استعد بنك إنجلترا لرفع سعر الفائدة الثاني عشر على التوالي ، لكن التوقعات لا تزال غامضة

لندن – من المتوقع أن يرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة للاجتماع الثاني عشر على التوالي يوم الخميس حيث يستمر التضخم في الارتفاع ، لكن القمة قد تقترب.

صمد الاقتصاد البريطاني بشكل أفضل من المتوقع حتى الآن هذا العام ، على الرغم من استقرار الناتج المحلي الإجمالي في فبراير حيث أعاقت الإضرابات الواسعة النطاق وضغط تكلفة المعيشة النشاط ، في حين أن سوق العمل لا يزال يبدو مرنًا.

أخبار الاستثمار ذات الصلة

ظل التضخم الرئيسي السنوي بعناد فوق 10٪ في مارس ، مدفوعًا باستمرار ارتفاع فواتير الغذاء والطاقة ، بينما ظل التضخم الأساسي أيضًا دون تغيير ، مما يسلط الضوء على مخاطر الترسيخ. ومع ذلك ، يتوقع البنك أن ينخفض ​​بسرعة من منتصف عام 2023 ليصل إلى حوالي 4٪ بحلول نهاية العام.

يتوقع السوق بالإجماع تقريبًا أن تختار لجنة السياسة النقدية رفع 25 نقطة أساس أخرى يوم الخميس ، مع توقع غالبية الاقتصاديين بتقسيم 7-2 تصويتًا لرفع سعر الفائدة البنكي من 4.25٪ إلى 4.5٪. ومع ذلك ، فإن التوقعات بعد ذلك تبدأ في التباعد.

قام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الأسبوع الماضي برفع 25 نقطة أساس أخرى لكنه تخلى عما فسرته الأسواق على أنه تلميح مؤقت إلى أن دورة تشديد السياسة النقدية تقترب من نهايتها.

أبطأ البنك المركزي الأوروبي الأسبوع الماضي من دورة الارتفاع ، واختار زيادة بمقدار 25 نقطة أساس والتي رفعت أسعار الفائدة إلى مستويات لم نشهدها منذ نوفمبر 2008 ، لكنه أكد أن “توقعات التضخم لا تزال مرتفعة للغاية لفترة طويلة جدًا”.

على الرغم من ذلك ، يواجه بنك إنجلترا حبل مشدود أكثر تعقيدًا ، حيث من المتوقع أن تكون المملكة المتحدة أسوأ اقتصاد رئيسي أداءً على مدار العامين المقبلين والتضخم أعلى بكثير من نظرائه.

باركليز اقترح الاقتصاديون يوم الجمعة أن لجنة السياسة النقدية قد تتبع خطى نظيرتها عبر الأطلسي وأن “مؤهلًا جديدًا قد يشير إلى أن النهاية تلوح في الأفق”.

يتوقع المقرض البريطاني زيادة بمقدار 25 نقطة أساس بما يتفق مع البيانات والتطورات منذ مارس ، بناءً على تقسيم 7-2 مع الأعضاء الخارجيين سيلفانا تينريرو وسواتي دينجرا لإبقاء أسعار الفائدة معلقة.

قال فريق كبير الاقتصاديين الأوروبيين سيلفيا أرداجنا: “نعتقد أن لجنة السياسة النقدية ستبقي الخيارات مفتوحة بطريقة متوازنة ، مؤكدة أن الدليل على الضغوط التضخمية المستمرة قد يتطلب مزيدًا من التشديد ، مع الإشارة إلى أنها قد تتوقف مؤقتًا إذا جاءت البيانات متماشية مع توقعات MPR”.

“كل هذا ، والتوقعات المحدثة ، يجب أن تكون متسقة مع دعوتنا لرفع نهائي بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع يونيو إلى معدل نهائي قدره 4.75٪.”

