فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
الأسهم البريطانية تسير على الطريق الصحيح لأفضل نصف عام لها منذ عام 2021. وفي الوقت نفسه ، اهتزت المخاوف بشأن السياسة التجارية غير المتوقعة وديون الحكومة المتصاعدة إلى إيمان المستثمر الطويل في “الاستثنائية الأمريكية”. إذا كان هناك وقت للمستثمرين البريطانيين لشراء محليين ، فمن المؤكد أنه سيكون الآن؟
بدلاً من ذلك ، بينما يتدفق المستثمرون الأجانب ، يبدو أن البريطانيين يستخدمون التجمع كفرصة أخرى للبيع. وصلت التدفقات الخارجية إلى الأسهم في المملكة المتحدة مؤخرًا إلى أعلى مستوى لها منذ ثلاث سنوات ، وفقًا لبيانات EPFR و Goldman Sachs ، في حين أن المستثمرين المحليين كانوا صافيين على مدار العام. هذا هو “فرق كبير” مع النمط في بقية أوروبا ، كما يقول محللون جولدمان.
القضية البريطانية الغريبة هي أكثر من مجرد مسألة فخر الوطني. وجد تحليل جولدمان أن ارتفاع معدلات ملكية الأسهم المحلية ترتبط بتقييمات الأسهم المرتفعة ، ويعتقد البنك أن الافتقار إلى المشترين في المملكة المتحدة قد ساهم في خصم تقييم FTSE 100 مقارنة بالمؤشرات الرئيسية الأخرى. وهذا يعني ارتفاع تكلفة رأس المال للشركات المدرجة في لندن ، مما يجعل من الصعب النمو وتشجع التحركات مثل قرار Fintech Wise بنقل قائمتها الأساسية إلى نيويورك.
هناك عدة عوامل وراء هذا الاتجاه. في أحد طرفي المقياس ، كانت صناديق المعاشات التقاعدية تحول التركيز بعيدًا عن الأسهم بشكل عام والأسهم المحلية بشكل خاص. خطة الاسكتلندية للأرامل لخفض تخصيصها للأسهم في المملكة المتحدة تبني على نمط لمدة عقود. في الطرف الآخر ، من المرجح أن تقوم الأسر الفردية في المملكة المتحدة بتخزين النقود أو الاستثمار في الممتلكات أكثر من شراء الأسهم.
تحاول الحكومة إصلاح الجزء الأول. التحركات لتوحيد مخططات التقاعد الصغيرة ، وفوائض مجانية في مخططات المنافع المحددة وقياس أفضل القيمة مقابل الأموال التي توفرها المخططات المختلفة ، يجب أن تعزز جميع الاستثمارات في المملكة المتحدة ، حتى لو كان هامشيًا فقط.
ومع ذلك ، سوف يستغرق الأمر أكثر من ذلك لتشجيع الاستثمار من قبل الأفراد. إن تسهيل تقديم المشورة المالية والدعم من شأنه أن يساعد. من المقرر أن تحديث سلطة السلوك المالي على الخطوات التالية من “مراجعة حدود إرشادات المشورة”.
يجب أيضًا إصلاح حسابات التوفير الفردية المعفاة من الضرائب. تدفع بعض أرقام المدن من أجل الحصول على سقف على التوفير النقدي ، ولكن الخطوة الأفضل هي إنشاء منتج ISA واحد يسهل التبديل بين النقد والاستثمارات. هذا من شأنه أن يسمح للمتابعة العصبية الأولى بتغمس أصابعهم تدريجياً في الأسواق.
ومع ذلك ، فإن التحدي الأصعب هو سن تحول ثقافي للانتقال إلى جانب إصلاحات السياسة. كان ما يقرب من ثلث المجيبين في استطلاع استقصائي في YouGov مؤخرًا يعتقد أن الاستثمار مثل “المقامرة”. هذا على الرغم من أن المدخرات النقدية يتم تناولها بعيدًا عن طريق التضخم وأن سوق الإسكان قد أعطى أسهم منخفضة الأداء على المدى الطويل. إذا استمر هذا الموقف ، فستكون المملكة المتحدة بالفعل مقامرة – مع مستقبل سوقها.
