لم تمر الأشهر القليلة الأولى من إعادة فتح أبواب الصين للعالم كما هو مخطط للشركات العالمية.
في الأسابيع الأخيرة ، أشار عدد كبير من الشركات الممتازة إلى انتعاش غير مكتمل في ثاني أكبر اقتصاد في العالم ، مما أجبر بعض المديرين التنفيذيين على التحذير من نمو أبطأ من المتوقع.
في الأسبوع الماضي ، عانت Estée Lauder (EL) من أكبر انخفاض يومي لها على الإطلاق بعد أن خفضت توقعات مبيعاتها ، مستشهدة بالضغوط في الصين وأماكن أخرى في آسيا. أشارت ستاربكس (SBUX) و Qualcomm (QCOM) أيضًا إلى حالات عدم اليقين المتعلقة بالدولة ، والتي تعد من أفضل الأسواق لكليهما.
تخلت بكين عن سياستها الخاصة بعدم وجود فيروس كوفيد في ديسمبر وألغت متطلبات الحجر الصحي القائمة منذ فترة طويلة للوافدين الدوليين في يناير ، منهية القيود التي عزلت اقتصادها.
أدى التحول في السياسة الذي تم الترحيب به ، وإن كان مفاجئًا ، إلى آمال في أن تساعد الصين في دفع النمو العالمي كما كانت قبل الوباء. قدم نمو الناتج المحلي الإجمالي الرئيسي الأخير فيها بعض التشجيع ، ولكن هناك أيضًا مخاوف جديدة ، مثل سوق العمل للشباب واحتمال الانكماش.
قال شهزاد قاضي ، كبير مسؤولي العمليات في شركة تشاينا بيج بوك الاستشارية للبيانات والاستشارات ، إن العديد من المحللين في وول ستريت بالغوا في تقدير وتيرة تعافي البلاد.
كانت الفكرة أنه بمجرد أن تنتهي سياسة صفر كوفيد ، فإن الأسر والمستهلكين الصينيين سيصابون بحالة من الهياج – ينفقون المبالغ الهائلة من الأموال التي كانوا يدخرونها خلال فترة صفر-كوفيد وفترة الإغلاق. كان هذا خطأ ، قال لشبكة سي إن إن.
“بطريقة ما ، كان هذا في الأساس يهيئ (المستثمرين) لخيبة الأمل.”
نتيجة لذلك ، يصبح من الصعب على الشركات التنبؤ بأداءها في الأشهر المقبلة.
قال المدير المالي لشركة Estée Lauder ، تريسي ترافيس ، للمحللين يوم الأربعاء الماضي إن “عاصفة مثالية من تقلبات أعلى من المتوقع”.
وقالت: “كل من الرياح المعاكسة الخارجية العالمية والشكوك المحيطة بتوقيت ووتيرة التعافي من جائحة Covid-19 ، في الصين وآسيا في المقام الأول في تجارة التجزئة للسفر” ، كانت تؤثر على الشركة.
الشركة ، التي حصلت على 34٪ من إجمالي مبيعاتها من الصين في السنة المالية الماضية ، تتوقع الآن أن تنخفض المبيعات بين 10٪ و 12٪ للسنة المالية المنتهية في يونيو مقارنة بالعام السابق.
تراجعت أسهم عملاق التجميل ، موطن علامات تجارية مثل Clinique و Bobbi Brown ، بأكثر من 17 ٪ في نيويورك يوم الأربعاء الماضي.
حذرت شركة ستاربكس يوم الثلاثاء الماضي من أن نمو المبيعات في الصين بدأ في التراجع – ومن المرجح أن يستمر هذا المسار خلال الأشهر الستة المقبلة.
قالت المديرة المالية راشيل روجيري في مكالمة أرباح ، في إشارة إلى السوق رقم 2 بعد الولايات المتحدة.
“هذا مدفوع حقًا بحقيقة أنه لا يزال هناك بعض عدم اليقين في البيئة العامة من وجهة نظر التعافي ، عندما تنظر إلى أشياء مثل سلوك المستهلك وكذلك التعافي في القطاعات الرئيسية مثل السفر الدولي.”
