ركلة علبة في الطريق لفترة طويلة بما فيه الكفاية والتعب ينهي اللعبة. يوم الاثنين ، استسلمت العديد من الشركات الأمريكية البارزة المتعثرة أخيرًا للإفلاس. وكان من بينهم نائب ميديا وإنفيجن للرعاية الصحية ، التي كان من بين داعميها بعض من أشهر المستثمرين في العالم.
إيداعات المحكمة مفيدة. الوثائق لا توضح فقط كيف استمرت هذه الشركات في النفاد من المال. كما أظهروا أن نماذج الأعمال السيئة لا تمنع من جمع المزيد من الأموال التي ستضيع في حد ذاتها.
قبل عام واحد فقط ، استحوذت Envision على أكثر من مليار دولار نقدًا جديدًا. منذ عام 2020 ، حصل Vice على 200 مليون دولار على الأقل ، على الرغم من الخصائص التي تشبه الزومبي.
كان التفكير بالتمني المحيط بهذه الصفقات مبنيًا على أسعار الفائدة المنخفضة ، وارتفاع التقييمات ، وتحولات الربحية المعجزة التي لم تتحقق أبدًا.
سيتم حرق أجزاء رأس المال في الغالب. سيحصل كبار المقرضين المضمونين فقط على بعض المبالغ المستردة ، وفي الغالب في صورة حقوق ملكية محفوفة بالمخاطر مع دفع بعض النقود.
لعنة جمع الأموال من المستثمرين هي أنك ستحتاج بعد ذلك إلى إنفاقها. في عصور go-go ، من الصعب تجنب السير مع التيار. في حالة Vice and Envision ، كان للاستثمارات المالية الجديدة التي تم إجراؤها مع تعثر الأعمال بعض الأقدمية في هيكل رأس المال وحصلت على معدلات فائدة أعلى. مثل هذه المصطلحات هي سيف ذو حدين يمكن أن تلحق أضرارًا جسيمة بالمؤسسة المضطربة.
من المقرر أن تستحوذ مجموعة Fortress Investment Group من كبار المقرضين على Vice. تقدر الصفقة الشركة بأقل من 300 مليون دولار. منذ ما يقرب من عقد من الزمان ، عندما كان يُنظر إلى Vice على أنها ناشر مجلات حار ومزعج ، قامت برفع رأس المال عند تقييم يقارب 5 مليارات دولار.
إن “إنفيجن” ، التي تضم عيادات طبية ومراكز جراحية ، لن تأخذ مثل هذه القصة الحادة. ربما تساوي نصف قيمة الاستحواذ لعام 2018 بقيمة 10 مليارات دولار.
يمكن للمستثمرين التعلم من هذا. المكالمات النقدية في كثير من الأحيان تمنع الخيارات التشغيلية الصعبة ، في حين أن الأخيرة يمكن أن تحافظ على قيمة أكبر على المدى الطويل. رأس المال السهل هو دواء قوي. وتشمل آثاره الجانبية قصر النظر.
