مرحبًا بعودتك.
الأخبار القبيحة اليوم ، مع تحذير من منظمة العالم للأرصاد الجوية بأن متوسط درجة الحرارة العالمية من المقرر أن يصل إلى ما يقرب من 2C أعلى من مستويات ما قبل الصناعة – في السنوات الخمس المقبلة.
مع وجود العالم في مسار مستويات أعلى من الاحترار ، ما هي الآثار المترتبة على المدى الطويل على الأسواق المالية؟ ضخمة ، وفقا لمديري أكبر صندوق للاستثمار في العالم. إذن ماذا يفعلون حيال ذلك؟
مخاطر المناخ
هل يجب أن يتخذ صندوق النرويج بقيمة 1.8 تريوتن موقفًا أكثر حزماً للمناخ؟
في وقت سابق من هذا العام ، أعطى صندوق الثروة السيادية العملاق النرويج تحديثًا مثيرًا للقلق يحظى باهتمام أقل مما يستحقه.
وقالت Norges Bange Investment Management – التي تدير قدرًا بقيمة 1.8 تريليون دولار من إيرادات النفط في البلاد – إنها تعتقد أن الأساليب التقليدية للقطاع المالي لتقدير مخاطر المناخ كانت تقلل بشكل كبير من حجم التهديد.
وقالت إن نمذجة NBIM الخاصة تشير إلى أن الآثار الطويلة الأجل لتغير المناخ سوف تمسح 19 في المائة من قيمة حقوق الأسهم الأمريكية.
كارين سميث إيهيناتشو هي المرأة المكلفة بالرد على هذه المشكلة. بصفتها كبير مسؤولي الحكم والامتثال في NBIM ، فهي مسؤولة عن نهج صندوق الاستثمار الأكبر في العالم في “الملكية النشطة” – مع قضايا المناخ في أعلى جدول الأعمال خلال السنوات الخمس في هذا الدور.
من المقرر أن تحديث NBIM استراتيجيتها المناخية هذا العام ، وسط ضغط من بعض مجموعات المجتمع المدني حتى تتخذ موقفًا أكثر حزماً.
عندما التقينا في لندن قبل بضعة أيام ، سألت Smith Ihenacho عما إذا كانت تتفق مع فكرة أن الصندوق يجب أن يستخدم قوته المالية بشكل أكثر عدوانية لدعم تخفيف تغير المناخ – بالنظر إلى أن المستفيدين ، الشعب النرويجي ، سيستفيد من الاحترار العالمي الأقل تطرفًا.
وقالت إن ذلك سيخاطر بإفراط في تحقيق التفويض الذي قدمته الحكومة النرويجية من قبل NBIM ، “لخلق أعلى عائد مع مخاطر معقولة ، منخفضة التكلفة ، ولكن أيضًا كونه مالكًا مسؤولًا”.
تمت مراجعة ولاية NBIM في عام 2022 ، لمنحها هدفًا طويل الأجل “أن شركات المحافظ لديها عمليات متوافقة مع انبعاثات صافية صافية عالمية”.
حتى الآن ، تابعت سميث إيناشو وزملاؤها هذا الهدف إلى حد كبير من خلال عقد اجتماعات مع شركات المحافظ ، وطلب منهم وضع أهداف قائمة على العلوم لتخفيضات الانبعاثات. ارتفع عدد الشركات التي تقوم بذلك بقوة في السنوات القليلة الماضية. أربعة وسبعون في المائة من “الانبعاثات الممولة” في محفظة NBIM مغطاة الآن بأهداف صفر صفر ، ارتفاعًا من 43 في المائة في عام 2021.
وقال سميث إيهيناتشو: “هل هذا نحن ، أم أنهم سيفعلون ذلك على أي حال؟ من الصعب للغاية معرفة ذلك ، لكن على الأقل نفعل ما في وسعنا لتحديد الأهداف”.
يقول النقاد إن NBIM يجب أن تستخدم قوة التصويت لتأثير أكبر بكثير. وكتبت أنجا باكين ريز ، الرئيس التنفيذي لمجموعة غير ربحية النرويجية في أيدينا ، “إن فشل NBIM في تأييد قرارات المناخ بما يتماشى مع الأهداف المتفق عليها دوليًا يقوض دورها كمضيف للتمويل المستدام”.
صوت NBIM لنسبة 34 في المائة من مقترحات المساهمين المتعلقة بالاستدامة العام الماضي ، بانخفاض عن ذروة 52 في المائة في عام 2018. وقال سميث إيهناشو ، إن معدل الدعم المنخفض ، كان يرجع جزئيًا إلى قرار كبير “.
اتبعت NBIM أيضًا مقاربة مقيدة إلى حد ما في استثناءات الاستثمار ، حيث تتيح القائمة السوداء إلى 28 شركة فقط لأسباب بيئية مثل المشاركة الشديدة في الفحم أو عدم كفاية الإدارة للتلوث المحلي. كما اتضح ، أعطت تلك الاستثناءات البيئية المحدودة محفظة أسهم NBIM دفعة صغيرة من الأداء البالغة 0.02 نقطة مئوية سنويًا.
من غير المرجح أن تجلب مراجعة استراتيجية هذا العام خطوة مفاجئة نحو سحب الأصول العالية النطاق ، على الرغم من الصورة الطويلة الأجل التي رسمتها موديلي مناخ NBIM.
“هل تجريدك أو تبقى وتشارك؟” قال سميث Ihenacho. “نود أن نكون مالكًا. هذه طريقة يمكننا من خلالها كسب المال ، لكنها أيضًا هي الطريقة التي يمكننا بها التأثير على الشركة.”
هذا الشهر ، نشرت مجموعة من المنظمات غير الربحية النرويجية نتيجة ما أطلقوا عليه اسم “جمعية المواطنين” الوطنية الأولى في البلاد. تم اختيار أعضاءها الـ 56 لتوفير مقطع عرضي للسكان البالغين ، وطلبوا مناقشة كيف يجب أن تستخدم النرويج ثروتها لصالح النرويجيين والعالم الأوسع.
وخلصوا إلى أن البلد يجب أن تلعب دورًا أكبر في معالجة تغير المناخ – بما في ذلك استخدام جزء من صندوق النفط من أجل “الاستثمارات المستدامة حيث نقبل عوائد أعلى ومخاطر منخفضة”.
لكن من المهم ، جادل سميث إيناشو بأنه “واقعي بشأن ما يمكن للمستثمرين فعله”.
“من الواضح أنها تحتاج أيضًا إلى حلول سياسية” ، قالت. “لا يمكن للمستثمرين وحدهم حل أزمة المناخ التي ندخلها.”
القراءات الذكية
المخاطر والمكافأة هل يجب أن يكون المستثمرون الصغار قادرين على الاستثمار في الأصول الخاصة؟
هدف صعب من المحتمل أن يكون هدف الطاقة النظيفة في المملكة المتحدة أمرًا غير قابل للتحقيق – لكنه لا يزال مفيدًا ، كما يقول ليكس.
فقدان الحكم الذاتي يبدو أن التكنولوجيا تقلل من شعور المهنيين ذوي الياقات البيضاء بالسيطرة على حياتهم العملية.
