الأعمال المصرفية تدور حول الناس. طريقة لتوضيح ذلك من خلال الإيرادات لكل فرد ، والتي يقوم Numis بتحديثها مرتين في السنة:
قبل أسبوع ، وافق دويتشه بنك على شراء Numis مقابل 410 مليون جنيه إسترليني نقدًا. يقدّر عرض Deutsche عدد الأشخاص في Numis عند 1.2 مليون جنيه إسترليني لكل منهم – على الرغم من أن العديد من المكاتب تبدو فائضة عن المتطلبات ، فمن المرجح أن يكون الرقم الحقيقي أعلى من ذلك بكثير. في الوقت الحالي ، يتم منح كل وسيط وكاتب وصاحب عمل تقييمًا عبر الإنترنت بما يقرب من 3 أضعاف عائداتهم خلال الدورة.
مشكلة مع الناس أنهم يريدون دائمًا الحصول على أجر ، لكن الوساطة عمل دوري. الإيرادات من العملاء في حالة مد وجزر ولكن التكاليف غير مرنة ، لذا فإن الاستدانة التشغيلية شديدة. لذلك ليس من المستغرب بشكل خاص أنه في ستة أشهر صعبة حتى آذار (مارس) بالنسبة لأسواق رأس المال ، أدى الانخفاض بنسبة 14 في المائة في الإيرادات في Numis إلى انخفاض الأرباح بنسبة 60 في المائة.
ولكن بعد ذلك ، Numis هو بنك استثماري صغير جدًا. لقد علمنا بالفعل من الاستحواذ أن عدد عملاء الشركة قد انخفض من 176 في سبتمبر إلى 166 في نهاية مارس. يضيف اليوم التفاصيل أنه باستثناء عمليات الاستحواذ ، فقد أضاف ثلاثة عملاء فقط في هذه الفترة بينما خسر أربعة.
استمر عدد الموظفين في النمو ، إلى 338 من 325 قبل عام ، حتى مع تقلص العملاء من الشركات: انخفض متوسط القيمة السوقية لديهم من 1.2 مليار جنيه استرليني قبل عام إلى مليار جنيه استرليني ، وهو اتجاه غير مفيد عند محاولة التفاوض على الخدم.
علمنا أيضًا أنه في حين أن قيمة المحفظة الاستثمارية لـ Numis ظلت ثابتة ، فإن الفضل في ذلك يعود بالكامل إلى إعادة التقييم التصاعدي لحصتها في Wizz ، وهي شركة ناشئة لتصنيع برمجيات الأمن السيبراني ، والتي جمعت أموالها 300 مليون دولار في شباط (فبراير) بمصداقية- إجهاد تقييم بقيمة 10 مليارات دولار. تمثل المحفظة الاستثمارية البالغة 17.7 مليون جنيه إسترليني 10 في المائة من صافي أصول المجموعة.
ربما كان الشيء الأكثر إثارة للاهتمام في نتائج Numis هو الحمام الذي أخذته على الفوركس: بلغ إجمالي الخسائر الصافية في الصرف الأجنبي للأشهر الستة 1.1 مليون جنيه إسترليني وخفض صافي الدخل بنسبة 25 في المائة.
السبب الجذري هنا هو شركة تابعة للولايات المتحدة.
يتم ترجمة الميزانيات العمومية الفرعية الخارجية إلى الجنيه الاسترليني في نهاية الفترة ، كما هو الحال في الممارسات المحاسبية القياسية. لكن Numis لا يتحوط من مخاطر الدولار ، بعد أن رأى أن العمليات الأمريكية أصغر من أن تقلق بشأنها ، لذلك في الأوقات الصعبة ، يتم تضخيم تأثير الترجمة. جاءت الرياح المعاكسة البالغة 1.2 مليون جنيه إسترليني التي تم الإبلاغ عنها اليوم نتيجة انعكاس لقوة الدولار التي خلقت العام الماضي 3.4 مليون جنيه إسترليني وصافي الدخل المتضخم بنحو 20 في المائة.
لا شيء من هذا مهم لدويتشه. حتى أن الأمر ليس بهذه الأهمية بالنسبة لـ Numis. تميل الأشياء إلى تحقيق التوازن خلال الدورة – ففوز ببعضها يخسر بعضًا – وبما أن مكافآت Numis C-suite مرتبطة بإجمالي عائد المساهمين ، فهناك فرضية سوقية فعالة تعمل ضد أي محاولة لتعديل الأرقام. عندما يحين الوقت ، لن يستحق مليون هنا وهناك حاشية في بيان الدخل لدويتشه. ونكرر القول إن Numis صغير.
يمكن أن تعمل عمليات الاندماج والاستحواذ الخاصة بالبنك الاستثماري إذا كان الموظفون والعملاء الذين يريد المشتري الاحتفاظ بهم يختارون البقاء لفترة كافية لتبرير التكاليف. هذا كل ما يهم حقًا.
هل يقوم دويتشه بالمقامرة أكثر من اللازم لكل شخص وعميل؟ مع عدم انتهاء عملية الاستحواذ لعدة أشهر ، وعدم معرفة الكثير عن كيفية إدارة الثقافات والذوات ، فمن السابق لأوانه إجراء تنبؤات. ولكن، نعم.
