هناك تحليلان جديدان يدعمان توقعات وزيرة الخزانة جانيت يلين بأن الأمة قد تتخلف عن سداد ديونها – وتطلق العنان للفوضى الاقتصادية – في أقرب وقت في أوائل يونيو إذا لم يتحرك الكونجرس.
التوقعات ، التي تتماشى تقريبًا مع تلك الصادرة الأسبوع الماضي من قبل يلين ومكتب الميزانية في الكونجرس ، تضيف إلى الضغط على الجمهوريين في مجلس النواب والرئيس جو بايدن ، الذين قد يكون لديهم بضعة أسابيع فقط لحل خلافاتهم الواسعة حول معالجة الديون. سقف. يلتقي بايدن مع قادة الكونجرس الثلاثاء للعمل على صفقة ، وهي أول حركة منذ شهور.
أدى موسم ضريبي أضعف من المتوقع ، مدفوعًا جزئيًا بامتدادات الملفات المتعلقة بالكوارث في كثير من كاليفورنيا وأجزاء من ألاباما وجورجيا ، إلى زيادة احتمالات عدم امتلاك وزارة الخزانة الأموال الكافية لدفع فواتير الحكومة الفيدرالية في أوائل يونيو. ، وفقًا لتقدير محدث صدر يوم الثلاثاء من قبل مركز السياسات من الحزبين.
وقال شاي أكاباس ، مدير المركز للسياسة الاقتصادية: “الأسابيع المقبلة حاسمة لتقييم قوة التدفقات النقدية الحكومية”. “إذا لم يتم التوصل إلى حل قبل يونيو ، فقد يلعب صانعو السياسة لعبة الروليت الروسية اليومية بكل ثقة وائتمان الولايات المتحدة ، ويخاطرون بكارثة مالية لناخبيهم والبلد.”
ووفقًا للمركز ، فإن ما يسمى بـ X-date ، عندما يمكن للولايات المتحدة أن تتخلف عن السداد ، يمكن أن يصل بين أوائل يونيو وأوائل أغسطس. في فبراير ، توقعت أن يحدث التخلف عن السداد خلال الصيف أو أوائل الخريف.
في غضون ذلك ، ربطت Moody’s Analytics الأسبوع الماضي التاريخ الافتراضي في 8 يونيو ، أي قبل ذلك بكثير من توقعها السابق في 18 أغسطس. ولكن التاريخ X قد يصل في أقرب وقت ممكن في 1 يونيو أو في وقت متأخر من أغسطس ، وفقًا لذلك التحليل.
قالت موديز إن إيرادات ضريبة الدخل التراكمية تتعقب أكثر من 30 في المائة أقل من التحصيل العام الماضي ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ضعف إيرادات أرباح رأس المال نتيجة لانخفاضات سوق الأسهم في العام الماضي.
تقل إيرادات الضرائب بمقدار 150 مليار دولار عن التوقعات الحكومية للسنة المالية 2023 ، التي بدأت في أكتوبر ، وفقًا لتقرير صادر يوم الاثنين عن نموذج الميزانية بن وارتون ، وهي منظمة بحثية مستقلة. ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض دخل أرباح رأس المال وضعف هوامش أرباح الشركات.
في رسالة يلين إلى رئيس مجلس النواب كيفن مكارثي الأسبوع الماضي ، قالت إن التاريخ الدقيق للتخلف عن السداد من المستحيل تحديده لأن مبلغ الإيرادات التي تجمعها الحكومة الفيدرالية والمبلغ الذي تنفقه متغير. وأشارت إلى أنه يمكن أن يأتي في وقت مبكر من 1 يونيو ولكن قد يكون بعد عدة أسابيع.
وقال أكاباس إنه حتى إذا لم تنفد الأموال من وزارة الخزانة بالكامل ، فقد يكون من الصعب على الوكالة إدارة مدفوعاتها والبقاء دون سقف الديون عندما يكون لديها رصيد نقدي ضئيل فقط. إن مقدار الإيرادات التي تجمعها الوكالة في الأسابيع الثلاثة المقبلة أمر بالغ الأهمية لمعرفة ما إذا كانت الأمة ستتخلف عن السداد الشهر المقبل.
“الخزانة تتزلج على الجليد الرقيق للغاية في شهر يونيو. إذا كانت 10 دولارات ، و 20 دولارًا ، و 30 دولارًا ، و 40 مليار دولار أقل مما نتوقعه ، فهذا يعني أنهم سيكونون حقًا في وضع حرج “، قال عن الإيرادات.
نظرًا لعدم قدرتها على الاستمرار في الاقتراض لسداد التزامات الدولة ، تستخدم وزارة الخزانة النقد و “الإجراءات الاستثنائية” لتجنب التخلف عن السداد منذ أن بلغت الولايات المتحدة سقف ديونها البالغ 31.4 تريليون دولار في يناير.
إذا كانت مجموعات الحكومة كافية للحفاظ على تدفق خزائن الخزانة حتى أوائل يونيو ، فمن المحتمل ألا تتخلف الحكومة عن السداد حتى وقت لاحق في الصيف. وستحصل الوكالة على حقنة أخرى من الأموال من مدفوعات الضرائب المقدرة للربع الثاني ، والتي تستحق في 15 يونيو ، ومن إجراء استثنائي يصبح متاحًا في نهاية ذلك الشهر.
يتزايد قلق المستثمرين بشأن مأزق سقف الديون واحتمال التخلف عن السداد.
وأشار أكاباس إلى أن وزارة الخزانة باعت الأسبوع الماضي 50 مليار دولار من الأوراق المالية ذات الأربعة أسابيع المقرر أن تستحق في 6 يونيو عند مستوى قياسي بلغ 5.84٪ ، وهو أعلى عائد لأي مزاد لسندات الخزانة منذ عام 2000.
وقال: “حتى الآن ، فإن الموعد النهائي الذي يلوح في الأفق يرفع التكاليف على الحكومة ، وبالتالي على جميع دافعي الضرائب”.
إذا كانت الحكومة ستتخلف عن السداد للمرة الأولى ، فسيؤدي ذلك إلى انهيار اقتصادي في الولايات المتحدة وإرسال موجات من الصدمة عبر النظام المالي العالمي.
إذا استمر التخلف عن السداد لمدة أسبوع تقريبًا ، فسيتم فقدان ما يقرب من مليون وظيفة ، بما في ذلك في القطاع المالي ، والذي سيتضرر بشدة من تراجع سوق الأسهم ، وفقًا لموديز. كما أن معدل البطالة سوف يقفز إلى حوالي 5٪ وسوف ينكمش الاقتصاد بنحو نصف٪.
ولكن إذا استمر المأزق لمدة ستة أسابيع ، فسيتم فقدان أكثر من 7 ملايين وظيفة ، وسيرتفع معدل البطالة إلى ما فوق 8٪ ، وسينخفض الاقتصاد بأكثر من 4٪ ، وفقًا لموديز. ستظل الآثار محسوسة بعد عقد من الآن.
