احصل على تحديثات مجانية للمرافق
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث خدمات أخبار كل صباح.
في عام 1989 ، عشية الخصخصة ، اتخذت المفوضية الأوروبية إجراءات قانونية ضد حكومة المملكة المتحدة لفشلها في تلبية معايير مياه الشرب.
لم تعطل المشاجرات تعويم سلطات المياه الإقليمية في إنجلترا وويلز ، والتي مُنحت مزيدًا من الوقت للوصول إلى المعايير التي كان ينبغي أن تفي بها في عام 1985. وكان منطق الخصخصة – على النحو المنصوص عليه في “كتاب الأرقام” للجهة التنظيمية – هو ذلك سيقدم القطاع الخاص استثمارات مهمة طالما تجاهلتها الحكومة.
وقد فعلت ذلك إلى حد ما. ارتفع الاستثمار الرأسمالي بنسبة 85 في المائة في العقد التالي للخصخصة ؛ لم نعد قلقين بشأن مياه الشرب لدينا ؛ انخفض التسرب بمقدار الثلث منذ منتصف التسعينيات.
ومع ذلك ، فإن الهيكل الذي تم وضعه آنذاك قد فشل. الاستثمار الضخم الذي يحتاجه النظام مرة أخرى ، نظرًا للنمو السكاني والمناخ المتغير ، موضع شك.
يجدر تجاهل بعض الإخفاقات. يتعلق أحدهما بالمرونة المالية لشركات المياه ، نظرًا لخطر أن تتطلب ثيمز ووتر مع ديونها البالغة 14 مليار جنيه إسترليني مساعدة الدولة وأن يوركشاير ووتر جمعت 500 مليون جنيه إسترليني من مساهميها في الأسهم الخاصة وصناديق الثروة السيادية. هذه مسألة ملكية خاصة إلى حد كبير ، وليست ملكية خاصة.
تتمتع الشركات الثلاث المدرجة في القطاع ، وهي Severn Trent و United Utilities و South West Water (عبر Pennon Group) ، جنبًا إلى جنب مع Dwr Cymru ، شركة المياه الويلزية غير الهادفة للربح ، بأدنى مستويات التجهيز التنظيمي ، بما يتماشى على نطاق واسع مع ” المستوى الفعال “الذي حدده Ofwat ، والذي انجرف للأعلى بمرور الوقت.
تُظهر الأرقام الخاصة بمستويات التجهيز من Martin Young في Investec قفزة مفاجئة في Thames بعد استحواذها من قبل “Vampire kangaroo” الأسترالي Macquarie في عام 2006 ، والذي “أفرغ” المجموعة في 11 عامًا من الملكية ، على حد تعبير رئيسه الذي غادر مؤخرًا سارة بنتلي. قفزت Gearing في Southern Water في وقت قريب من تولي رويال بنك أوف سكوتلاند (في أوجها غير المسؤول) زمام الأمور في عام 2003. ومع ذلك ، لم يبد المنظم منزعجًا من أسئلة المرونة حتى عام 2014.
قالت كيت بايليس: “كان الهيكل التنظيمي الذي تم إنشاؤه في عام 1989 يعمل بشكل جيد نسبيًا حتى دخول شركات الأسهم الخاصة الأكثر قوة ، والتي عملت ضمن القواعد لزيادة الديون واستخراج عوائد كبيرة للمساهمين بطريقة لم تكن متصورة”. ، خبير البنية التحتية في Soas ، جامعة لندن.
هذا لا يعفي أو يتغاضى عن الإخفاقات التشغيلية الجسيمة لشركات المياه المدرجة. لا أحد لديه ورقة نظيفة عن المشاكل البيئية مثل التسرب وتدفقات مياه الصرف الصحي – بما في ذلك Dwr Cymru أو Scottish Water المملوكة للقطاع العام. الجنوب الغربي لديه سجل تلوث ضعيف بشكل خاص. ضخ شركة يونايتد للصرف الصحي وراء حظر الاستحمام الأخير على شاطئ بلاكبول.
عوفات ، التي كانت ترقص على المزاج السياسي في ذلك الوقت ، أعطت الأولوية لإبقاء الفواتير منخفضة على الاستثمار في البنية التحتية المتداعية والمرهقة بشكل متزايد. سيُطلب من دافعي الفواتير اليوم أن يدفعوا ثمن هذا الفشل ، تمامًا كما يجب على بعض المستثمرين أن يسعوا وراء الاستخلاص السخيف لأرباح الأسهم من قبل المالكين السابقين. ومع ذلك ، كان لدى واحدة فقط من هذه المجموعات خيار المشاركة.
ومع ذلك ، قد تكون بعض الشركات قد بدأت بشكل أفضل في معالجة المشكلات. كانت الشركات الثلاث التي قامت الجهة التنظيمية بتتبع خطط أعمالها بشكل سريع في عام 2019 – في إشارة إلى أنها حددت أهدافًا ممتدة بشكل مناسب ، على سبيل المثال بشأن التحسينات – كانت المجموعات المدرجة سيفرن ويونايتد وساوث ويست. قامت شركات المياه بإنفاق بدل الاستثمار التنظيمي في 2020-22 ، باستثناء شركتين: Severn و United.
ما يقرب من 90 في المائة من الاستثمار الإضافي المعتمد بموجب برنامج الانتعاش الاقتصادي الأخضر لعام 2021 لصناعة المياه في إنجلترا جاء من الشركات الثلاث المدرجة. الشركات التي ستقدم معظم الإنفاق الاستثماري ، من خلال مبادرة منفصلة ، لدعم البنية التحتية المتعثرة هي United و South West.
تتمتع الميزانيات العمومية الأقل ثقلًا بمزيد من المرونة للاستجابة للغضب العام والمطالب التنظيمية. كما أن استبعاد جميع مقدمي رأس المال الخاص طويل الأجل ليس مفيدًا ، نظرًا للاحتياجات الاستثمارية الهائلة المستقبلية ، في المياه ولكن في الطاقة أيضًا.
ولكن لا يتم التعامل مع جميع المستثمرين على حد سواء ، إلى حد الجنون حيث تم الترحيب بعودة Macquarie كمالك لشركة Southern Water المتعثرة ، بعد أربع سنوات ونصف من بيعها في التايمز.
لا توجد إجابات سهلة ، بالنظر إلى الحاجة إلى تحقيق التوازن بين جذب استثمارات ضخمة مع تشديد التنظيم التشغيلي والمالي. لكن اعتبار من يظهر نفسه على أنه مالك مسؤول ، والتأثير المقيد الواضح لأسواق الأسهم العامة ، يبدو مكانًا مناسبًا للبدء.
