لطالما اعتبرت سوق الأسهم الفرنسية متخلفة عن العمل العالمي ، وهي في حالة تمزق. ارتفع مؤشر كاك 40 القياسي في البلاد بنسبة 19 في المائة خلال العام الماضي وسجل مستوى مرتفعًا جديدًا الشهر الماضي.
وقد فاقت مكاسبها بسهولة مكاسب البورصات المنافسة. ارتفع مؤشر FTSE 100 بنسبة 5 في المائة فقط بينما خسر مؤشر S&P 500 ومؤشر ناسداك المركب حوالي 1 في المائة خلال نفس الفترة.
تأمل مجموعة Coty ، مجموعة التجميل والعطور الأمريكية ، أن ينفجر بعض هذا الاتجاه الصعودي في أسهمها. قالت الشركة التي تقف وراء مستحضرات التجميل Cover Girl يوم الجمعة إنها تبحث في إدراج مزدوج في باريس.
على السطح ، هذا منطقي. أصبحت الأسهم الفاخرة لبورصة باريس مثل الأسهم التكنولوجية لبورصة ناسداك. قام المستثمرون الذين يتراكمون في ثلاث شركات فاخرة ، LVMH و Kering و Hermès وصانع مستحضرات التجميل L’Oréal بتغذية سلسلة CAC 40 عالية الأوكتان. LVMH ، التي قفزت قيمتها السوقية بنسبة 55 في المائة خلال الأشهر الـ 12 الماضية إلى 441 مليار يورو ، أصبحت الآن أكبر من شركة إكسون موبيل.
يعتقد كوتي أن الإدراج في باريس سيخلق سيولة جديدة وربما يجلب تقييمًا أعلى للسهم. ومع ذلك ، قد لا يكون ذلك ضروريًا. حققت أسهم Coty أداءً جيدًا من تلقاء نفسها في الولايات المتحدة. تحت قيادة الرئيس التنفيذي سو واي نابي ، التي تم تعيينها في عام 2020 لتغيير مسار مجموعة التجميل المتعثرة بعد الاستحواذ المدعوم بالديون الكارثية ، استقرت Coty في المبيعات وخفضت ديونها وأعلنت عن أول ربح سنوي لها منذ ست سنوات.
يتم تداول السهم الآن بأرباح آجلة 29 ضعفًا. في حين أن هذا أقل من مضاعف لوريال البالغ 35 مرة ، إلا أنه لا يزال يمثل انتعاشًا حادًا عما كان عليه قبل ثلاث سنوات ، عندما كان السهم يتم تداوله 5 مرات فقط.
المزيد من الصعود لن يكون مدفوعًا بإدراجها في باريس ، ولكن من خلال قدرة Coty على مواصلة انتقالها بعيدًا عن العلامات التجارية للمكياج ذات الهامش المنخفض في السوق الشامل مثل CoverGirl إلى العروض الراقية مثل العطور. تحتاج Coty أيضًا إلى زيادة تعرضها لآسيا المهووسة بالجمال. سيحتاج صافي الدين ، الذي بلغ 3.9 مليار دولار في نهاية عام 2022 ، إلى مزيد من الانخفاض. لا يوجد حل سهل عن طريق إضافة عنوان جديد.
