التقى الرئيس جو بايدن بقادة الكونجرس الثلاثاء 9 مايو لمناقشة سقف الديون ومستوى الإنفاق الحكومي غير المستدام. أقر مجلس النواب بالفعل مشروع قانون يقرن تخفيضات الإنفاق المعقولة مع زيادة سقف الديون ، لكن إدارة بايدن مهتمة بتكتيكات التخويف أكثر من الحلول.
لأسابيع قبل الاجتماع ، حاول بايدن ووزيرة الخزانة جانيت يلين تمهيد الطريق بالقول إن الفشل في رفع سقف الديون سيتطلب تخلفًا عن السداد ، لكن الحسابات تقول إن هذا ليس صحيحًا – ليس بعيد المدى.
ومع ذلك ، فإن إدارة بايدن قد بذلت قصارى جهدها في شبح التخلف عن السداد كتكتيك تخويف لإرغام المحافظين على الانصياع لهذه القضية. وبينما كانت يلين محقة في أن “التاريخ X” (اليوم الذي ينخفض فيه الحساب النقدي للخزانة إلى الصفر) سيصل في الأسابيع المقبلة ، فلن يكون ذلك كارثيًا.
بايدن يقول إن الجمهوريين ‘يحتجزون رهائن الاقتصاد’ في أعقاب اجتماع تحديد الديون
في الواقع ، لقد حدث هذا مرات عديدة من قبل. عندما ينفد النقد من الخزانة ولا يُسمح له باقتراض المزيد ، عادة ما تكون الحكومة قد أغلقت بشكل جزئي. هذا عالم مختلف عن التخلف عن سداد الديون.
لتغطية عجزها ، تصدر الخزانة الديون (أذون وسندات وسندات) وتعد بسداد تلك القروض بفائدة. إذا فشلت وزارة الخزانة في القيام بذلك – مثل فقدان دفعة لرهن عقاري أو بطاقة ائتمان – فهذا يعد تقصيرًا. تتمتع وزارة الخزانة بالقدرة على تحديد أولويات المدفوعات ، وتظهر بياناتها الخاصة الصادرة يوم الأربعاء أن لديها ما يكفي من الإيرادات القادمة لخدمة الدين وتجنب التخلف عن السداد في حالة عدم رفع سقف الديون.
بلغت الإيرادات التراكمية في السنة المالية الحالية 2.687 تريليون دولار ، بينما يصل صافي الفائدة على الدين إلى 364 مليار دولار. في حين أنه من المثير للصدمة أن وزارة الخزانة تدفع الكثير لخدمة الدين ، فإن الحقيقة هي أن الإيرادات تزيد سبع مرات عما هو مطلوب لتجنب التخلف عن السداد. في الواقع ، لا يزال من الممكن تمويل البرامج الحكومية الرئيسية في حالة الإغلاق الجزئي للحكومة.
النفقات التراكمية في السنة المالية الحالية للضمان الاجتماعي والرعاية الطبية ومزايا وخدمات المحاربين القدامى هي 770 مليار دولار و 426 مليار دولار و 157 مليار دولار على التوالي. وهذا يعني أن وزارة الخزانة ستظل تمتلك ما يكفي من المال لدفع ثمن هذه البرامج وخدمة الدين ، وكل ذلك من الإيرادات الحالية ، دون الحاجة إلى إصدار أي دين جديد.
بالإضافة إلى ذلك ، سيكون لدى وزارة الخزانة عائدات كافية لدفع ميزانية الدفاع المتضخمة بالكامل ، ونفقات تراكمية أخرى بقيمة 465 مليار دولار في السنة المالية الحالية ، وسيظل لديها 505 مليار دولار متبقية.
حقيقة أن هناك ما يكفي من الإيرادات لدفع هذه النفقات الكبيرة هو سبب مهم لعدم ملاحظة معظم الأمريكيين على الأرجح عند حدوث إغلاق جزئي للحكومة – فهم هادئون نسبيًا.
هذا ليس سببًا للشعور بالرضا عن النفس. إن الانتفاخ الفيدرالي الثمين لبايدن ويلين هو المحرك الرئيسي للتضخم المرتفع للغاية وأسعار الفائدة ، وقد أدى إلى قمع النمو الاقتصادي الحقيقي بشكل خطير. في الواقع ، من الصعب المبالغة في تقدير حجم هذا الهدر أو مدى الحاجة الملحة لخفض الإنفاق في الميزانية الفيدرالية.
في الأشهر الستة الأولى من السنة المالية الحالية ، عانت وزارة الخزانة من عجز أكبر من الأشهر الأحد عشر الأولى من السنة المالية السابقة. بعبارة أخرى ، تضاعف العجز تقريبًا في عام واحد. الكثير بالنسبة لادعاء بايدن أنه قلل العجز.
ومع ذلك ، فإن إدارة بايدن قد بذلت قصارى جهدها في شبح التخلف عن السداد كتكتيك تخويف لإرغام المحافظين على الانصياع لهذه القضية. وبينما كانت يلين محقة في أن “التاريخ X” (اليوم الذي ينخفض فيه الحساب النقدي للخزانة إلى الصفر) سيصل في الأسابيع المقبلة ، فلن يكون ذلك كارثيًا.
إن التأكيد على أن الولايات المتحدة سوف تتخلف عن السداد إذا لم يتم رفع سقف الديون هو خاطئ بنفس القدر ، وأرقام إدارة بايدن نفسها تثبت ذلك. هذا هو السبب في أن نقاط حديث يلين وبايدن حول سقف الديون أصبحت مرهقة للغاية وتشبه الآن الصبي الذي صرخ الذئب.
تظهر البيانات أن الخطر الحقيقي يكمن في الإنفاق الحكومي المتزايد الذي يقود العجز ويضخم الدين البالغ 31 تريليون دولار. لقد انفجرت مصاريف الفوائد وحدها على الدين ، بزيادة 32 في المائة عن الفترة المماثلة من العام المالي الماضي. إذا لم يتم تخفيض الإنفاق ، فإن الدين سينمو بشكل كبير بحيث يصبح التخلف عن السداد أمرًا لا مفر منه.
إي جيه أنتوني زميل باحث في الاقتصاد الإقليمي في مركز تحليل البيانات التابع لمؤسسة التراث وزميل أول في لجنة إطلاق العنان للازدهار.
