احصل على تحديثات الأسهم الأوروبية المجانية
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث الأسهم الأوروبية أخبار كل صباح.
يقوم المستثمرون الحذرون باقتناص المشتقات التي من شأنها أن تحميهم إذا انهار ارتفاع الأسهم الأوروبية هذا العام ، في إشارة إلى تزايد المخاوف من أن تباطؤ النمو الاقتصادي سيؤثر على الأسواق التي تقترب من مستويات قياسية.
كان المتداولون يشترون عددًا متزايدًا من خيارات البيع ، والتي توفر تأمينًا ضد انخفاض الأسعار ، بالنسبة للمكالمات ، والتي تدفع في حالة ارتفاع السوق. وقال المحللون في بنك أوف أمريكا إنهم بذلك يخونون “القلق الكامن” بشأن الأسهم الأوروبية على الرغم من مسيرتها الأخيرة.
ارتفعت نسبة عمليات البيع إلى المكالمات المرتبطة بمعيار Euro Stoxx 50 القياسي إلى أعلى مستوى لها في بيانات BofA التي تمتد إلى عقد من الزمان.
ارتفع المؤشر – الذي يضم مجموعة السلع الفاخرة LVMH ، وشركة ASML لصناعة معدات الرقائق ، والتكتل الصناعي سيمنز – بنسبة 14 في المائة منذ كانون الثاني (يناير) إلى أعلى مستوى له منذ عام 2007. غرق اقتصاد منطقة اليورو في ركود تقني معتدل في حزيران (يونيو) بعد ربعين متتاليين من الانكماش. .
قال أبيناندان ديب ، رئيس إستراتيجية الاستثمار الكمي عبر الأصول العالمية في BofA Global Research: “بشكل أساسي ، ما زلنا في مكان لا تكون فيه توقعات النمو (في أوروبا) مذهلة”. الناس طويلة بشكل غير مريح (أوروبا). إنهم طويلون لأنهم بحاجة إلى المشاركة ، لكن القناعة الأساسية ليست موجودة. لا أحد يريد مطاردة هذا السوق قريبًا جدًا من أعلى مستوياته “.
قال ألكسندرو بوهوتين ، رئيس تداول خيارات المؤشرات الأوروبية في Optiver في أمستردام ، إنه رأى المزيد من الطلب على “الحماية السلبية” من المستثمرين في الأسهم الأوروبية ، خاصة وأن المستثمرين بدأوا في إعادة التخصيص للأسهم بعد أن كانوا أقل وزنًا معظم العام. قال بوهوتين: “إنهم يحمون محافظهم الاستثمارية من خلال عمليات الشراء ، وهو ما يؤدي إلى رفع المقاييس مثل نسب الشراء / الاتصال”.
يشير مستثمرون آخرون إلى أن التباطؤ الأخير في النشاط عبر قطاع الخدمات المرن في أوروبا حتى الآن لا يبشر بالخير لأسواق الأسهم المحلية.
انخفض مؤشر مديري مشتريات الخدمات في منطقة اليورو التابع لشركة S&P Global ، وهو مقياس للنشاط في الخدمات ، للشهر الثاني على التوالي في يونيو إلى 52 ، مما يشير إلى استمرار التوسع ، وإن كان بأبطأ وتيرة منذ يناير.
قد يبدأ التراجع في زخم قطاع الخدمات في التأثير على الأسهم الأوروبية قريبًا ، والتي ارتفعت حتى الآن هذا العام – متحدية توقعات العديد من المستثمرين – على الرغم من أن البنك المركزي الأوروبي قد رفع أسعار الفائدة بسرعة غير مسبوقة لمكافحة التضخم.
تمثل الخدمات ما يقرب من 70 في المائة من النشاط الاقتصادي في منطقة اليورو حيث يُنظر إلى مؤشر مديري المشتريات الخدمي على أنه مؤشر رئيسي قوي لأداء أسعار الأسهم بسبب ارتباطه الكبير بنشاط الخدمات.
“كان الارتداد الكامل لأسعار الأسهم في أوروبا بعد الشتاء الماضي بسبب هذا الانتعاش في الخدمات. قال توماس ويلاديك ، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في تي رو برايس ، “اعتقد الناس ولا يزالون يعتقدون أن الاقتصاد لا يزال مرنًا”.
ومع ذلك ، “من المحتمل أن ينخفض (مؤشر مديري المشتريات الخدمي) بشكل كبير كجزء من دورة تشديد السياسة النقدية الطبيعية وهذا شيء لا تستعد الأسواق له” ، كما قال ، مضيفًا أن مؤشر مديري المشتريات لخدمات منطقة اليورو كان “مرتبطًا بشكل كبير” بالأوروبا يتحرك سعر السهم خلال السنوات الثلاث الماضية.
