احصل على تحديثات Gilts المجانية
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث جلست أخبار كل صباح.
دفعت المملكة المتحدة أعلى تكلفة اقتراض على ديون لمدة عامين هذا القرن في مزاد بقيمة 4 مليارات جنيه إسترليني من السندات ، حيث تغذي الزيادة الأخيرة في عوائد السندات المالية الحكومية.
تراجعت أسعار الذهب في الأسابيع القليلة الماضية ، مما أدى إلى ارتفاع العائدات بشكل حاد ، حيث أدى التضخم المرتفع إلى إذكاء التوقعات بأن بنك إنجلترا سيضطر إلى رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر للحد من ارتفاع الأسعار.
كان بيع سندات مذهب مستحقة الدفع في أكتوبر 2025 بسعر 5.668 في المائة يوم الأربعاء أعلى تكلفة اقتراض لمدة عامين منذ إنشاء مكتب إدارة الديون في المملكة المتحدة في عام 1998. وكان أيضًا أعلى عائد على أي دين تم بيعه من قبل الحكومة البريطانية. حكومة المملكة المتحدة منذ عام 2007 عندما تم تسعير سندات الخزانة لأجل خمس سنوات بعائد أعلى قليلاً.
عندما تم إصدار السند لأول مرة في كانون الثاني (يناير) من هذا العام ، كان العائد 3.634 في المائة.
قال ريتشارد ماكجواير ، محلل إستراتيجي لمعدلات الدخل الثابت في “رابوبنك”: “إن العائد المرتفع المقبول لمزاد اليوم يعكس تغذية أسعار السوق المرتفعة لتكاليف الاقتراض الحكومي المرتفعة”.
فاجأ بنك إنجلترا الأسواق الشهر الماضي برفع تكاليف الاقتراض بمقدار 0.5 نقطة مئوية ، أكثر مما توقعه معظم المستثمرين ، مما زاد الضغط على السندات الحكومية قصيرة الأجل ، والتي تعتبر شديدة الحساسية لتوقعات أسعار الفائدة. لقد أقنعت الاستجابة القوية بشكل غير متوقع المستثمرين بأن بنك إنجلترا من المرجح أن يواصل رفع أسعار الفائدة بقوة حتى يكون هناك تحول حاسم إلى أسفل في ارتفاع أسعار المستهلك. تقوم أسواق المقايضات الآن بتسعير أسعار الفائدة البريطانية التي ستبلغ ذروتها عند 6.25 في المائة في أوائل العام المقبل.
في حديثه في مؤتمر للبنك المركزي الأوروبي في سينترا الأسبوع الماضي ، قال أندرو بايلي محافظ بنك إنجلترا إن البنك سيكون “مدفوعًا بالأدلة” في تحديد أسعار الفائدة وأنه كان يبحث في كل من ذروة الأسعار و “إلى متى (الذروة) يستمر أبعد من ذلك”.
أظهرت أحدث بيانات المملكة المتحدة أن الأسعار الرئيسية قد ارتفعت بنسبة 8.7 في المائة في العام المنتهي في مايو ، مع التضخم الأساسي ، الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة ويُنظر إليه على أنه مؤشر أفضل على ضغط الأسعار الأساسي ، متسارعًا قبل التوقعات إلى 7.1 في المائة. سنت.
كان العائد على السندات لأجل عامين الصادرة في مزاد يوم الأربعاء أعلى أيضًا بشكل كبير من ديون المملكة المتحدة القياسية الحالية لمدة عامين ، والتي تدر حاليًا 5.3 في المائة في السوق الثانوية.
قال المحللون إن السندات التي تم إصدارها منذ توقف بنك إنجلترا عن جمع أجزاء كبيرة من ديون المملكة المتحدة بموجب برنامج التسهيل الكمي – مثل السندات المباعة يوم الأربعاء – يتم تداولها عادةً بأقساط عوائد أكبر بسبب المنافسة الأقل لشراء السندات.
قال ميجوم موهيك ، المحلل الاستراتيجي في RBC Capital Markets: “لقد كانت ظاهرة إلى حد ما منذ بداية عام 2022 – السندات التي يتم توفيرها بنشاط من قبل مكتب إدارة الديون يتم تداولها بخصم كبير مقارنة بالسندات المحيطة”.
يأتي الضغط على تكاليف الاقتراض للحكومة البريطانية في الوقت الذي تخطط فيه لبيع 241 مليار جنيه إسترليني من السندات الحكومية في السنة المالية الحالية ، بزيادة حادة من 139.2 مليار جنيه إسترليني الصادرة في السنة المالية الماضية ، مع صافي إصدار مشتريات بنك إنجلترا من المتوقع أن يكون حوالي ثلاثة أضعاف. من المتوسط على مدى العقد الماضي.
