احصل على تحديثات مجانية لشركة Dalian Wanda Group Co Ltd
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث شركة مجموعة داليان واندا المحدودة أخبار كل صباح.
أثار تكتل داليان واندا الصيني تداولات متقلبة في أسواق السندات الآسيوية ذات العوائد المرتفعة حول ما إذا كانت ستسدد سندات بقيمة 400 مليون دولار تستحق يوم الأحد.
وارتفع الدين يوم الخميس بنحو 46 في المائة إلى 90 سنتا على الدولار وسط تكهنات بأن المستثمرين سيتم سدادهم ، بعد أيام فقط من انهياره بسبب مخاوف المستثمرين من أن المجموعة ليس لديها ما يكفي من السيولة في متناول اليد.
الموعد النهائي هو أحدث هزة في سوق لا تزال تعاني من سلسلة من التخلف عن السداد في العقارات الصينية بعد أن أدى فشل شركة التطوير Evergrande في عام 2021 إلى إذكاء موجة العدوى.
لقد زاد الاضطراب الذي أصاب سندات واندا من القلق في جميع أنحاء السوق بشأن السندات الدولارية ذات العائد المرتفع في آسيا. تظهر بيانات بلومبرج أن متوسط سعر السندات غير المرغوب فيها بالدولار من المصدرين الصينيين قد انخفض بمقدار 0.02 دولار هذا الأسبوع إلى حوالي 0.68 دولار على الدولار ، وهو أدنى مستوى في سبعة أسابيع.
قطع التراجع الآمال في انتعاش السوق ، والتي عززتها الآمال في الحصول على مزيد من الدعم من صانعي السياسة.
إنها واحدة من عدة قضايا تدفع الاضطراب المتجدد في سندات الملكية الصينية الدولية. قبل عدة أشهر ، كان المستثمرون يأملون في أن يتمكن القطاع من الاستفادة من الأسواق للحصول على تمويل جديد ، لكن بعد ذلك أصبحت التوقعات الاقتصادية للصين أكثر تشاؤمًا.
قالت ساندرا تشاو ، الرئيسة المشاركة لأبحاث منطقة آسيا والمحيط الهادئ في CreditSights ، التي أشارت إلى مخاوف بشأن المطورين الصينيين Sino-Ocean Group و Shui على الأرض.
يتابع التجار والمستثمرون عن كثب مسار صناعة العقارات في البلاد ، حيث لا يزال النشاط مشلولًا ، والأعمال التجارية معزولة عن التمويل الدولي ويتزايد الضغط على صانعي السياسات مع ضعف الزخم الاقتصادي.
تم إصدار السندات من قبل Dalian Wanda Commercial Management ، وهي شركة تابعة لمجموعة Dalian Wanda التي ليست مطورًا عقاريًا ولكنها أصبحت معروفة على نطاق واسع دوليًا لمشترياتها من العقارات والشركات خارج الصين ، بما في ذلك حصة في نادي كرة القدم الإسباني Atletico Madrid في 2014.
خفضت وكالة التصنيف S&P تصنيف الشركة ثلاث درجات يوم الخميس إلى CCC بشأن “مخاطر عدم السداد” وقدرت أن لديها 200 مليون دولار فقط ، أو نصف الأموال المطلوبة ، المتاحة حاليًا.
وأشار محللو ستاندرد آند بورز: “نعتقد أن الشركة تواجه مخاطر تنفيذ كبيرة في إلغاء تجميد النقد الخارجي الذي يمكن التعهد به للقروض الداخلية”.
قال أحد المستثمرين المباشرين في سندات داليان واندا إن الشركة لم تتواصل معهم فيما يتعلق بتوافر الأموال على الرغم من التقارير المنتشرة حول النقص. قال الشخص: “قبل أسبوع أو أسبوعين ، وجهوا إرشادهم إلى أنهم قادرون على سداد المبلغ”. إنه يضر بالتأكيد بثقة المستثمرين تجاه هذا القطاع ، على الرغم من عدم وجود ثقة كبيرة.
تقلص النشاط في السوق الآسيوية ذات العائد المرتفع بشكل كبير بسبب المشكلات في شركات العقارات الصينية ، والتي كانت في السابق أكبر المقترضين في السوق. هز داليان واندا التوقعات بشكل خاص لأن الشركة اقترضت 800 مليون دولار في سندات جديدة في يناير وفبراير من هذا العام ، لتصبح أول شركة ذات صلة بالعقارات في الصين تُصدر ديونًا جديدة هذا العام وأثارت الآمال في حدوث تحول.
لكن هذه السندات يتم تداولها الآن بين 20 و 30 سنتًا على الدولار ، وسط استمرار الافتقار إلى الوصول إلى السوق على الرغم من جهود الحكومة لتعزيز الثقة وتشجيع الاقتراض الجديد. توقع أحد المستثمرين في هونغ كونغ أن “هذا لن يتوقف حتى يقوم كل مطور بتنفيذ تمديد”.
إن عدم اليقين الذي ساد هذا الأسبوع بشأن ما إذا كان سيتم سداد مدفوعات الديون له أصداء في 2021 التخلف عن السداد لمطورين مثل Kaisa و Evergrande ، والتي كشفت هذا الأسبوع لأول مرة أنها تكبدت خسائر بقيمة 81 مليار دولار على مدار العامين الماضيين.
وأشار تشاو إلى أن سوق الدرجة الاستثمارية كانت “مستقرة” في آسيا ، ولكن الفصل الذي يمكن فيه للمطورين ذوي العائد المرتفع الاقتراض “مغلق” الآن.
قالت: “الناس مرهقون بعض الشيء الآن ، والناس يتفهمون ذلك نوعًا ما”. “الملكية مشكلة كبيرة ولن يتم فرزها لفترة طويلة”
