عمال يقومون بتحميل بضائع للتصدير على رافعة في ميناء في ليانيونقانغ ، مقاطعة جيانغسو ، الصين ، 7 يونيو ، 2019.
رويترز
بكين ـ غيّرت شركات الاستثمار الدولية توقعاتها للناتج المحلي الإجمالي الصيني كل شهر تقريبًا حتى الآن هذا العام ، مع قيام JPMorgan بإجراء ستة تعديلات منذ يناير.
هذا وفقًا لتحليل CNBC لملاحظات الشركات. ولم ترد جيه بي مورجان على الفور على طلب للتعليق.
أخبار الاستثمار ذات الصلة
خفض بنك الاستثمار الأمريكي مؤخرًا توقعاته للناتج المحلي الإجمالي الصيني في يوليو إلى 5٪ ، انخفاضًا من 5.5٪ سابقًا.
جاء ذلك جنبًا إلى جنب مع تخفيضات Citi و Morgan Stanley هذا الشهر إلى 5٪.
يبلغ متوسط التنبؤ بين ست شركات درستها CNBC الآن 5.1٪ ، بالقرب من الهدف “حوالي 5٪” الذي أعلنته بكين في مارس.
أحدث توقعات Citi تمثل التغيير الرابع للشركة هذا العام. قام Morgan Stanley بتعديل توقعاته مرة واحدة فقط منذ أن تم تحديده في يناير.
خلال نفس الفترة ، غيرت نومورا توقعاتها أربع مرات ، بينما عدلها بنك UBS ثلاث مرات وغيّر بنك جولدمان ساكس توقعاته مرتين.
عدلت البنوك الاستثمارية في الغالب توقعاتها إلى الأعلى في وقت مبكر من هذا العام بعد الانتعاش الأولي للصين ، بعد ثلاث سنوات من قيود Covid الصارمة.
مراجعات ربع سنوية
وتأتي التخفيضات الأخيرة في الوقت الذي تشير فيه البيانات الاقتصادية الأخيرة إلى نمو أبطأ مما كان متوقعًا ، ولا تُظهر السلطات ميلًا كبيرًا للشروع في تحفيز واسع النطاق. ارتفع الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني بنسبة 6.3٪ مقارنة بالعام الماضي ، متخلفًا عن النمو 7.3٪ الذي توقعه محللون استطلعت رويترز آراءهم.
ومع ذلك ، فإن خيبة الأمل في نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني ترجع إلى المراجعات الرسمية للنمو ربع السنوي في الصين العام الماضي ، وفقًا لوجان رايت وفريق من مجموعة Rhodium Group.
قال المحللون في تقرير 17 يوليو / تموز إن الرقم المنخفض الناتج يساعد بكين على تقديم حجة لدعم الاقتصاد. “افهم ما تراه في بيانات الناتج المحلي الإجمالي لهذا العام: هذه روايات مصطنعة لجماهير مختلفة ، وليست تقارير عن الأداء الاقتصادي للصين.”
لم يرد المكتب الوطني للإحصاء على الفور على طلب CNBC للتعليق.
بدلاً من إصدار قراءات متعددة للبيانات ، يكشف المكتب عن إجمالي الناتج المحلي ربع السنوي نسبيًا بعد وقت قصير من نهاية الفترة ، ثم يُصدر مراجعات لاحقًا.
كما أصدر مكتب الإحصاء بيانات عامة حول معاقبة الحكومات المحلية لتزوير البيانات. لطالما كانت دقة البيانات الرسمية في الصين موضع تساؤل.
أشار بنك جولدمان ساكس يوم الجمعة إلى التنقيحات الموسمية ، لكنه حافظ على توقعاته البالغة 5.4٪ لنمو الصين. “على شبكة الإنترنت ، لا نعتقد أن المفاجآت إما متسقة أو كبيرة بما يكفي لإجراء تعديلات كبيرة على توقعاتنا للنمو في الصين هذا العام.”
بيانات غير رسمية
سعى الباحثون إلى بدائل لقياس النمو.
