لدى الاحتياطي الفيدرالي هدفان: إبقاء التضخم تحت السيطرة والسعي لتحقيق أقصى قدر من التوظيف. مايك بنس ، الذي شغل منصب نائب رئيس دونالد ترامب ويتنافس على رئاسة البيت الأبيض ، يقوم بحملة لإلغاء تفويض التوظيف لبنك الاحتياطي الفيدرالي.
لن تكون فكرة رهيبة ، وفقًا لبعض الاقتصاديين ، لكن التخلي عن تفويض التوظيف لا يتوافق جيدًا مع الديمقراطيين ، الذين يعتقدون أنه من الأهمية بمكان بالنسبة للبنك المركزي أن يفكر في تأثير قرارات سياسته النقدية على الوظائف. وبينما أوضح مثول رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أمام المشرعين في الكونجرس الأسبوع الماضي أن الديمقراطيين يعتزون بمهمة التوظيف لبنس الاحتياطي الفيدرالي ، فمن غير الواضح عدد الجمهوريين الذين يدعمون موقف بنس.
تم تعديل القانون الفيدرالي الذي أنشأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي منذ أكثر من قرن في عام 1977 لإصلاح البنك المركزي خلال فترة التضخم المتفشي والبطالة المرتفعة ، المعروفة باسم عصر الركود التضخمي. كان أحد هذه الإصلاحات هو مطالبة بنك الاحتياطي الفيدرالي بتعزيز العمالة الكاملة ، بالإضافة إلى استقرار الأسعار.
لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي هدف واضح بنسبة 2٪ للتضخم في جميع الأوقات. ولكن بالنسبة للعمالة ، فإن الهدف الوحيد هو أن تكون قويًا بشكل مستدام ، ومتسقًا مع هدف التضخم هذا.
لقد مر أكثر من 40 عامًا منذ أن استرشد بنك الاحتياطي الفيدرالي بولايته المزدوجة – وهناك سؤالان رئيسيان يجب مراعاتهما عند تقييم هذا السجل: ما مدى فعالية بنك الاحتياطي الفيدرالي في تحقيق الحد الأقصى من فرص العمل؟ وما الذي سيتغير إذا تم إلغاء تفويض التوظيف ، إن وجد؟
شارك الاقتصاديون ، بمن فيهم محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق ، أفكارهم مع شبكة CNN.
قانون إصلاح الاحتياطي الفيدرالي لعام 1977 ، الذي وقعه الرئيس السابق جيمي كارتر ، جعل التوظيف هو مشترك مسؤولية البنك المركزي والمشرعين والجهات الحكومية في السعي لتحقيق هذا الهدف. لكن بعض الاقتصاديين يجادلون بأن السياسة المالية أكثر فعالية.
خلال تصريحاته الأسبوع الماضي ، قال باول إن أداة السياسة الرئيسية لبنك الاحتياطي الفيدرالي – سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية – محدودة. لا يمكنها معالجة نقص العمالة أو التفاوتات الديموغرافية أو خلق فرص عمل ، على الأقل ليس بشكل مباشر. تؤثر أسعار الفائدة على سوق العمل ، في نهاية المطاف ، ولكن معالجة التضخم لها نفس التأثير.
قال بيتر إيرلند ، أستاذ الاقتصاد في كلية بوسطن الذي يبحث في السياسة النقدية: “من خلال مطالبة بنك الاحتياطي الفيدرالي بالتركيز ببساطة على التضخم ، فإنه لا يتجاهل التطورات في سوق العمل ، ولكنه يحقق نفس الهدف تمامًا”. وأشار إلى الركود الكبير ، عندما ارتفعت البطالة ، لكن الاقتصاد تعامل أيضًا مع التضخم الذي كان أقل من هدف البنك المركزي البالغ 2٪.
“تفويض واحد ، على عكس التفويض المزدوج ، كان من شأنه أن يترك الاحتياطي الفيدرالي مع المهمة الرئيسية المتمثلة في القيام بكل ما في وسعه لجعل السياسة النقدية أكثر ملاءمة لإعادة التضخم إلى الهدف ، وتسهيل الانتعاش في سوق العمل ، بحيث يظهر أنه لم تكن هناك مقايضة بين أهداف التضخم والتوظيف بتفويض واحد.
قالت أيرلندا إن مبادرات السياسة المالية ، مثل حزم التحفيز أثناء فترات الركود الاقتصادي ، أثبتت أنها أسرع وأكثر فاعلية في تعزيز سوق العمل.
خلال الركود الناجم عن الوباء في عام 2020 ، أبقى قانون المساعدة والإغاثة والأمن الاقتصادي البالغ قيمته 2.2 تريليون دولار العمال على كشوف المرتبات أثناء تمويل استجابة الصحة العامة المكلفة لـ Covid. وقدمت خطة الإنقاذ الأمريكية البالغة 1.9 تريليون دولار والتي تم تمريرها في عام 2021 40 مليار دولار لتطوير القوى العاملة. إن تعديل سعر الإقراض القياسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي لا يدعم ببساطة سوق العمل بنفس الطريقة المباشرة.
