فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
أنتجت بيع موانئ CK Hutchison البالغة 23 مليار دولار أفضل مكاسب في هونغ كونغ التي استمرت ليوم واحد منذ ما يقرب من 10 سنوات عندما تم الإعلان عنها في مارس ، وكان يذكرنا بمعاملات Swashbuckling التي جعلت اسم المؤسس Li Ka-Shing. تعكس المفاوضات المستمرة مع بكين ، التي ظهرت في معارضة البيع ، حقيقة أكثر إثارة.
كما تم تقديمه في البداية ، فإن بيع موانئ CK خارج الصين إلى مجموعة تشمل BlackRock سيصبح 19 مليار دولار في العائدات – بقدر مرة أخرى مثل القيمة السوقية غير المضطربة. في المقابل ، فإنه سيؤدي إلى تفريغ وحدة تشكلها العام الماضي 9 في المائة من الإيرادات. عندما قفزت الأخبار لأول مرة ، قفزت أسهم CK بنسبة 22 في المائة ، ثالث أفضل يوم لها على الإطلاق ، خلف الضجة الناتجة عن إعادة التنظيم الداخلي في عام 2015 ودعم Feng Shui الشبيه 1998 من سوق هدير بعد استراحة رأس السنة القمرية.
على مدار العامين الماضيين ، تم تداول CK بأقل من نصف القيمة الدفترية وقبل هذه الصفقة كانت في الثلث فقط – أدنى هذا القرن. خصم التكتلات الضخمة هو أحد الأسباب بالنظر إلى مزيج من أصول البيع بالتجزئة والاتصالات والبنية التحتية في 50 دولة.
لكن منزلها في هونغ كونغ هو قضية أخرى أكبر. منذ تسع سنوات ، شهدت CK أول شريط عام لها في عرض في الخارج على أساس أنها كانت صينية ومخاطر أمنية. أصبح ذلك أكثر شيوعًا لشركات هونغ كونغ منذ ذلك الحين. تُظهر صفقة المنافذ الإشكالية لـ CK أن المخاطر هي الآن أن Beijing ستقوم بحظر أنشطتها مباشرة.
هاجمت الصين الصفقة ، التي دفعتها معارضة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب للملكية “الصينية” للموانئ التي تحجز قناة بنما. تم الإبلاغ عن أن كل من المشترين والبائع يدرسون ما قد يهدئ الصين.
بيع الميناء يتجاوز حجمه. يمكن أن يساعد إثبات شهية متجددة لصناعة الصفقات على تحقيق القيمة المحاصرة في أقسامها الأخرى. ستكون أكبر صفقة أجرتها الشركة منذ أن سلم لي زمام الأمور في عام 2018 إلى ابنه فيكتور. في الحجم ، عاد إلى ما لا يقل عن عقد من الزمن عندما بدأ CK موجة من توحيد الاتصالات المتنقلة في أوروبا.
بصرف النظر عن CK ، هونغ كونغ هونغ، أو المنازل التجارية ، توقفت عن أن تكون مصادر موثوقة لرسوم المصرفي منذ سنوات. في وقت سابق من هذا العام ، قام Jardine Matheson ، القوة الشهيرة في العصر الاستعماري ، حتى بالتعرض للجمهور بشكل علني فقط فقط مستثمرًا على المدى الطويل ، بدلاً من منشئ الشركات.
تستمر صفقة CK – هذا الأسبوع في المملكة المتحدة ، على سبيل المثال ، أكملت عملية الدمج بقيمة 16.5 مليار جنيه إسترليني لشبكتها المحمولة الثلاثة مع فودافون. لكن محنها في الميناء تبين أنه في عالم من سياسة القوة العظمى ، أصبح دور Swashbuckler للشركات تضاءل كثيرًا.
