احصل على تحديثات مجانية للنصائح والتعليقات
سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث نصيحة وتعليق أخبار كل صباح.
لقد كنت دائمًا من محبي الأرباح – المعاد استثمارها ومركبتها – وقد لعبت دورًا كبيرًا في نمو عيسى على مر السنين. وكان الأمر الأقل جاذبية هو السعي وراء “العائد الإجمالي”، أي التركيز على العائد الإجمالي، المدفوع في المقام الأول بنمو رأس المال على حساب الدخل.
قد يكون هذا أمرًا جيدًا عندما تتقدم الأسهم، والحجة هي أنه يمكنك دائمًا بيع جزء من ممتلكاتك إذا كنت بحاجة إلى المال. ولكن في ظل سوق هابطة، كما حدث مؤخراً، فإن انخفاض قيمة رأس المال، إلى جانب الدخل الضئيل أو عدم وجود دخل على الإطلاق، ليس بالأمر المشجع.
من المحتمل أن السبب هو تدريبي في مجال المحاسبة والانضباط الذاتي، لكنني كنت أفرق دائمًا بين رأس المال والدخل، وقضم بذور الذرة ليس مناسبًا لي. أحب الشركات التي استثمرت فيها للحفاظ على الأقل على معدلات توزيعات الأرباح في الفترات الصعبة، إذا كان ذلك ممكنًا، حيث أن تخفيض توزيعات الأرباح أو تجاوزها يترك دائمًا ندبة في سجل الشركة لا يمكن محوها أبدًا.
في الوقت الحالي، حققت الأسواق التي تعاني من كساد شديد عوائد أرباح جذابة للغاية، وقمت بنقل الأموال بشكل كبير في محافظي الاستثمارية الخاصة والعائلية إلى شركات مثل Aviva أو Legal & General – “القطاع الخاص” تقريبًا. كما تقدم الآن العديد من الشركات الصغيرة القوية والمربحة عوائد جذابة.
لا شك أن المودعين من الممكن أن يحصلوا على عوائد بنسبة 6% أو أكثر على الودائع المصرفية في أعقاب الارتفاعات الأخيرة في أسعار الفائدة، ولكن إلى متى قد تستمر هذه المعدلات؟ قبل سنوات، كتبت مقالاً عن نهج “7 المزدوج”، الذي دعوت فيه إلى البحث عن عائد توزيعات أرباح ونسبة سعر إلى أرباح قدرها 7. ولم أعتقد قط أن تلك الأيام ستعود مرة أخرى!
في ظل هذه الخلفية، استمتعت بالفرصة التي أتيحت لي مؤخرًا لتقديم المشورة وبناء محفظة متحفظة تركز على الدخل لجمعية خيرية عائلية. يا له من وقت رائع للحصول على أموال نقدية للاستثمار في ظل عوائد الأرباح المتاحة الحالية.
إن المحفظة المتوازنة – دون الإفراط في التنويع – هي شيء يجب استهدافه. لقد قمت باختيار 16 سهماً ذات أسهم ذات أسهم كبيرة، وكلها تقدم عائد أرباح بنسبة 5 في المائة أو أكثر. باعتبارها “أساسية” كانت هناك ملكية مكونة من ثلاث وحدات في كل من شركة Aviva، وLegal & General، وM&G، وكلها ذات عوائد لا تقل عن 8 في المائة. ثم خمس شركات مملوكة من وحدتين – شركة بريتيش أمريكان توباكو، وفينيكس، وبريميير هيلث بروبرتيز، وسيكيور تراست، وتايلور ويمبي – مرة أخرى يبلغ متوسط عائداتها نحو 7 في المائة.
الأولين يحتاجان إلى القليل من المقدمة؛ PHP، على الرغم من ديونها، يجب أن تكون قادرة على الأقل على الحفاظ على مدفوعات الأرباح نظرا لتدفق الإيجار، الذي تضمنه الحكومة فعليا. يجب أن يكون المقرض المتخصص Secure Trust رخيصًا للغاية – وألاحظ أن الرئيس التنفيذي قد قام للتو بعملية شراء ملحوظة – ويمثل تايلور ويمبي الذي يتمتع بأموال مصرفية وغني بالنقود فرصة شراء ممتازة عندما يجب أن نكون في قاع السوق أو بالقرب منه. دورة بناء المنزل.
