احصل على تحديثات مجانية لقطاع التكنولوجيا
سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث قطاع التكنولوجيا أخبار كل صباح.
المستثمرون الذين ينتظرون بصبر انهيار تقييمات قطاع التكنولوجيا بعد انخفاض أسعار الأسهم العام الماضي، سيجدون أنفسهم لا يزالون معلقين. ودفعت عمليات البيع المزيد من الشركات إلى التركيز على الربح بدلاً من نمو الإيرادات. لكن الإثارة حول الذكاء الاصطناعي أعطت الصناعة دفعة. وتظل مقاييس التقييم التقليدية، مثل نسب السعر إلى الأرباح الآجلة، أعلى بكثير من المتوسط.
حجم قطاع التكنولوجيا يعني أن هذا ينطبق على مؤشر S&P 500 الأوسع أيضًا. تعد نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) من شيلر، والمعروفة أيضًا باسم نسبة السعر إلى الأرباح المعدلة دوريًا (CAPE)، مقياسًا للأرباح المعدلة حسب التضخم على مدى العقد الماضي. عند أكثر من 31، انخفض هذا الرقم عن أعلى مستوياته في أواخر عام 2021 ولكنه لا يزال ضعف المتوسط تقريبًا.
ويرد المتحمسون للتكنولوجيا بأن الشركات المبتكرة تحقق نموا مرتفعا، وبالتالي لا يمكن قياسها بالمضاعفات التقليدية. تتمتع شركات مثل Microsoft وNvidia بسجل حافل في تقديم أعمال جديدة كبيرة لا يتوقعها السوق.
قد تقدم نسبة PEG، وهو مقياس يقيم النمو، صورة أكثر دقة عن مدى ارتفاع أسعار أسهم التكنولوجيا الآن. كلما زاد العدد، زادت تكلفة السهم. وكقاعدة عامة، تعتبر النسبة الأقل من 1.5 قيمة عادلة.
عبر مؤشر ناسداك الذي يعتمد على التكنولوجيا الثقيلة، تعتبر نسبة PEG باستخدام توقعات النمو لمدة ثلاث سنوات مرتفعة ولكن ليس عند مستوى قياسي. شركة السيارات الكهربائية تيسلا، التي أدى ارتفاع نسبة السعر إلى الربحية فيها إلى صد المستثمرين ذوي القيمة لفترة طويلة، لديها نسبة ربط سعر السهم لمدة ثلاث سنوات تبلغ 1.57 مرة.
وقفز سعر سهم نفيديا بنسبة 230 في المائة تقريبا هذا العام، مما دفع الرافضين إلى توقع الحساب. دافعت كاثي وود، الرئيسة التنفيذية لشركة ARK Invest، عن قرارها ببيع أسهم Nvidia بإعلانها أن سعر شركة شرائح Silicon Valley كان “متقدمًا”. لكن نسبة السعر إلى الربحية الآجلة لشركة Nvidia تبلغ 31.65، وهو أدنى مستوى لها منذ عام، وذلك بفضل الأرباح الفصلية التي فاقت التوقعات. نسبة PEG الخاصة بها تبلغ 0.75 مرة فقط.
خذ النمو في الاعتبار، فبعض أكبر محركات الأسهم في قطاع التكنولوجيا لا تزال أسعارها معقولة.
