أعلنت شركة ديزني (DIS) عن نتائج الربع الثاني للعام المالي 2023 المضمنة بعد جرس الإغلاق يوم الأربعاء ، وذلك بفضل القوة في أعمال الحدائق الترفيهية. ومع ذلك ، فإن الإخفاق في عدد المشتركين وتحريك الأجزاء المتعلقة بخطة الإدارة لإعادة الهيكلة تسبب في انخفاض الأسهم بنسبة تزيد عن 4٪ في التداول بعد ساعات العمل. ما زلنا نؤيد رؤية الرئيس التنفيذي بوب إيجر للشركة. ارتفعت الإيرادات بنحو 13٪ على أساس سنوي لتصل إلى 21.82 مليار دولار ، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 21.78 مليار دولار ، وفقًا لتقدير إجماع جمعته رفينيتيف. وانخفضت عائد السهم (EPS) بنسبة 14٪ على أساس سنوي إلى 93 سنتًا ، مطابقة للتوقعات. خط بوتون كنا نقول منذ أسابيع أن الربع الثاني من السنة المالية لم يكن هو السبب في الاندفاع والمضي قدمًا. لا تزال إمكانات أرباح ديزني المستقبلية واعدة للغاية بفضل القوة المستمرة في المتنزهات التي تدر النقد والربحية القادمة في البث. لكن هيكل تكلفة الشركة كان مرتفعًا للغاية في هذا العام ، وسوف يستغرق الأمر وقتًا حتى تتحقق خطة ادخار الإدارة البالغة 5.5 مليار دولار. علاوة على ذلك ، لا يزال العمل المباشر إلى المستهلك (DTC) على بعد عدة أرباع من الوصول إلى نقطة الانعطاف التي طال انتظارها حيث لم تعد تتراجع عن النتائج التشغيلية للشركة بأكملها ، وبدلاً من ذلك تقدم مساهمة إيجابية في الأرباح. يجب أن تساعد الأسعار المرتفعة – حتى على حساب بعض المشتركين – والطبقة الإعلانية في العمل. بمجرد أن تثبت ديزني قدرتها على إدارة أعمال متدفقة مربحة على نطاق واسع ، سيكون السوق أكثر استعدادًا لمنح تقييم أعلى لها. حتى ذلك الحين ، نتطلع إلى رؤية التغييرات التي أجراها Iger وفريقه في المتجر. ضلت ديزني طريقها لبضع سنوات ، وبلغت ذروتها في نوفمبر بإقالة خليفة إيغر المختار بعناية بوب تشبيك وعودة إيجر نفسه إلى دفة القيادة. ومع ذلك ، فإن الشركة في الأيام الأولى لتصبح شركة أكثر ربحية على نحو مستدام. تعليق ربع سنوي بدءًا من أعمال البث ، كان من دواعي سرورنا أن نرى خسائر التشغيل المباشرة للمستهلك في الربع الثاني من السنة المالية تتقلص إلى 659 مليون دولار ، كما هو موضح في قسم الدخل التشغيلي لـ DMED أعلاه. كانت تلك خسارة أقل من المتوقع وأقل من خسارة قدرها 887 مليون دولار في الفترة نفسها من العام الماضي. لم يتم تمثيلها في الجدول ، كانت خسارة الربع الثاني أيضًا أصغر بمقدار 400 مليون دولار عن الربع. كلما تمكنت ديزني من تحقيق الربحية بشكل أسرع ، زادت القيمة التي يمنحها السوق لها. ومع ذلك ، فإن بعض الأداء المتفوق في DTC كان بسبب التحولات الزمنية ، والتي ستنتقل إلى الربع الثالث من السنة المالية ، مما تسبب في اتساع الخسائر بنحو 100 مليون دولار مقابل الربع الثاني. وهذا يربط خسائر الربع المقبل بنحو 759 مليون دولار مقابل تقديرات 657 مليون دولار. ولكن من المتوقع أن تكون الزيادة ربع إلى ربع سنوية مجرد “صورة عابرة” ، وفقًا للمدير المالي كريستين مكارثي مع تحسن كبير في الفصول المقبلة. لم يرق عدد مشتركي Disney + البالغ عددهم 157.8 مليون ، كما هو موضح في قسم بيانات المشتركين ، إلى مستوى التوقعات بهامش واسع حيث انخفضت الاشتراكات المحلية جزئيًا بسبب تأثير الزيادات السابقة في الأسعار ، مما ساعد على زيادة متوسط الإيرادات المحلية لكل مستخدم (ARPU) بنسبة 20٪ ، وهي مقايضة شائعة تحدث عندما يتم دفع الزيادات في الأسعار. خلال مكالمة الأرباح ، ذكر Iger أن نتائج هذا الربع تظهر مرونة تسعير المنتج. علاوة على ذلك ، أقرت الإدارة بأن الاضطراب قد يكون مشكلة محتملة لربع آخر قبل العودة إلى النمو الفرعي المحلي في الربع الرابع من السنة المالية. من الجدير بالذكر أن معظم انخفاض عدد المشتركين في ديزني كان بسبب عرض Disney + Hotstar في الهند. ومع ذلك ، لا يستحق الخوض في هذا الأمر كثيرًا لأن كل مشترك هناك يولد