إحدى المنظمات هي China Beige Book ومقرها الولايات المتحدة ، والتي تدعي إجراء مسح منتظم للشركات في الصين من أجل إصدار تقارير عن البيئة الاقتصادية.
في وقت سابق من هذا العام ، أظهرت بيانات الشركة “عدم وجود موجة إنفاق انتقامي أو انتعاش مدمر” ، حسبما قال شهزاد قاضي ، المدير الإداري لشركة تشاينا بيج بوك ومقرها نيويورك.
“استندت تنبؤات وول ستريت للنمو الهائل في الصين في البداية إلى الضجيج ، ثم تم تعزيزها من خلال مطبوعات الناتج المحلي الإجمالي الصينية المتضخمة في أوائل عام 2023.”
أدلى قاضي بشهادته هذا الشهر في جلسة استماع للجنة مجلس النواب الأمريكي للحزب الشيوعي الصيني.
غالبًا ما تُعرف أبحاث البنوك الاستثمارية باسم “جانب البيع” ، نظرًا لأنها تهدف إلى إعلام المشترين بالمنتجات المالية وأسهم الشركة.
في حالة الصين ، أشار قاضي إلى أن “البنوك الاستثمارية لا يتم تحفيزها فقط لبيع قصة” ازدهار الصين “، ولكن نظرًا لمصالحها التجارية في الصين ، فهي أيضًا غير مستعدة لنشر أي آراء يمكن اعتبارها انتقادية لاقتصاد الصين.
التنبؤات المؤسسية
كما وضع البنك الدولي وصندوق النقد الدولي توقعات اقتصادية منتظمة للصين ودول أخرى. ومع ذلك ، فإن جدول تقاريرهم يعني أن التوقعات قد لا تتطابق تمامًا مع الوضع الاقتصادي الحالي.
في يونيو ، رفع البنك الدولي توقعاته للنمو الصيني هذا العام إلى 5.6٪ ، مقارنة بـ 4.3٪ سابقًا.
رفع صندوق النقد الدولي في أبريل توقعاته للناتج المحلي الإجمالي للصين إلى 5.2٪ ارتفاعا من 4.4٪ سابقا. هذا الشهر ، أشار المتحدث باسم الصندوق إلى أن النمو يتباطأ في الصين ، وقال إن “التوقعات المحدثة” ستنعكس في تقرير آفاق الاقتصاد العالمي القادم لصندوق النقد الدولي.
أكد المسؤولون الصينيون في الأسابيع العديدة الماضية أن البلاد تسير على الطريق الصحيح للوصول إلى هدف النمو السنوي البالغ حوالي 5٪.
من بين الشركات الاستثمارية الست التي نظرت إليها CNBC ، كان أعلى توقع للناتج المحلي الإجمالي الصيني حتى الآن هذا العام هو رقم JPMorgan البالغ 6.4٪ – عندما عدل البنك للمرة الثانية في أبريل وحده.
إجمالاً ، امتد نطاق توقعات الشركة إلى 1.4 نقطة مئوية ، وهو أكبر عدد من تلك الواردة في تحليل سي إن بي سي.
النظر إلى ما بعد عام 2023
على الرغم من أن الشركات والمستثمرين عبروا عن عدم اليقين بشأن المسار الاقتصادي الصيني على المدى القريب ، يتوقع المحللون أن النمو في ثاني أكبر اقتصاد في العالم سيستمر في الانتعاش على المدى الطويل.
قال محللو الروديوم: “بشكل عام ، هناك حالة ناشئة من حدوث انتعاش دوري في الاقتصاد الصيني في أوائل عام 2024 ، حتى بدون أي دعم سياسي ذي مغزى في النصف الثاني من عام 2023”.
وقالوا إنه بالنظر إلى أربعة أرباع السنة ، من المفترض أن يساعد التعافي المستمر في استهلاك الأسر المعيشية على تعزيز فرص العمل في قطاع الخدمات ، في حين أن المخزونات الصناعية ستحتاج على الأرجح إلى إعادة التخزين في المستقبل.