على الرغم من أن أداء الشركة كان أفضل من المتوقع في الربع المنتهي في أبريل ، حيث تمتعت بانتعاش قوي في حركة المرور و “انتعاش أسرع من المتوقع” في ثاني أكبر أسواقها ، إلا أن المستثمرين شعروا بالقلق.
تركت شركة المشروبات العملاقة توجيهها لبقية عام 2023 دون تغيير ، مما أدى إلى تثبيط عزيمة المساهمين. انخفض سهم ستاربكس بنسبة 5 ٪ يوم الثلاثاء بعد العرض التقديمي ، و 9 ٪ في اليوم التالي.
قال أندرو ستريلزيك ، محلل المطاعم في بي إم أو كابيتال ماركتس ، في مذكرة لاحقة ، إن توقعات الشركة خيمت على “زخمها القوي”.
في الأسبوع الماضي ، أثناء الإبلاغ عن الأرباح ، قال كريستيانو آمون ، الرئيس التنفيذي لشركة Qualcomm (QCOM) ، إنه كان هناك توقع واسع بأن “السوق الصينية ستنتعش” بعد فترة وجيزة من إعادة الافتتاح ، لكن “لم نر هذه العلامات بعد”. الصين هي سوقها الأعلى ، قبل فيتنام.
قالت شركة Procter & Gamble (PG) ، أكبر مجموعة للمنتجات الاستهلاكية في العالم ، إنها لا تزال تنتظر “مزيدًا من التعافي” حيث يبدو أن بعض المستهلكين الصينيين قلقون بشأن الخروج والعودة إلى الحياة الطبيعية.
في مكالمة أرباح ، قال الرئيس التنفيذي جون مولر إن الزيارة الأخيرة إلى البلاد جعلته يشعر بتفاؤل حذر.
وقال للمحللين “أعتقد أن الأمر سيكون متقطعًا بعض الشيء”.
من المؤكد أن هناك بعض المؤشرات المتفائلة في الصين.
توسع اقتصاد البلاد بنسبة 4.5٪ في الأشهر الثلاثة الأولى ، مما يمثل بداية قوية لجهود الانتعاش.
قال قاضي إن البيانات الاقتصادية بدأت تظهر إحساسًا “بالإنفاق الانتقامي” ، وهو مصطلح يستخدمه المحللون للإشارة إلى إطلاق العنان للطلب المكبوت ، الذي ينطلق في الصين.
في الأسبوع الماضي ، كانت فترة عيد العمال السنوي في الصين ، وهي عطلة لمدة خمسة أيام ، بمثابة مثال جيد ، حيث تجاوز عدد الرحلات مستويات ما قبل كوفيد لأول مرة منذ سنوات. ومع ذلك ، كان الإنفاق خلال تلك الفترة أعلى بقليل من مستوى عام 2019 ، مما يشير إلى أن الناس يرغبون في السفر ولكنهم يراقبون ميزانياتهم.
تقول ماريوت (MAR) ، أكبر سلسلة فنادق في العالم ، إن الإيرادات المتولدة عن كل غرفة في الصين القارية قد “تعافت بالكامل” الآن إلى مستويات ما قبل الوباء.
هذا يعتمد في الغالب على الطلب المحلي القوي ، وليس عودة المسافرين الدوليين ، وفقًا لما قاله الرئيس التنفيذي أنتوني كابوانو. تتوقع الشركة المزيد من الطلب من الزوار الأجانب في وقت لاحق من هذا العام مع زيادة الرحلات الجوية من وإلى البلاد.
صناعة الأزياء الفاخرة يبدو أنه يعمل بشكل أفضل أيضًا.
أبلغت شركة Kering ، مالكة Gucci و Bottega Veneta ، عن عودة نمو أعمالها في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في الربع الأول ، بناءً على “الانتعاش التدريجي في الصين” وانتعاش حاد في هونغ كونغ وماكاو.
كما أعلنت LVMH (LVMHF) عن مبيعات قوية في الربع الأول من العام ، وهتفت بما وصفته بالعودة “المذهلة” للسياح الصينيين.
