فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
رفع البنك المركزي في تركيا بشكل غير متوقع سعر الفائدة الرئيسي من 42.5 في المائة إلى 46 في المائة يوم الخميس ، في أول اجتماع للسياسة النقدية منذ إلقاء القبض على الرئيس ريبز تاييب أردوغان السياسي وإدارة ترامب أطلقوا حربًا تجارية عالمية.
القرار المفاجئ ، الذي وصفه البنك المركزي في تركيا بأنه عرض لـ “الحسم” النقدي ، يأتي بعد أن أدى إلى عدم استقرار الأصول المحلية في الشهر الماضي وأرسل عملة ليرة إلى أدنى مستوى في الرقم القياسي.
عكس البنك دورة سابقة من التخفيضات في الأسعار ، مما رفع معدل الإقراض خلال الليل إلى 49 في المائة من 46 في المائة ، وقال إنها ستشدد السياسة بشكل أكبر إذا كانت هناك أي علامات على ارتفاع التضخم.
ارتفعت ليرة ضد الدولار بعد أن أعلن البنك عن قراره ، والذي قال المستثمرون إنه مصمم لطمأنة المستثمرين بعد عمليات البيع الأخيرة.
وقال كيران كورتيس ، رئيس ديون العملة المحلية الناشئة في أبردين للاستثمارات: “هذه خطوة معقولة ربما تكون أكثر من ذلك بالنسبة إلى () إشارة قوية للالتزام بنهج أرثوذكسي (إلى السياسة النقدية) من الارتفاع نفسه”. وأضاف “الحفاظ على جاذبية ودائع الليرة أمر بالغ الأهمية”.
في وقت سابق من هذا الشهر ، أعلن الرئيس دونالد ترامب عن ما يسمى بالتعريفة المتبادلة البالغة 10 في المائة على جميع السلع التركية المستوردة إلى الولايات المتحدة ، وهو أدنى معدل تقدم به على الشركاء التجاريين.
تبعد تركيا 18 شهرًا في برنامج الاستقرار الاقتصادي الذي سعى إلى سحق التضخم الناجم عن سياسة سعر الفائدة المنخفضة الفائقة التي تفضلها أردوغان.
واجه البرنامج اختباراته الأكثر شدة في السوق في 19 مارس مع اعتقال عمدة إسطنبول إكريم إيماموغلو ، الذي أثار ذعر السوق وأكبر احتجاجات في الشوارع في تركيا منذ عقد من الزمان.
هرب المستثمرون والمدارسون المحليون من الليرة إلى العملة الأجنبية. رداً على ذلك ، عقد البنك اجتماعًا لتحديد أسعار الطوارئ ، حيث علقت الإقراض بمعدل إعادة الريبو الرئيسي ورفع معدل الإقراض بين عشية وضحاها إلى 46 في المائة ، والذي أصبح في الواقع هو سعر الفائدة الرئيسي.
استقرت ليرة منذ حوالي 38 دولارًا للدولار الأمريكي ، لكن البنك المركزي أنفق منذ ذلك الحين أكثر من 46 مليار دولار لدعم العملة ، وفقًا لتقديرات Bürümcekçi Research and Consultancy.
“لقد عززت الأحداث الأخيرة – السياسة المحلية وحرب التعريفة العالمية – تفويض البنك المركزي التركي لفعل كل ما يلزم لمكافحة التضخم. كان فقدان الاحتياط (أيضًا) أكثر من اللازم” ، علق تيم آش ، وهو مراقب تركيا منذ فترة طويلة في Bluebay Asset Management.
وأضاف آش من قرار يوم الخميس: “الفضل في حاكم (البنك المركزي) وفريقه.” “لقد أثبتوا استقلالهم في فعل الشيء الصحيح.”
أدت تكلفة أزمة المعيشة التي تسببت في ارتفاع التضخم في تقييم تصنيفات استطلاع أردوغان ، وحتى الآن ، سمح للمسؤولين بحرية أن ينخفض التضخم ، حتى لو كان ذلك يعني ارتفاع أسعار الفائدة.
وقال البنك في بيان إنه “سيتم الحفاظ على موقفه النقدي الضيق حتى يتم تحقيق استقرار السعر من خلال انخفاض مستمر في التضخم”. وأضاف: “السياسة النقدية … سيتم تشديدها في حالة توقع تدهور كبير ومستمر في التضخم.” كما قالت إنها ستستأنف الإقراض بمعدل إعادة الريبو الرئيسي ، الذي تم تعليقه بعد اعتقال إيماموغلو.
وقال نيكولاس فار ، الخبير الاقتصادي في أوروبا في كابيتال إيكونجكس: “من الواضح أن دورة تخفيف البنك المركزي قد بلغت حاجزًا كبيرًا ، وقد يستغرق الأمر بعض الوقت قبل إعادة تشغيل دورة التخفيف”.
انخفض التضخم التركي الشهر الماضي أكثر من المتوقع إلى 38 في المائة. يستهدف البنك 24 في المائة بحلول نهاية العام.
