افتح النشرة الإخبارية لمشاهدة البيت الأبيض مجانًا
دليلك لما تعنيه مدة ترامب الثانية لواشنطن والأعمال والعالم
يحث المصرفيون الشركات الأمريكية على الاستفادة من أسواق الديون الآن لدخول المخاطرة بأن حرب دونالد ترامب التجارية تنطلق موجة أخرى من اضطراب السوق مما يجعل الاقتراض أكثر صعوبة.
استقرت أسواق إقراض الشركات الأمريكية بشكل ملحوظ منذ انخفاض ترامب في أسعار الأصول مع إعلانه عن التعريفات الكبيرة على الشركاء التجاريين.
تراجعت العائد على السندات الأمريكية المصنفة المضاربة إلى 7.84 في المائة من ارتفاع 8.65 في المائة في 7 أبريل ، وفقا لخدمات بيانات ICE.
إن الانتقادات في الأسواق ، التي يدفعها ترامب ، التي توقف عن التوقف عن معظم التعريفات والبيانات “المتبادلة” الحادة التي توضح أن الاقتصاد الأمريكي كان أفضل مما كان يخشىه بعض المستثمرين في أوائل عام 2025 ، خلق فرصة جيدة للمجموعات لجمع الأموال ، وفقًا للمستثمرين والمصرفيين والمحللين.
وقال يوري سيليجر ، خبير الائتمان في بنك أوف أمريكا: “يجب على الشركات الاستفادة من توقف التعريفة الجمركية التي استمرت 90 يومًا ، وظروف السوق الناتجة أكثر مواتاة قبل ارتفاع محتمل آخر في التقلب في وقت لاحق من العام”.
وأضاف مصرفي التمويل المدعوم أن “بقية العام قد تكون فوضى قذرة … أعتقد اعتقادا راسخا الآن هو الوقت المناسب للذهاب.”
قامت الشركات ذات التصنيفات الائتمانية ذات المضاربة ، أو “غير المرغوب فيها” ، ببيع أقل عدد من السندات الشهر الماضي منذ يوليو 2023 – في أبريل على الأقل منذ الأزمة المالية لعام 2008 ، وفقًا لبيانات JPMorgan.
كما انخفضت صفقات الديون الجديدة من الشركات ذات التصنيف العالي ، وفقًا لـ BOFA.
وقالت BOFA إنه أنهى شهر أبريل بحوالي 104 مليار دولار من صفقات الديون الجديدة للشركات الأمريكية التي لديها تقييمات ائتمانية للاستثمار ، وهو ما لا يقل عن 15 مليار دولار أقل من توقع البنك البالغ 120 مليار دولار إلى 130 مليار دولار. وقال البنك إن مايو يجب أن يحدد عائدًا إلى الطبيب ، مع 130 مليار دولار إلى 150 مليار دولار في العرض المتوقع.
تراجعت الأقساط التي دفعها المصدرون للمستثمرين لمخاطرهم بالنسبة للديون الحكومية ، والمعروفة باسم “الانتشار” ، إلى حد كبير ، ولكن ليس تمامًا ، منذ أوائل أبريل بعد تحومها بالقرب من المستويات المنخفضة تاريخياً في أوائل العام.
على الرغم من أن سوق السندات على مستوى الاستثمار كان أكثر مرونة الشهر الماضي من السوق للديون الأكثر خطورة ، قال بعض المصرفيين إن الشركات ذات التصنيف الأعلى تحتاج إلى إعادة تمويل ديون يجب أن تهدف إلى القيام بذلك قريبًا.
وقال أحد المصرفيين الثاني ، الذي يعمل مع الشركات التي لديها تصنيفات ائتمانية من فئة الاستثمار: “ننصح عملائنا بالذهاب الآن ، لأن الأسواق بناءة للغاية”.
قال ويل سميث ، مدير العائد الأمريكي المرتفع في AllianceBernstein ، إنه من المنطقي أن تستفيد الشركات من شروط أسواق رأس المال الحالية ، “ما لم يكن لديهم الكثير من الاقتناع بأن الأمور ستتحسن”.
وقال سميث: “من وجهة نظرنا ، من المفترض أن تأخذ الشركات رأس المال عندما تكون متاحة لهم ، وليس عندما تحتاجها تمامًا”.
إن تدفق ديون الشركات الجديدة في أوائل مايو من شأنه أن يضرب الأسواق بشكل صحيح ، حيث بدأت التدفقات الخارجية من الأموال الأمريكية تبطئ من المستويات التاريخية.
قام المستثمرون بسحب 15 مليار دولار من الصناديق التي تركز على الشركات التي تركز على الشركات في أبريل ، حيث قاموا ببيع الأموال التي تم تصنيفها بدرجة عالية من الديون والسندات غير المرغوب فيها والقروض المترتبة على مستويات مكافئة تقريبًا.
أظهرت التدفقات في أواخر أبريل علامات على عكس وتحول إيجابية مرة أخرى ، مما يشير إلى أن المستثمرين قد يكونون الآن أكثر انفتاحًا على المخاطرة. ولكن على الرغم من أنه من المتوقع أن يكون شهر مايو أكثر هدوءًا ، إلا أن المشاركين في السوق لا يزالون يستعدون للارتفاع في حالة عدم اليقين مع مرور الوقت في نهاية فترة توقف ترامب لمدة 90 يومًا في أوائل يوليو.
وقال ماسايا أوكوشي ، المتداول ذي الدخل الثابت في ويلينجتون مانجمنت: “من الصعب تسميته الاستقرار”. “إنها مثل عين العاصفة.”