أخيرًا، قمنا بشراء ثماني وحدات ملكية فردية صغيرة الحجم – جميعها دافعي أرباح ملتزمين ومتسقين: Anpario، وChesnara، وDuke Royalty، وMP Evans، وHollywood Bowl، وSTV، وWorkspace، وVP. تتمتع هذه المجموعة بعائد إجمالي محتمل بنسبة 6 في المائة مع إمكانية حدوث انتعاش كبير في أسعار الأسهم وربما مرشح للاستحواذ من وقت لآخر.
ومع الأوزان المذكورة أعلاه، ينبغي لهذه المحفظة أن تحقق عائد أرباح يقارب 8 في المائة بشكل عام. حتى لو كانت بعض الحيازات مخيبة للآمال، فإن الدخل المتوقع يجب أن يظل مُرضيًا للغاية، وتوفر قوة رأس المال الكبير وصولاً سهلاً إلى السيولة إذا كانت هناك حاجة للتراجع إلى رأس المال – وهو احتمال بعيد لحسن الحظ.
وبالانتقال إلى محفظتي الخاصة، كان الأداء مختلطًا بالتأكيد. أخبار التداول المخيبة للآمال ألحقت ضرراً شديداً بوسطاء الأعمال كريستي جروب، على الرغم من أنني ما زلت أعتقد أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية إلى حد كبير، واستمرت شركة Videndum، الموردة لمعدات إنشاء المحتوى، في التراجع، معاناتها من آثار إضرابات هوليوود. دعونا نأمل أن يكون هناك حل هنا قريبا.
على الجانب المشرق، كان لدينا تفاؤل مشجع من شركة Concurrent Technologies، حيث يتعافى التداول من التأخير في سلسلة التوريد ونقص أشباه الموصلات، إلى جانب عملية استحواذ أمريكية مهمة في الوقت الذي تعمل فيه على بناء أعمالها الدفاعية. في غضون عامين أو ثلاثة أعوام، أتوقع أن تصبح أكثر قيمة من الناحية المادية وستُعرف بشكل أفضل باسم شركة مساهمة عامة بريطانية.
ومع ذلك، فإن أبرز ما حدث في حياتي الاستثمارية كان بلا شك الزيارة إلى مجموعة جودوين الهندسية التي تسيطر عليها العائلة ومقرها صناعة الفخاريات. على مدى فترة عملي التي امتدت 60 عامًا كمستثمر، كان من المفترض أن تكون واحدة من أفضل الشركات التي أملك أسهمًا فيها.
لم يسبق لي أن واجهت مديري عائلة متحمسين وملتزمين بالنمو. لديهم قدرة فريدة تقريبًا في المملكة المتحدة، بعد أن أصبحوا موردًا رئيسيًا للمسبوكات الكبيرة والمتقدمة تقنيًا. ومن خلال تركيزها على وقف التشغيل النووي والأسواق البحرية، ساعدها كلا القطاعين على تحقيق زيادة بنسبة 68 في المائة في الطلبيات العام الماضي. ما يقرب من 25 في المائة من حجم مبيعاتها يتعلق بالدفاع – وهي مورد أساسي للغواصات للبحرية البريطانية والأمريكية، ومع مرور الوقت ينبغي أن تستفيد من اتفاقية أوكوس الأمنية.
ومن بين العديد من الأنشطة الأخرى، لدى Goodwins أيضًا منتج جديد مثير يقترب من الإنتاج يسمى Duvelco، وهو عبارة عن راتينج بوليمر يمكنه تحمل درجات حرارة عالية جدًا. نأمل أن يؤدي كل هذا إلى تحقيق أرباح متزايدة خلال السنوات القادمة.
اللورد لي ترافورد هو مستثمر خاص نشط ومساهم في جميع الشركات المشار إليها
