انهارت أسعار الليثيوم هذا العام بعد صعود استمر عامين. تعرض عمال مناجم المعدن الأبيض ، وهو مكون رئيسي في بطاريات السيارات الكهربائية ، لصدمتين مؤذيتين. تراجع الطلب الصيني على المركبات الكهربائية وارتفع المعروض من الليثيوم. مع انخفاض التقييمات ، أصبح القطاع جاهزًا لعقد الصفقات.
أستراليا Allkem ومنافستها الأمريكية Livent. تتحد الشركتان في عملية اندماج لجميع الأسهم بقيمة 10.6 مليار دولار. ستخلق الصفقة ثالث أكبر منتج لليثيوم في العالم من خلال القدرة المستقبلية المقدرة.
سيمتلك مساهمو Allkem 56 في المائة من الشركة المندمجة مما يعني أن أعمالهم هي المستحوذ. لا تقدم أي قسط تحكم واضح. يقدّر عرضها قيمة Livent بحوالي 21 دولارًا للسهم ، وهو خصم طفيف عن متوسط الأخير لثلاثة أشهر البالغ 22 دولارًا.
هذا غريب بعض الشيء. لا يزال عمال مناجم الليثيوم يرفعون أقساط التأمين للمنافسين على الرغم من ضعف أسعار المعادن.
تسعى شركة ألبيمارل الرائدة في الصناعة إلى متابعة شركة ليونتاون ريسورسز الأسترالية. يمثل عرضها الأخير البالغ 5.5 مليار دولار أسترالي (3.7 مليار دولار) علاوة مذهلة بنسبة 63 في المائة على إغلاق اليوم السابق لشركة Liontown. وبالمثل ، عرضت شركة Tianqi Lithium الصينية علاوة بنسبة 42 في المائة لشراء المستكشف الأسترالي Essential Metals ، على الرغم من فشل النهج.
سينتهي الأمر بمساهمي Livent بـ 44 في المائة من الشركة المندمجة. سيساهمون بأقل من ثلث أرباح المجموعة ، على الرغم من أن هذه الأرباح لها قيمة أعلى من أرباح Allkem. إدارة Livent ستدير الأعمال المشتركة.
ارتفعت أسهم Livent بأكثر من 5 في المائة يوم الأربعاء لتتداول عند 25.64 دولار ، ربما تحسباً لعرض منافس. كان من الممكن أن تكون وفورات التكلفة المحتملة حافزًا آخر. تقدر قيمتها بـ 125 مليون دولار في السنة ، وستصل قيمتها إلى حوالي مليار دولار من الضرائب ورأس المال. وسيأتي ذلك علاوة على مدخرات رأسمالية لمرة واحدة تبلغ 200 مليون دولار.
إن الانتفاخ أمر منطقي يجب على Allkem و Livent القيام به. سيتم افتتاح مساحات من مناجم الليثيوم الجديدة في السنوات القليلة المقبلة. سوف تذهب الهيمنة إلى المنتجين الأكبر والأقل تكلفة. إذا كان الكيان المشترك واحدًا منهم ، فسيحصل المستثمرون على مكافأة جيدة. إذا لم يكن الأمر كذلك ، فقد يندم مساهمو Livent على شروط هذه الصفقة.
