فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
انخفضت مبيعات السندات الخضراء في الولايات المتحدة منذ فوز دونالد ترامب بالفترة الثانية كرئيس ، حيث تسعى الشركات إلى تجنب الاهتمام غير المرغوب فيه من خلال التراجع عن أنشطتها البيئية أو تصويرها.
تم إصدار ما مجموعه 24.4 مليار دولار من السندات الخضراء في الولايات المتحدة هذا العام حتى نهاية شهر مايو ، وفقًا لبيانات مبادرة السندات المناخية ، بانخفاض من 43.3 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي وأدنى إجمالي في البيانات التي تعود إلى 2021.
شكلت السندات الخضراء الأمريكية هذا العام حوالي 9 في المائة من 260 مليار دولار تم إصدارها على مستوى العالم ، مقارنة بأكثر من 14 في المائة من إجمالي السوق في عام 2021.
يتناقض الانخفاض في الولايات المتحدة مع أوروبا ، حيث لا يزال النشاط أعلى من مستويات 2021. ويأتي وسط مخاوف بشأن التداعيات السياسية المحتملة للشركات والمديرين التنفيذيين لاحتضان التمويل الأخضر في ظل إدارة ترامب التي أظهرت نفسها معادية إلى حد كبير للسياسات البيئية.
وقال شون كويني ، مؤسس مبادرة بوندز المناخ: “لا أحد يريد أن يرسم هدفًا على ظهره”.
وأضاف أنه في حين أن التدقيق غير المرغوب فيه من الإدارة لم يكن العامل الوحيد الذي يعاني من إصدارات السندات الخضراء ، إلا أنه كان مهمًا.
ومع ذلك ، فإن تقلص وفورات التكاليف من بيع الديون الخضراء وانخفاض الطلب بين المستثمرين الأمريكيين قد تأثر أيضًا بالإصدار في السنوات الأخيرة.
وقال هورتنس بيوي ، رئيس أبحاث الاستثمار المستدامة في Morningstar: “كل هذا يجعل البيئة المعرضة لـ” Greenhushing “.
على النقيض من عدة سنوات ، عندما كانت المزيد من الشركات حريصة على البذرة بيانات اعتمادها البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) ، فإن بعض الشركات الأمريكية تمول بهدوء المشاريع الخضراء من خلال مبيعات الديون التقليدية دون صفع علامة خضراء على السندات المستخدمة في تمويلها.
يتوقع المصرفيون الذين يركزون على قطاع تمويل الطاقة النظيفة أن تواصل الشركات بيع الديون لتمويل مشاريع مثل توليد الطاقة والطاقة الشمسية خلال فترة ولاية ترامب الثانية ، لكنهم يقولون إن هذه الجهود يمكن تمويلها بشكل متزايد دون الإعلان عنها كمبادرات خضراء.
وقال أحد المصرفيين: “قد لا تزال تفعل ذلك ولكن ليس التباهي بذلك” ، مشيرًا إلى وجود اتجاه مماثل بين شركات إدارة الاستثمار. “لن تتفاخر بإطلاق أموال جديدة تستثمر في الأشياء الخضراء.”
قال أحد المصرفيين إن الولايات المتحدة لديها خيار كبير ولكن لتوليد المزيد من الكهرباء من مصادر الطاقة المتجددة من أجل مواكبة الطلب الوطني المتزايد على الطاقة التي تغذيها الزيادة في الذكاء الاصطناعي.
وقال المصرفي: “من الصعب توليد هذه الطاقة الإضافية باستخدام أي شيء آخر غير الطاقة النظيفة في الوقت الحالي”. “بعض من أسرع الأشياء التي يمكنك القيام بها هي الرياح والطاقة الشمسية.”
بلغت مبيعات الديون الخضراء ذروته في عام 2021 ، مع بيع أكثر من 93 مليار دولار من هذه السندات في الولايات المتحدة لهذا العام ككل. لكن دعم ESG Investing كان في انخفاض في معظم صناعة الخدمات المالية الأمريكية منذ ذلك الحين ، مع بداية رد الفعل العكسي الذي سبق عودة ترامب إلى البيت الأبيض في وقت سابق من هذا العام.
اتخذ مسؤولو الدولة الجمهوريون في جميع أنحاء الولايات المتحدة خطوات لمنع ESG الاستثمار في عامي 2023 و 2024 ، بحجة أن الحركة كانت معادية لصناعة الوقود الأحفوري في البلاد. استجاب مديرو الأصول والبنوك من خلال ترك مجموعات الصناعة التي تركز على الحد من انبعاثات غازات الدفيئة ، في حين خرج المستثمرون من القطاع ، مما أدى إلى أكبر تدفقات خارجة من صناديق ESG في وقت سابق من هذا العام.
كان ترامب منفتحًا على رغبته في تعزيز صناعة الوقود الأحفوري في الولايات المتحدة أثناء تراجع اللوائح البيئية التي قام بها سلفه جو بايدن. إدارة ترامب بصدد إلغاء قاعدة عصر بايدن تتيح خطط التقاعد للنظر في عوامل ESG عند اختيار الاستثمارات.
قضية أخرى للشركات التي تقرر ما إذا كانت ستصدر الديون الخضراء هي المبلغ الذي يمكن أن يتوقعوا توفيره على تكاليف التمويل مقارنة بالديون التقليدية. المعروف باسم “Greenium” ، كان هذا الخصم على تكاليف الاقتراض مربحة ذات مرة. لكنه تقلص في السنوات الأخيرة ، كما قال بوي.
قال مدير محفظة متخصص في الاستثمار المستدام أنه “في نهاية اليوم ، إذا عرفت الشركة أنها ستكون قادرة على تلقي معدلات تمويل مفيدة ، فسيكونون قادرين على التغلب على ذلك” وما زالوا يصدرون السندات الخضراء.
وأضاف المدير: “سيستمر المصدرون في القيام بذلك (تمويل المشاريع المتجددة) – لا يجوز لهم فقط وصفها باللون الأخضر”.