يجادل اقتصاديون آخرون بأن التفويض المزدوج مرن ، وأنه يتطور مع الظروف ويكمل تفويض استقرار الأسعار ، مما يعني أن المشرعين يجب أن يتركوا التفويض المزدوج كما هو.
قال لورانس ماير ، الاقتصادي الذي شغل منصب محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي من عام 1996 إلى عام 2002: “عندما يكون التضخم مرتفعًا مثل اليوم وتكون البطالة منخفضة ، فإن الأمر كله يتعلق باستقرار الأسعار ، وهذا هو الهدف بشكل كبير – الهدف الوحيد تقريبًا”. مرة ، كلتا الولايتين متساويتين في الأهمية “.
كررت أدريانا كوجلر ، الخبيرة الاقتصادية العمالية المخضرمة التي اختارها الرئيس جو بايدن لملء مقعد شاغر في مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي ، هذه النظرية خلال جلسة الاستماع التي قدمتها الأسبوع الماضي أمام اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ.
وقالت للمشرعين “أعتقد حقًا أن كلا جانبي التفويض مهمان للغاية”. “في الوقت الحالي ، جانب التضخم أمر بالغ الأهمية.”
قال ماير إن “الحد الأقصى من فرص العمل” مفتوح للتفسير من قبل الاحتياطي الفيدرالي ويعتمد على ظروف الاقتصاد في ذلك الوقت.
قال ماير: “يمكنك تحديد هدف للتضخم ، لكن لا يمكنك تحديد هدف لمعدل البطالة ، عليك أن تدع هيكل الاقتصاد يحدد مدى انخفاضه دون خلق تضخم أعلى”.
وفي بعض الأحيان ، يمكن أن يكون سوق العمل مصدرًا عنيدًا للضغط التضخمي – كما هو الحال الآن. جادل بن برنانكي ، الرئيس السابق للاحتياطي الفيدرالي الذي قاد البنك المركزي خلال الأزمة المالية لعام 2008 ، بنفس القدر في ورقة بحثية حديثة شارك في تأليفها. في هذا السيناريو الحالي ، لا يتوافق معدل البطالة المنخفض اليوم 3.7٪ مع التضخم 2٪ ، على الرغم من أن الاقتصاديين ، بمن فيهم باول ، ركزوا أكثر على مقاييس التوظيف الأخرى مثل نسبة الوظائف الشاغرة إلى مستوى البطالة.
لقد ذكر باول مرارًا وتكرارًا أنه من الضروري إعادة سوق العمل إلى “توازن أفضل” ، مما يعني أن العرض والطلب على العمالة أقرب ما يكون إلى واحد لواحد. أثار باول قضية الوظائف الشاغرة التي تتجاوز بشكل غير متناسب عدد العمال العاطلين ، على الرغم من انخفاض فرص العمل من ذروتها في مارس 2022.
من المرجح أن يساعد التركيز على تبريد سوق العمل في خفض التضخم.
كما يؤكد الرئيس باول خلال كل مؤتمر صحفي بعد الاجتماع ، فإن الاحتياطي الفيدرالي في خدمة الشعب الأمريكي – والكونجرس. يمكن للمشرعين في الكابيتول هيل ، بموافقة الرئيس الحالي ، ببساطة تعديل قانون الاحتياطي الفيدرالي لإلغاء تفويض التوظيف أو حتى إضافة تفويض آخر. في قاعة بلدية سي إن إن مع بنس في وقت سابق من هذا الشهر ، طرح نائب الرئيس السابق مرة أخرى فكرة إلغاء تفويض التوظيف.
قال بنس: “أعتقد أنه يتعين علينا إعادة الاحتياطي الفيدرالي إلى القيام بعمله ، وهو حماية العملة”. “يجب أن ننظر إلى الرئيس ، يجب أن نتطلع إلى الكونجرس للترويج للسياسات التي تضمن التوظيف الكامل … لقد مررنا الأموال إلى الاحتياطي الفيدرالي لفترة طويلة جدًا ، ودعهم يحمون الدولار ، ودعنا نحمل قادتنا السياسيين لحساب استمرار عمل الأمريكيين “.
وأضاف بنس أنه حاول تشريع ذلك عندما كان في الكونجرس ، لكنه لم يكتسب أي زخم.
يبدو من الواضح أن الديمقراطيين سوف يعترضون على أي محاولات لتخليص الاحتياطي الفيدرالي من تفويض التوظيف.
قال النائب ماكسين ووترز ، العضو في لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب ، الأسبوع الماضي: “أحذر من أي نهج في السياسة النقدية يتجاهل الحد الأقصى من تفويض التوظيف الفيدرالي وينتج عنه ركود مع خسارة ملايين الأشخاص لمنازلهم ووظائفهم”.