توقعات محدثة

إلى جانب قرار سعر الفائدة ، ستقوم لجنة السياسة النقدية بتحديث توقعاتها يوم الخميس. يتوقع بنك باركليز توقعات نمو أكثر تفاؤلاً ومسار تضخم متوسط ​​المدى أضعف مما كان عليه في توقعات فبراير ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض أسعار الطاقة والدعم المالي الإضافي المعلن في ميزانية الربيع الحكومية و “الاستهلاك الأسري الأكثر مرونة المدعوم بسوق عمل أكثر إحكامًا”.

ستمكن هذه الإرشادات المحدثة البنك من تخطي التنزه في اجتماعه في يونيو وربما الانتقال إلى التنزه جنبًا إلى جنب مع كل تقرير للسياسة النقدية (MPR) كل ثلاثة أشهر ، اعتمادًا على البيانات الاقتصادية.

وقال فريق Ardagno: “وهكذا ، بينما تظل حالتنا الأساسية هي الزيادة النهائية في حزيران (يونيو) ، فإننا نرى المخاطر المتمثلة في تخطيهم هذا الاجتماع وتقديم الزيادة النهائية في أغسطس”.

البنك الألماني وردد كبير الاقتصاديين سانجاي رجا التوقعات الخاصة بالتقسيم 7-2 لصالح زيادة 25 نقطة أساس يوم الخميس ، تليها ربع نقطة أخرى في يونيو.

لا يتوقع أي تغييرات في التوجيهات المستقبلية ، واقترح أن تكرر لجنة السياسة النقدية اعتمادها على البيانات وتتطلع إلى الاحتفاظ بأكبر قدر ممكن من المرونة قبل الاجتماع التالي.

سينتظر صانعو السياسة ليروا كيف أدى تشديدهم للأوضاع المالية خلال العام الماضي إلى تغذية الاقتصاد الحقيقي. وأشار رجا إلى أن مؤشر أسعار المستهلك للخدمات (مؤشر أسعار المستهلك) ومتوسط ​​نمو الأجور سيكونان ذا أهمية خاصة للجنة السياسة النقدية.

“تنحرف المخاطر نحو محور أكثر تشاؤمًا ، حيث تضع لجنة السياسة النقدية المزيد من الأسهم في فترات التأخر في نقل السياسة النقدية. قد يشير هذا ضمنيًا إلى تفضيل الزيادات المحتملة خلال اجتماعات MPR ، مما يمنح لجنة السياسة النقدية مزيدًا من الوقت لتقييم البيانات الواردة ،” رجا قال.

توقع البنك المركزي في فبراير أن ينخفض ​​معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك من 10.1٪ السنوي المسجل في مارس إلى 1.5٪ فقط في الربع الرابع من عام 2024.

وأشار رجا إلى أن الجانب الأكثر إثارة للاهتمام في تقرير يوم الخميس للسوق هو أي تغيير محسوس في ثقة لجنة السياسة النقدية في توقعاتها ، مما سيعطي أوضح مؤشر على ما إذا كان صانعو السياسة يعتقدون أن بإمكانهم إعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2٪ على مدى عامين – و آفاق ثلاث سنوات.

كما أشار الاقتصاديون في بنك بي إن بي باريبا إلى مخاطر الميل الحذر في توجيهات بنك إنجلترا ، الذين يعتقدون أن يوم الخميس سيكون نهاية دورة التضييق للبنك.

“لا نعتقد أن لجنة السياسة النقدية ستشير على هذا النحو ، حيث من المحتمل أن تظل التوجيهات المستقبلية غامضة بشكل مناسب بشأن مسار السياسة المستقبلية. ولكن يبدو أن المخاطر تميل نحو انعطاف متشائم ، لا سيما بالنظر إلى أسعار السوق المرتفعة بالفعل لمزيد من الارتفاعات ، في منطقتنا وقال بول هولينجسورث كبير الاقتصاديين الأوروبيين في بنك بي إن بي وفريقه في مذكرة يوم الجمعة “رأي”.