصبر.”
قال إليوت إن الرئيس التنفيذي لشركة Phillips 66 ، مارك Lashier “كان يشوه قيمة أصول Phillips 66 التي تحسد عليها وتحديد المواقع التنافسية” بالقول إن Phillips 66 “كانت قيمة إلى حد ما” ، وفقًا لتقارير المحللين من مؤتمر مستثمر.
بلغت الأسهم في Phillips 66 ما يزيد قليلاً عن 107 دولارًا يوم الخميس ، مما يمنحها قيمة سوقية تبلغ حوالي 44 مليار دولار. وأشار إليوت إلى أن أدائها في السنوات الأخيرة كان قد تأخر أقرانهم في الصناعة فاليرو إنيرجي والبترول ماراثون.
إلى جانب دفع Phillips 66 لبيع أعمالها في منتصف الطريق ، وعملياتها الأوروبية للبيع بالتجزئة ومشروعها الكيميائي المشترك مع شيفرون ، يريد إليوت أيضًا إزالة لوحة الشركة المتداخلة ، مما يعني أن جميع المخرجين الـ 14 سيكونون للتصويت كل عام. لقد سبق إليوت في السابق مشكلة مع دور Lashier المشترك كرئيس تنفيذي ورئيس.
قال فيليبس 66 في رسالة إلى المستثمرين الشهر الماضي إنها اتخذت “إجراءات كبيرة لتحقيق أهدافنا” ، بما في ذلك تعزيز إجمالي عائدات المساهمين ، ويقومون بمبلغ 13.6 مليار دولار من عمليات إعادة شراء الأسهم وتقليل تكاليف التكرير بمقدار دولار واحد للبرميل.
في منشور مدونة يوم الخميس ، انتقد مارك ديجاردين ، أستاذ مشارك في الإستراتيجية في كلية دارتموث ، اقتراح فيليب 66 لإصلاح مجلسها المتداخل. وقال ديجارددين إن شرط حدوث أغلبية عظمى من المساهمين يعني وضع الاقتراح للتصويت كان “تكتيك الهاء”.
