فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
تمكن أحد أكبر مصدري الطاقة في الولايات المتحدة من الاقتراض من خلال أسواق الديون غير المرغوب فيها في الولايات المتحدة يوم الثلاثاء ، وهي الصفقة الأولى منذ أن تجمدت حرب Donald Trump في سوق السندات ذات العائد المرتفع بقيمة 1.4 تريلد.
وقال الأشخاص الذين تم إطلاعهم على هذا المسألة إن شركة تابعة لمنتج الغاز الطبيعي المسال التي جمعت 2.5 مليار دولار في عملية البيع ، والتي تمت مشاهدتها عن كثب في وول ستريت كاختبار لشهية المستثمر لديون الشركات المحفوفة بالمخاطر.
إنها أول صفقة بوند عالية العائد منذ أن أعلن ترامب عن تعريفة “يوم التحرير” في 2 أبريل ، مما أدى إلى اضطرابات في الأسواق العالمية. تم زيادة بيع الديون من عرض مبدئي بقيمة 1.5 مليار دولار حيث تصدرت المصرفيون أوامر المستثمر لقطعة من السندات الناضجة من ثماني و 10 سنوات.
يأتي زيادة ديون Venture Global بعد حوالي الشهر الرابع من نشر المجموعة في يناير. انخفض أسهمها حوالي 65 في المائة منذ طرحها العام الأولي.
في حين أن صفقة الديون كانت نجاحًا لمصدر الغاز الطبيعي المسال ، فقد حذر المصرفيون والمستثمرين من أنها لم تشير بعد إلى جميع المقترضين الذين يلجأون إلى مصدر التمويل الحاسم لرأس المال.
أشار العديد من المستثمرين إلى ندرة إصدار القروض المدعومة ، والتي يرون أنها مصدرًا أعمق لرأس المال لصناعة الأسهم الخاصة ، والتصنيفات المرتفعة نسبيًا على بيع السندات في Venture Global ، والتي سيتم استخدامها لسداد الديون الحالية.
وأضاف المستثمرون أن المقترضين المنخفضين لم يكن لديهم بعد طريق واضح للتسويق ، على الرغم من التداول الأكثر هدوءًا بعد البيع الثقيل في أوائل أبريل. ذكرت صناديق السندات والقروض تدفقات قياسية في الأسبوع بعد “يوم التحرير” ترامب.
تتبع صفقة Venture Global عالية العائد إحياء سوق السندات من الدرجة الاستثمارية بعد أن أصدرت البنوك الأمريكية الكبيرة ، بما في ذلك Morgan Stanley و JPMorgan Chase ، ديونًا جديدة بعد أحدث إعلانات الأرباح. كان المصرفيون ينتظرون الشركات ذات التصنيف الأعلى لاختبار المياه قبل إعادة فتح الأسواق الأولية للمصدرين الأكثر خطورة.
وقال أحد المصرفيين: “يبدو أن الحركات (في العائد العالي) أكثر وضوحًا”. “إذا كان لديك مزدوج B (شركة) جاهزة للذهاب ، فإن الأسواق غير مغلقة. لكنها أكثر إيلامًا قليلاً.”
المحللون في وكالة التصنيف الائتماني S&P Global المعينين بتصنيفات مزدوجة B-Plus لمغادرة ديون Global ، فقط واحد أقل من درجة الاستثمار. كانت Moody's و Fitch أكثر حذراً ، حيث تصنيف الديون المزدوجة ب.
لكن التصنيفات تقع مع ذلك بالقرب من الجزء العلوي من الكون غير المرغوب فيها ، مما يسمح للمخاطبة العالمية بقفل عائد حوالي 7.75 في المائة على سندها الجديد لمدة 10 سنوات.
جاء العرض الجديد لمصدر LNG إلى جانب إعلان المجموعة بأنه بدأ العمليات التجارية في مشروع Calcasieu Pass ، الذي يقع على طول ساحل لويزيانا على خليج المكسيك.
ورفض Venture Global التعليق. لم يرد Mizuho ، الذي كان يقود الصفقة إلى جانب أكثر من عشرة بنوك في وول ستريت ، لطلبات التعليق.
