تفتخر شركة Software AG بواحد من أبطأ أسماء الشركات في قطاع التكنولوجيا الذي لم يسبق له مثيل من حيث التألق الزئبقي للتلاعب بالألفاظ. لكن الخلاف حول بيع مجموعة برمجيات الشركات الألمانية أكثر إقناعًا بدرجة كبيرة. بدأ أكبر مساهم مستقل في إثارة الرائحة الكريهة بسبب عدم رغبة مجلس الإدارة في التعامل مع مقدم عطاء أعلى.
عرضت مجموعة الاستحواذ الأمريكية سيلفر ليك 2.6 مليار يورو. يعتقد مدير الصندوق البريطاني شرودرز ، الذي يمتلك 8 في المائة من أسهم شركة Software ، أن هذا منخفض للغاية. بعد كل شيء ، قامت شركة Bain باتباع نهج غير ملزم تصل قيمته إلى 2.9 مليار يورو ، عبر شركة Rocket Software التابعة لها.
يتمتم شرودرز بشكل قاتم بشأن تضارب المصالح. انعكاسًا لعلاقة طويلة الأمد ، كريستيان لوكاس رئيس شركة Software AG هو مدير Silver Lake. ومع ذلك ، فقد تم إبعاده عن المشاركة في لجنة التداول بشأن العروض المتنافسة.
يقول مجلس إدارة Software AG إن عرض Silver Lake من المرجح أن ينجح. في حين أن كلا العرضين مخصصان للنقد ، فقد قامت Silver Lake بالعناية الواجبة ومن المرجح أن يكون لديها التمويل اللازم.
لكن شركة Bain ، بصفتها مجموعة استحواذ أمريكية كبيرة أخرى ، يجب أن تكون قادرة بسهولة على القفز من خلال جميع الأطواق نفسها.
تم تداول الأسهم فوق عرض Silver Lake ، مما يشير إلى أن السوق تتوقع عرضًا قويًا من Bain. إذا حصلت على أغلبية كبيرة ، فقد تتمكن من دمج العمل مع Rocket. ومع ذلك ، لا يزال يتعين عليها التفاوض بشأن قواعد حماية أصحاب المصلحة المعقدة في ألمانيا.
تسيطر سيلفر ليك على 35 في المائة من الأسهم. وتشمل هذه الحصة المكتسبة في السوق بالإضافة إلى الأسهم من صفقة أبرمت مع أكبر مالك ، مؤسسة Software AG ، التي يسيطر عليها مؤسس Software AG Peter Schnell.
إن حجم حيازة سيلفر ليك يعني أن عرض مناقصة منافس من شركة Bain ، التي تمتلك حصة 10 في المائة ، قد يؤدي إلى طريق مسدود. لن يحقق أي منهما نسبة 90 في المائة اللازمة للضغط على الآخر. بموجب القانون الألماني ، يمكن للجانبين الحفر. فلتبدأ لعبة الدجاج.
