انخفض “المدخرات الزائدة” التي تراكمت لدى الأسر الأمريكية وسط جائحة COVID-19 تدريجيًا خلال العامين الماضيين واستنفدت في الربع الأول من هذا العام ، وفقًا لبحث جديد أجراه الاحتياطي الفيدرالي الاقتصاديين.
في بداية الوباء ، تراكمت مبالغ ضخمة من الحوافز المالية في شكل مدفوعات تحفيز مباشرة للأسر الأمريكية وغيرها من التدابير المؤقتة مثل وقف سداد القروض الطلابية والائتمان الضريبي للأطفال الموسع في حسابات الأسر. مع انتشار الوباء ، تم كبح الإنفاق بسبب القلق بشأن الفيروس ، وتعطل سلسلة التوريد ، وعمليات الإغلاق التي فرضتها الحكومة ، مما يعني أن المدخرات الزائدة لم تبدأ في الانخفاض حتى أواخر عام 2021.
استنفد فائض المدخرات التي تراكمت لدى الأسر الأمريكية في السنوات القليلة الماضية في الربع الأول من عام 2023 ، وفقًا لـ مذكرة بحثية بقلم الاقتصاديين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي فرانسوا دي سويريس وديلان مور وجوليو أورتيز. في بحثهم ، حدد الثلاثي المدخرات الزائدة على أنها مقدار المدخرات التي تحتفظ بها أسر المدخرات فوق اتجاه المدخرات السابق.
“للتخفيف من التداعيات الصحية والاقتصادية لوباء COVID-19 ، انخرطت الحكومات في جميع أنحاء العالم في برامج دعم مالي كبيرة أدت إلى زيادة الطلب على السلع الاستهلاكية ، لكن إنتاج هذه السلع لم يتكيف بالسرعة الكافية لتلبية الزيادة الحادة في الطلب كتب الاقتصاديون في ملاحظة كيف ساهمت المدخرات الزائدة في ارتفاع التضخم.
المسؤولون الفيدراليون يشيرون إلى المزيد من الرحلات المرتقبة ، وتظهر دقائق الاجتماع
اتبعت الاقتصادات المتقدمة الأخرى اتجاهًا مشابهًا من حيث تراكم المدخرات الزائدة في وقت مبكر من الوباء قبل إنفاقها بمرور الوقت. ومع ذلك ، وجد الاقتصاديون أن الاقتصادات المتقدمة الأخرى لا تزال لديها مدخرات فائضة تصل إلى حوالي 3٪ إلى 5٪ من الناتج المحلي الإجمالي.
كتب الاقتصاديون أن الانخفاض الحاد في المدخرات الزائدة يعني أن تلك الدولارات لعبت دورًا أكبر في دعم الطلب في الاقتصاد الأمريكي خلال العام الماضي ، “نظرًا للتراجع السريع للمدخرات الزائدة ، فمن المرجح أن يكون للطلب الكلي في الولايات المتحدة أكثر مما كانت عليه في بلدان أخرى خلال العام الماضي “.
بايدن توتس ‘بيدينومكس’ لكن الأمريكيين لا يزالون قلقين بشأن التضخم ، وارتفاع أسعار المواد الغذائية
أوضح الاقتصاديون أن المدخرات الفائضة تراكمت في الاقتصاد الأمريكي خلال فترات الركود الماضية – لا سيما الركود في أوائل الثمانينيات والأزمة المالية العالمية – لكنها تراكمت واستُنفدت على مدى فترة زمنية أطول مما حدث أثناء الاستجابة للوباء. المدخرات الزائدة المتراكمة خلال جائحة كوفيد -19 استنفدت في حوالي 10 أرباع ، في حين أن فترتي الركود الأخريين كان لديها مدخرات زائدة متبقية بعد 19 ربعًا.
بدأت أسعار المستهلك في الزيادة بشكل كبير في منتصف عام 2021 عندما تم إرسال مستويات الإنفاق المرتفعة جنبًا إلى جنب مع مشاكل سلسلة التوريد ارتفاع التضخم من 1.7٪ على أساس سنوي في فبراير إلى 7٪ في ديسمبر 2021. وسيبلغ التضخم ذروته لاحقًا عند 9.1٪ في يونيو 2022 ، وهو أعلى مستوى منذ 40 عامًا ، وعند هذه النقطة سيبدأ انخفاضه التدريجي.
من المحتمل ألا يساعد التوقف المؤقت في التغذية المستهلكين على معاناة
للحد من التضخم ، شرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في حملة رفع أسعار الفائدة والتي تميزت حتى الآن بـ 10 زيادات على مدار 15 شهرًا. على الرغم من أن التضخم قد تراجع إلى حد ما منذ أعلى مستوى في أربعة عقود ، إلا أنه ظل عند 4 ٪ في مايو – ضعف المعدل المستهدف للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 ٪.
في أحدث اجتماعاته ، اختار البنك المركزي التوقف مؤقتًا بدلاً من المضي قدمًا في زيادة أخرى في يونيو. ومع ذلك ، قد يتم رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام ، حيث كشف محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (FOMC) الشهر الماضي أن “جميع المشاركين تقريبًا لاحظوا في توقعاتهم الاقتصادية أنهم رأوا أن الزيادات الإضافية في الهدف سيكون معدل الأموال الفيدرالية خلال عام 2023 مناسبًا “.
قد يؤدي المزيد من رفع أسعار الفائدة إلى دفع الاقتصاد الأمريكي إلى مستوى A ركود معتدل، والتي رأى صانعو السياسة في الاحتياطي الفيدرالي أنها ستحدث على الأرجح في وقت لاحق من هذا العام ، على الرغم من أن خبراء الاقتصاد ينظرون الآن إلى إمكانية استمرار الاقتصاد في النمو ببطء وتجنب الانكماش “على الأرجح مثل خط الأساس المعتدل للركود”. ومع ذلك ، في الوقت الحالي ، لا يزال الركود المعتدل هو التوقعات السائدة.
“استمرت التوقعات الاقتصادية التي أعدها فريق العمل لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر يونيو في افتراض أن تأثيرات التشديد الإضافي المتوقع في شروط الائتمان المصرفي ، وسط ظروف مالية صعبة بالفعل ، ستؤدي إلى ركود معتدل يبدأ في وقت لاحق من هذا العام ، يليه متوسط معتدل. وقال المحضر إن التعافي يسير.
ساهمت ميغان هيني من FOX Business في هذا التقرير.
