فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
انخفض معدل التضخم في سويسرا إلى الأراضي السلبية لأول مرة منذ أربع سنوات ، مما يزود الرهانات بأن البلاد ستعود إلى أسعار الفائدة دون الصفر في محاولة لتجنب الركود الانكماش وكبح عملة متتالية.
أظهرت البيانات المنشورة يوم الثلاثاء أن التضخم السنوي كان ناقصًا بنسبة 0.1 في المائة في مايو ، مع أسعار النقل الجوي والإقامة بين أولئك الذين يسحبون على مؤشر أسعار المستهلك. ارتفعت الأسعار بنسبة 0.1 في المائة في الشهر.
قام المتداولون بزيادة رهاناتهم في الأشهر الأخيرة من أن البنك الوطني السويسري سيقلل من أسعار الفائدة إلى الصفر أو أقل للتعامل مع التضخم المتأخر وارتفاع في قيمة الفرنك السويسري ، وهي عملة ملاذ قام المستثمرون بشراءها كملجأ من حرب الرئيس الأمريكية دونالد ترامب.
تعد الفرنك واحدة من أفضل العملات الرئيسية الأداء هذا العام ، بزيادة أكثر من 10 في المائة مقابل أقرانها الدولار والتفوق على الأقران مثل اليورو والجنيه. لقد جعل ذلك Greenback بالقرب من SFR0.80 في الأسابيع الأخيرة لأول مرة منذ تقدير صدمة في الفرنك في عام 2015.
فرنك أقوى يسحب التضخم السويسري عن طريق تقليل تكلفة الواردات.
وقال مايك ريدل ، مدير الصناديق في Fidelity ، إن علامات الانكماش “ستجعل SNB حساسية من التقدير السويسري الفرنسي” التي قد تؤدي إلى تفاقم الأسعار.
وتوقع أن “أي ضغط آخر للعملة الصعودية” من المرجح أن يؤدي إلى تدخل السوق من قبل البنك المركزي لإضعاف العملة. يستهدف SNB معدل التضخم بين الصفر و 2 في المائة.
هذا من شأنه أن يخاطر بإثارة غضب البيت الأبيض ، الذي أضاف سويسرا إلى قائمة “مناورات العملة” خلال الأسابيع الأخيرة من رئاسة ترامب الأولى. تمت إزالته لاحقًا من القائمة تحت إدارة جو بايدن.
وقال دانييل كالت ، كبير مسؤولي الاستثمار في سويسرا في UBS Global Wealth Management: “هذا وضع دقيق”. “لا تريد أن يُنظر إليها على أنها معالج للعملة بينما تجري هذه المحادثات التجارية مع الولايات المتحدة.”
وقال كالت إن مسار الفرنك سيكون حاسمًا ، مضيفًا “لم نر حتى النجاح بأكمله” من القوة الحديثة إلى أسعار المستهلكين.
سعت سويسرا تاريخيا إلى كبح عملتها ، التي يُنظر إليها على أنها ملاذ في السوق المالي بسبب الاستقرار السياسي والاقتصادي النسبي للبلاد.
احتفظ SNB أسعار الفائدة أقل من الصفر لمدة ثماني سنوات قبل العودة إلى الأراضي الإيجابية في عام 2022 وبناء مجموعة واسعة من الأصول الدولية من خلال تدخلات العملة.
يسعير السوق الآن في تخفيضات في أسعار الربع من النقاط من خلال اجتماع SNB في ديسمبر ، والذي سيأخذ سعر السياسة إلى 0.25 في المائة. من المتوقع أن يأتي أحد هؤلاء في الاجتماع في وقت لاحق من هذا الشهر.
انخفض عائد السندات الحكومية السويسرية لمدة عامين إلى حوالي 0.24 في المائة يوم الثلاثاء ، وهو أدنى مستوى له في ثلاث سنوات. ينتج عن ما يصل إلى ست سنوات في مرحلة النضج المتداولة دون الصفر يوم الثلاثاء.