مثل هذا القدر الضئيل من الإيرادات. لوضعها في نصابها الصحيح ، فإن Disney + Hotstar APRU يبلغ 59 سنتًا فقط مقارنةً بـ APRU المحلي البالغ 7.14 دولارًا. في سوق اليوم حيث تعتبر الأرباح مهمة ، من المهم بالنسبة لشركة ديزني ألا تلاحق المشتركين “ذوي القيمة المنخفضة” الذين لا يقدمون الكثير من الإيرادات المحتملة. بالنسبة لمبيعات المنتزهات الترفيهية ، لا يزال محرك النمو المربح هذا في حالة جيدة ، حيث قفز بنحو 38٪ إلى 6.76 مليار دولار في الربع الثاني من السنة المالية. وصفت الإدارة الحدائق الدولية بأنها نقطة مضيئة في الربع ، والتي تضاعفت أكثر من العام الماضي. كان وراء القوة ارتفاع نسبة الحضور والنتائج المالية المحسنة في منتجع شنغهاي ديزني ، الذي ارتد من عمليات الإغلاق ، بالإضافة إلى ديزني لاند باريس وهونغ كونغ ديزني لاند. ارتفع معدل الحضور إلى المنتزهات المحلية بنسبة 7٪ عن العام الماضي ، لكن الدخل التشغيلي كان أقل بقليل من مستويات العام الماضي بسبب ضغوط التكلفة من الأجور والاتجاهات التضخمية الأخرى. تحديثات إستراتيجية Iger إلى جانب نتائج الربع الثاني من السنة المالية ، حصلنا على المزيد من الأخبار حول التغييرات الإستراتيجية التي أجراها Iger على الشركة ، بعد حوالي ستة أشهر من عودته كرئيس تنفيذي. إليك ما هو جدير بالملاحظة. تسير الشركة على المسار الصحيح لتحقيق هدف توفير التكلفة البالغ 5.5 مليار دولار أو تجاوزه ، لكن التأثير سيبدأ في الظهور في النتائج في السنة المالية 2024. تخطط ديزني لتقديم تجربة تطبيق واحد قريبًا تدمج محتوى Hulu مع Disney + للعملاء المحليين . تعتقد الإدارة أن هذا سيؤدي إلى تحسين تجربة العملاء ، وخلق المزيد من الفرص للمعلنين ، وزيادة المشاركة ، وتقليل الاضطراب ، وتقليل التكاليف. من الواضح أن ديزني ترى في الإعلان عنصرًا أساسيًا في استراتيجية البث. من المتوقع أن يتم إطلاق الطبقة الإعلانية على Disney + في أوروبا بحلول نهاية العام. تخطط الشركة لتحقيق زيادة أخرى في الأسعار على فئة Disney + الخالية من الإعلانات في وقت لاحق من هذا العام. تخطط ديزني لإزالة محتوى معين من منصة البث الخاصة بها ، مما سينتج عنه رسوم انخفاض بقيمة 1.5 مليار دولار إلى 1.8 مليار دولار مسجلة في الربع القادم. بالإضافة إلى ذلك ، تخطط Disney لإنتاج كميات أقل من المحتوى للبث – ولكن بطريقة ما ، لا ينبغي أن يؤثر ذلك على نمو المشتركين. من المحتمل أن تريد الإدارة التخلص من بعض المحتوى “الهامشي” الذي لا يروق للجماهير. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust طويل. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) بصفتك مشتركًا في نادي CNBC Investing Club مع Jim Cramer ، ستتلقى تنبيهًا بشأن التجارة قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم على تلفزيون سي إن بي سي ، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار التنبيه التجاري قبل تنفيذ الصفقة. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وشروطنا وسياسة الخصوصية لدينا ، جنبًا إلى جنب مع إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لن يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني ، أو إنشاء ، بحكم استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا توجد نتائج محددة أو ربح مضمون.
الرئيس التنفيذي لشركة ديزني ، بوب إيجر يتحدث مع ديفيد فابر من CNBC بعد الإعلان عن إعادة هيكلة ديزني في 9 فبراير 2023.
سي ان بي سي
ديزني أبلغت (DIS) عن نتائج الربع الثاني للعام المالي 2023 المتوافقة مع جرس الإغلاق يوم الأربعاء ، وذلك بفضل القوة في أعمال الحدائق الترفيهية. ومع ذلك ، فإن الإخفاق في عدد المشتركين وتحريك الأجزاء المتعلقة بخطة الإدارة لإعادة الهيكلة تسبب في انخفاض الأسهم بنسبة تزيد عن 4٪ في التداول بعد ساعات العمل. ما زلنا نؤيد رؤية الرئيس التنفيذي بوب إيجر للشركة.
