ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية
ببساطة الاشتراك في الخدمات المالية Myft Digest – يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
يدرس المستثمرون المؤسسيون الكبار خيارات لإلغاء المخاطر في صناديق الأسهم الخاصة غير السائلة بعد أن أخرجت أسواق الأسواق المالية العالمية محافظهم ، وفقًا لكبار مستشاري رأس المال الخاص.
إن مكالمات المعاشات التقاعدية والوقوف التي تسعى للحصول على طرق للخروج من استثماراتهم ، وربما بخصومات على قيمتها المعلنة ، هي علامة سيئة لصناعة الاستحواذ بقيمة 4 أمتار. شهد عمالقة الصناعة مثل Blackstone و KKR و Carlyle أن مخزوناتهم تتراجع بحوالي خمس قيمة هذا الأسبوع.
يتوقع السباق لإيجاد إشارات السيولة التي يتوقع المستثمرون في صناديق الأسهم الخاصة الحصول على بعض الأرباح النقدية بشكل متزايد من ممتلكاتهم هذا العام وقد يواجهون ضغوطًا للسيولة التي تجعلهم يتخلفون عن إجراء استثمارات جديدة. في العام الماضي ، انخفضت أصول صناعة الأسهم الخاصة لأول مرة منذ عقود ، وفقًا لـ Bain & Co ، حيث انخفض جمع التبرعات بنسبة 23 في المائة منذ عام 2023.
كان المسؤولون التنفيذيون يتوقعون أن يساعد إحياء الصفقات والعروض العامة الأولية في عهد إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الشركات على إرجاع الأرباح إلى مستثمريها ، مما يعزز طفرة من النشاط الاستثماري الجديد. ولكن حدث العكس ، تاركًا صناعة الأسهم الخاصة في واحدة من أكثر ولاياتها ضعفا على الإطلاق.
إن الضغوط في هذه الصناعة تجذب أوجه التشابه إلى بداية الأزمة المالية لعام 2008 ، أو الأيام الأولى لوباء فيروس كورونا.
وقال ماثيو سوين ، رئيس رأس المال الخاص في هوليهان لوكي: “إن كمية المكالمات التي تلقيتها من شركاء محدودين يبحثون عن السيولة في الأيام القليلة الماضية هو الأكثر منذ الأيام الأولى من Covid”. “كان الناس يعانون من البنوك على الاكتتابات الاكتتابوية لتلبية احتياجات السيولة الخاصة بهم ويحتاجون الآن إلى جمع الأموال فقط لتلبية المكالمات الرأسمالية.”
دخل العديد من المستثمرين الكبار في صناديق الأسهم الخاصة في السنة بمستويات قياسية من التعرض للأصول غير المدرجة. في حين أن التعرضات غالباً ما تتجاوز حدود المخاطر للمستثمرين وحتى أدت إلى موجة من الاقتراض من قبل العديد من المؤسسات ، فإنها تراهن على أن الموقف يمكن التحكم فيه وسيتم حله بسرعة من خلال إحياء الصفقات.
الآن ، بعد أن انخفضت أسواق الأسهم العالمية بمقدار تريليونات ، تواجه هذه المؤسسات نجاحًا مزدوجًا.
إن النشاط الصفقات ونشاط الاكتتاب العام قد توقف ، مما يقلل من العائدات النقدية. علاوة على ذلك ، فإن تعرض المعاشات التقاعدية للأصول غير المدرجة في هذا الأسبوع ، حيث أنشأ الغطس في الأسواق العامة “تأثير المقام” ، حيث تمثل ممتلكات السوق الخاصة التي تتميز بارتفاع ربع سنوي فقط كنسبة مئوية من إجماليات أصولها ، التي تميل إلى التخصيصات المطلوبة.
وقال أورين جيرتنر ، الشريك المتخصص في المرتبات الثانية في شركة المحاماة سيدلي أوستن: “إذا استمرت السوق العامة في النزول والأسفل ، فإن تأثير المقام سيصبح مشكلة مرة أخرى”.
وقال كبار المصرفيين في الصناعة لصحيفة فاينانشال تايمز إن العديد من المستثمرين الكبار يتحدثون إلى المستشارين ويفكرون في خيارات بيع حصصهم في الأموال بخصومات على الأسواق المستعملة.
وقال أحد المستشارين ، الذي يتوقع أن يكون تأثير المقامس يعني أن الكثير من الناس يتم تخصيصهم “.
قال مستشار آخر ، في إشارة إلى قدرة الشركات على إرجاع النقود إلى المستثمرين: “كان الجميع يأملون في إعادة تشغيل الآلة الخاصة. لكن الآن أصبح الضغط حقيقيًا للغاية” ، في إشارة إلى قدرة الشركات على العودة إلى المستثمرين.
كلا المستشارين المتوقعان ، تواجه بالفعل تحديات مالية من تهديدات ترامب بفرض ضرائب على مثل هذه المحافظ وخفض منح التمويل الفيدرالي ، ستكون أول من تفريغ الأصول.
تتوقع سوناينا سينها هالديا ، الرئيس العالمي لرأس المال الخاص في ريموند جيمس ، أن يتم بيع المستثمر من حصص الصناديق إذا استمرت الأسهم العامة في الانخفاض ، أو لم تستردها بحلول نهاية الشهر.
حذر المستشارون من المستثمرين الذين يختارون بيع حصصهم سيواجهون سوقًا وحشيًا.
وتوقعوا أن أسعار حصص صناديق الأسهم الخاصة المستعملة ، التي ارتفعت إلى ما يقرب من 100 سنت على الدولار في الأرباع الأخيرة ، قد تنخفض إلى مستويات أقل من 80 سنتا على الدولار.
وقال أحد المصرفيين الأعلى: “لا يرغب معظم الناس في بيع أقل من 80 في المائة من صافي قيمة الأصول في الصندوق أو أقل ، ولكن هذه المرة قد يكون مختلفًا”.
