ملاحظة المحرر: ظهرت نسخة من هذه القصة في نشرة Nightcap الإخبارية لشبكة CNN Business. للحصول عليه في بريدك الوارد ، قم بالتسجيل مجانًا هنا.
إذا كان رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أقل ازرارًا ، فسيكون من حقه أن يدعو إلى مؤتمر صحفي ، ويقفز إلى المنبر مرتديًا قميصًا قصيرًا وسروالًا قصيرًا ويقول ثلاث كلمات – “هبوط ناعم ، أيها الحمقى!” – قبل إخراج الميكروفون والخروج.
جاي لن يفعل ذلك بالطبع. لكن لا يسعني أن أتخيله وهو يضخ بقبضة اليد بهدوء في اللحظة التي حصل فيها على أحدث بيانات التضخم.
ICYMI: تباطأ التضخم السنوي ، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك ، إلى 3٪ الشهر الماضي – وهو أبطأ معدل في أكثر من عامين والشهر الثاني عشر على التوالي من الانخفاض.
بالنسبة إلى السياق ، بلغ مؤشر أسعار المستهلكين ذروته قبل عام عند 9.1٪ – وهو أسوأ تضخم منذ أكثر من 40 عامًا.
كتب بيل آدامز ، كبير الاقتصاديين في بنك كوميريكا بانك ، بعد فترة طويلة من ارتفاع الأسعار ، “الحمى تنفجر”.
هذا هو ، لكي أكون واضحًا ، مروحة-فريكين-تاستيك.
يمكنك المراوغة (كما فعل العديد من المعلقين على تويتر) بأن تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الصادر يوم الأربعاء ليس بالمرصاد – فالتضخم الأساسي ، الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والطاقة ، لا يزال مرتفعًا بشكل غير مريح ، عند 4.8٪. لكن من الناحية الموضوعية ، أصبحنا أفضل بكثير مما كنا عليه قبل عام ، وكل المؤشرات تشير إلى استمرار تراجع التضخم.
(بالنسبة للسجل ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه هدف للتضخم بنسبة 2٪. وبينما يحصل مؤشر أسعار المستهلكين على المزيد من العناوين الرئيسية ، يفضل مسؤولو البنك المركزي مقياس تضخم مختلف ، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي. وكانت أحدث قراءة لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية هي 4.6٪ في يمكن.)
ربما لا يستطيع جاي باول وشركاه الذهاب لقضاء عطلة بعد.
قال لايل برينارد ، كبير المستشارين الاقتصاديين للرئيس جو بايدن: “لقد رأينا هذه التنبؤات المتكررة بأن الركود على الأبواب – وبدلاً من ذلك قدمت البيانات مرونة مستمرة في الاقتصاد”. “الولايات المتحدة تتحدى التوقعات بأن التضخم لن يسقط في غياب تدمير كبير للوظائف.”
المرونة يشير برينارد إلى:
- منذ عام 2021 ، بالكاد يتراجع المستهلكون والشركات أثناء استيعاب زيادات أسعار الفائدة العشر المتتالية التي فرضها الاحتياطي الفيدرالي.
- سوق العمل ، الذي يتضرر عادة من ارتفاع الأسعار ، لا يزال صامدا. تحوم البطالة حول أدنى مستوياتها منذ 50 عامًا ولا تزال الشركات تضيف وظائف بمعدل يزيد عن 200000 شهريًا.
- خلال معظم العامين الماضيين ، لم يكن نمو الأجور مواكبًا للتضخم ، ولكن حتى هذا يبدو أنه يتغير. ارتفعت الأجور على نطاق واسع بنسبة 4.4٪ في يونيو.
بعبارة أخرى ، قد يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي فعليًا بتنفيذ “الهبوط الناعم” – خفض التضخم دون الإضرار بالاقتصاد – والذي اعتقد القليل أنه كان ممكنًا حتى قبل ستة أشهر.
أخبرني دان ألبرت ، العضو المنتدب لشركة Westwood Capital ، أن “احتمالات تحقيق هبوط سلس ارتفعت بشكل كبير”. “أنا لا أقول أنه لن يكون هناك ركود ، أعتقد فقط أن الركود لن يكون في عام 2023.”
حتى جيمي ديمون ، الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan Chase الذي حذر قبل عام من أن “إعصار” اقتصادي قادم ، يقوم بإعادة التقييم. في مقابلة مع The Economist هذا الأسبوع ، قال إن هذه السحب العاصفة “ضربت جزئيًا” فقط.
الحد الأدنى: جلب لنا مؤشر أسعار المستهلكين جرعة نادرة من الأخبار السارة ، ويستحق بنك الاحتياطي الفيدرالي على الأقل بعضًا من الفضل في التخلص السلس نسبيًا من التضخم – بدون تسريح جماعي للعمال – على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية. وبينما لا تزال الأسواق تراهن على رفع آخر لسعر الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا الشهر ، إلا أنها تتوقع الآن أن تكون آخر عملية تشديد.
تتمتع Nightcap؟ قم بالتسجيل وستحصل على كل هذا ، بالإضافة إلى بعض الأشياء المضحكة الأخرى التي أحببناها على الإنترنت ، في بريدك الوارد كل ليلة. (حسنًا ، في معظم الليالي – نؤمن بأسبوع عمل لمدة أربعة أيام هنا.)
