تلقي تحديثات الاندماج والاستحواذ المجانية
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث عمليات الاندماج والاستحواذ أخبار كل صباح.
يركز صانعو الصفقات جهودهم في الاستحواذ على شركات السوق المتوسطة في المملكة المتحدة هذا العام ، حيث اجتذبتهم الأسعار المنخفضة التي يمكن أن تجعل هذه الصفقات أسهل في تحملها في سوق وعرة وغير مستقرة.
في الوقت نفسه ، تراجعت المعاملات الضخمة محليًا إلى ما يقرب من التوقف ، حيث أدى استمرار التضخم المحلي وارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة تكلفة تمويل مثل هذه الصفقات. كما يتحدى منظمو مكافحة الاحتكار بقوة أكبر عمليات الاستحواذ الكبيرة.
يمثل التحول نحو الصفقات الأصغر أحدث طريقة يؤثر بها الاقتصاد الكلي وعدم اليقين التنظيمي لهذا العام على استراتيجية الشركة والمستثمر. كما أنه يضيف إلى التحديات التي تواجه الشركات المدرجة الأصغر في لندن وسط نقص في العروض العامة الأولية والاستثمار.
قال فيليب نوبليت ، رئيس شركة الخدمات المصرفية الاستثمارية في المملكة المتحدة لجيفريز.
انخفضت عمليات الاندماج والاستحواذ التي تم الإعلان عنها هذا العام والتي تتضمن شركة بريطانية كمشتري أو بائع ، بمقدار النصف مقارنة بالعام الماضي ، وفقًا لبيانات من مجموعة بورصة لندن.
تظهر البيانات أنه في حين أن عدد تلك الصفقات التي تقل قيمتها عن ملياري دولار قد انخفض بنحو 23 في المائة هذا العام ، فإن المعاملات التي تتجاوز هذا الحد شهدت انخفاضًا كبيرًا بنسبة 48 في المائة.
لم يكن هناك سوى واحدة من هذه “الصفقات الضخمة” بقيمة تزيد عن 5 مليارات دولار فيما يتعلق بهدف المملكة المتحدة – استحواذ مجموعة الأسهم الخاصة السويدية EQT على شركة الأدوية البيطرية Dechra – مقارنة بأربعة خلال النصف الأول من عام 2022.
قال أحد كبار المصرفيين في المملكة المتحدة: “ما وصلنا إليه هو تلك الصفقات الشبيهة بالأفيال”. “ليس الأمر كما لو أننا خرجنا لاستهداف صفقات أصغر ولكن هذا هو المكان الذي توجد فيه الفرص.”
تركز الشركات ومجموعات الأسهم الخاصة الآن على معاملات أكثر قابلية للإدارة. في إحدى هذه الصفقات الأخيرة ، وافقت شركة Lookers ، وهي إحدى مجموعات بيع السيارات المدرجة القليلة المتبقية في المملكة المتحدة ، الشهر الماضي على أن تشتريها شركة Alpha Auto الكندية في صفقة قيمتها 465 مليون جنيه إسترليني.
أضاف أحد المصرفيين في المملكة المتحدة لعمليات الاندماج والاستحواذ: “يركز الناس أكثر على صفقات استراتيجية منخفضة المخاطر وأكثر ثباتًا”.
حتى الآن هذا العام ، بلغت قيمة 85 في المائة من عروض الاستحواذ للشركات المدرجة في المملكة المتحدة ، أو 23 صفقة في المجموع ، أقل من 500 مليون جنيه إسترليني من قيمة الأسهم ، وفقًا للبيانات التي جمعها بنك الاستثمار Peel Hunt.
هذه هي أعلى نسبة منذ بداية عام 2020 وزيادة كبيرة عن العام الماضي ، عندما كان حوالي 55 في المائة من عمليات الاستحواذ في هذا النطاق الأدنى.
بينما ينخفض نشاط الاندماج والاستحواذ العالمي في عام 2023 في جميع أنحاء العالم ، تواجه المملكة المتحدة تحديات فريدة من بينها التضخم المستمر الذي يتحدى المستهلكين وسوق العقارات.
قال مايكل نيكولسون ، رئيس عمليات الاندماج والاستحواذ في شركة بيل هانت: “كل هذه التأثيرات الكلية تجعل المملكة المتحدة تبدو رخيصة نسبيًا”. “لا يزال هناك الكثير من الشركات البريطانية الأصغر ذات النوعية الجيدة حقًا المدرجة والتي تكافح لمعرفة مزايا الإدراج.”
من أجل القيام بعمليات استحواذ أكبر ، سعى صانعو الصفقات إلى تجنب التعرض للأسواق المضطربة. يتضمن ذلك استخدام تكتيكات مثل الشركات المنبثقة ، أو في حالة اندماج الاتصالات السلكية واللاسلكية في المملكة المتحدة بين فودافون وثري ، وهي صفقة تتجنب النقد.
المستشارون متفائلون بأن العام المقبل قد يشهد عودة إلى الصفقات الأكبر عندما يكون هناك المزيد من الاستقرار في الأسواق واستقرار توقعات الاقتصاد الكلي.
وأضاف مصرفي بريطاني كبير آخر: “في العام 24 ، يجب أن نرى صفقات أكبر تبدأ في الظهور من جديد”. “عندما تعود ، ستعود بسرعة.”
