تلقي تحديثات الأسهم المجانية
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث الأسهم أخبار كل صباح.
قال ثلاثة أشخاص مطلعين على المحادثات إن السلطات الأوروبية وافقت يوم الخميس على صفقة لإنشاء قواعد بيانات في الوقت الفعلي لمعلومات تداول الأسهم ، لكن الاتفاق خيب آمال البنوك ومديري الصناديق الذين يأملون في كسر قبضة البورصات المفتوحة على البيانات الأكثر قيمة.
وقعت الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي والبرلمان الأوروبي على خطط في بروكسل لـ “شريط موحد” ، والذي سيجمع أسعارًا تقترب من الوقت الفعلي لمعلومات تداول الأسهم والسندات في مكان واحد.
ومع ذلك ، فقد خيبت الخطط آمال مديري الصناديق الذين أرادوا استخدام التشريعات لإجبار البورصات على تسليم بياناتهم عن عروض السوق الحية. جادل المؤيدون أنه سيعزز الشفافية عبر أسواق رأس المال في أوروبا ويشجع مديري الأصول الدوليين على الاستثمار في المنطقة.
الأشرطة هي حجر الزاوية في خطط الاتحاد الأوروبي لتحديث تشريعات أسواق رأس المال الرئيسية ، Mifid ، وإنشاء سوق رأس المال لعموم أوروبا ، يمكن مقارنتها بسوق الولايات المتحدة.
تضمنت التفاصيل الأخرى المتفق عليها يوم الخميس حظرًا على الدفع لتدفق الطلبات عبر الكتلة ، والذي سيدخل حيز التنفيذ اعتبارًا من عام 2026. وتشمل الممارسة المثيرة للجدل سماسرة التجزئة الذين يبيعون صفقات أسهم العملاء إلى وسطاء.
وقال مجلس الاتحاد الأوروبي في بيان إن قاعدة بيانات تداول الأسهم ستشمل تفاصيل مثل السعر وحجم ووقت الصفقات ، لتزويد المستثمرين “بمعلومات محدثة عن المعاملات في الاتحاد الأوروبي بأكمله”.
جادل صانعو السياسة بأن الشريط يمكن أن يساعد في توحيد الأسواق المالية للكتلة المجزأة ، حيث ينتشر التداول على أكثر من 50 سوقًا.
لكن إنشاء قاعدة بيانات تداول الأسهم على وجه الخصوص كان مثيرًا للجدل ، حيث يدفع العديد من البنوك ومديري الصناديق من أجل إنشاء قاعدة بيانات تتضمن جميع العطاءات والعروض في السوق. سعت أسواق الأوراق المالية في المنطقة إلى قصر البيانات على الصفقات التي تم إكمالها بالفعل.
سعت بروكسل إلى استنساخ أسواق رأس المال الأمريكية ، التي طالما استخدمت شرائط مماثلة ، والتي تعد أسواقها المالية أكثر ديناميكية وقيمة ضعف تلك الموجودة في الاتحاد الأوروبي.
قال أشخاص مطلعون على المحادثات إن الصفقة التي تم الاتفاق عليها يوم الخميس تعني أن أسعار عرض ما قبل التداول في الوقت الفعلي ستظهر على الشريط ، لكن البورصة التي تعرض الأسعار ستظل مجهولة المصدر.
قالت سوزان يافاري ، كبيرة مستشاري السياسة التنظيمية في الاتحاد الأوروبي لإدارة الصناديق والأصول ، إن المستثمرين “لن يعرفوا من الذي يعرض (السعر) لذلك لا يمكنك التصرف بناءً عليه. . . هذا السعر متاح ولكن إذا لم تتمكن من تحديد المكان ، فلا يمكنك فعل أي شيء “.
“إنه يفترض مسبقًا أنه يجب أن تكون متصلاً بكل مكان ، إذًا ما هو الهدف من الشريط؟” هي اضافت.
قال أنيش بواار ، رئيس هيكل سوق الأسهم الأوروبية في شركة Optiver لصناعة السوق: “ربما يكون هذا أفضل ما يمكن أن نأمله من حيث التسوية”. ما زلت غير متأكد ما إذا كان هذا سيوفر أي فائدة حقيقية للسوق.
وأضاف: “هناك بعض القيمة في معرفة السعر الأفضل إذا كنت تقوم بالتنفيذ ، ولكن من الواضح أنها ذات مغزى أكبر بكثير إذا كان بإمكانك معرفة مكان هذا السعر”.
وتقود المحادثات السويدية التي أنهت رئاستها للمجلس الأوروبي هذا الأسبوع. وقالت إليزابيث سفانتيسون ، وزيرة المالية السويدية: “أنا سعيد لأننا توصلنا إلى اتفاق سياسي بشأن هذه المراجعة من شأنه أن يجلب مزيدًا من الشفافية ويجعل بيانات السوق متاحة أكثر”.
تكسب البورصات رسومًا مربحة من ترخيص بيانات السوق الخاصة بها للعملاء مثل صناديق التحوط والبنوك والمتداولين ذوي الترددات العالية. سيتم تقاسم هذه الرسوم بموجب مقترحات الاتحاد الأوروبي وقد ضغط اتحاد بورصات الأوراق المالية الأوروبية (Fese) ، الذي يمثل 35 مكانًا في جميع أنحاء المنطقة ، ضد شريط ما قبل التداول.
تقدر Fese أن الأماكن الأوروبية تكسب حوالي 245 مليون يورو من بياناتها سنويًا ، وقد جادلت بأن الأرباح تغطي صيانة القوائم وأسواق النمو والخدمات الأخرى التي لا يوفرها المنافسون والبنوك.
