احصل على تحديثات مجانية حول اقتصاد الاتحاد الأوروبي
سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث اقتصاد الاتحاد الأوروبي أخبار كل صباح.
الكتاب هم وزيرا مالية فرنسا وألمانيا
إن قوة أوروبا الاقتصادية في العقود المقبلة سوف تتحدد وفقاً لقدرتنا على تعبئة الاستثمار الخاص. ويجب علينا تسريع التحولات الخضراء والرقمية لاقتصادنا. ولتحقيق هذه الغاية، يتعين علينا أن نعمل على تمكين الشركات من جمع الكميات الهائلة من رأس المال الخاص اللازم ــ أكثر من 500 مليار يورو من التمويل الإضافي كل عام.
وفي العقد الماضي، كان نمو سوق رأس المال في بعض القوى الصناعية الكبرى يفوق بشكل ثابت نمو الاتحاد الأوروبي. لقد انتقلنا من وجود عدد مماثل من العروض العامة الأولية في الولايات المتحدة إلى أقل من نصف العدد اليوم. ويبلغ حجم سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة الآن أكثر من ضعف حجم سوق الأوراق المالية في الاتحاد الأوروبي من حيث الناتج المحلي الإجمالي. نحن بحاجة إلى سد الفجوة.
في جوهره، كان مشروع اتحاد أسواق رأس المال يدور دائما حول الحد من تجزئة السوق. وكانت هذه عملية بطيئة ودقيقة في بعض الأحيان، بسبب اختلاف الأنظمة والتقاليد القانونية. ولكن حان الوقت لتكثيف جهودنا.
إن توفير سوق رأس مال أعمق وأفضل أداءً سيساعد الشركات على تمويل المشاريع المبتكرة بالإضافة إلى المشاريع طويلة الأجل. وسوف يعزز استقلالنا الاستراتيجي، ككتلة اقتصادية رئيسية ومنفتحة بشكل أساسي. وسوف يجعل اقتصادنا أكثر مرونة وقدرة على الصمود من خلال الحد من اعتماد شركات الاتحاد الأوروبي الكبير على التمويل القائم على البنوك.
وقد أدرك الزعماء الأوروبيون الحاجة إلى وضع وحداتنا المتخلفة على رأس جدول الأعمال. وفي خطوة بدأها رئيس مجموعة اليورو، يعتزم وزراء مالية أوروبا مناقشة الأولويات التي يتعين معالجتها في الدورة التشريعية المقبلة بشكل منتظم. وباعتبارنا وزيري مالية فرنسا وألمانيا، فإننا نعتقد أن أوروبا لابد وأن تكثف جهودها وأن تلتزم التزاماً كاملاً باستغلال هذه الفرصة لتسريع المفاوضات. وفي خريطة الطريق الفرنسية الألمانية، طرحنا أفكاراً مشتركة بشأن الطريق إلى الأمام.
أولا وقبل كل شيء، يتعين علينا أن نجعل التمويل القائم على السوق أكثر جاذبية للشركات في الاتحاد الأوروبي. وهذا يعني عكس الاتجاه السلبي الذي أدى إلى عمليات شطب أكبر بكثير من تلك المدرجة في القائمة في السنوات الأخيرة. وإلا فإننا نخاطر بالوقوع في حلقة مفرغة حيث يؤدي ابتعاد المزيد من الشركات عن الأسواق العامة إلى تقلص مشاركة المستثمرين وما إلى ذلك. إن إعادة أسواق رأس المال إلى المسار الصحيح سوف يتطلب الحد من الروتين وتسهيل الوصول إلى الأسواق العامة، وخاصة بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة.
ومع الاقتراح الحالي بشأن قانون الإدراج في الاتحاد الأوروبي، والذي من شأنه أن يبسط العملية، يمكننا أن نتخذ خطوة كبيرة في الاتجاه الصحيح. وتتفق ألمانيا وفرنسا على أن هذه المسألة ينبغي أن تكون ذات أولوية.
ويجب علينا أيضًا تعزيز ثقافة المساهمين. يمكننا مساعدة المستثمرين الأفراد من خلال تحسين المعلومات المصاحبة لاستثمارات التجزئة والمنتجات القائمة على التأمين وتجنب التدابير التي قد تحد من حصولهم على المشورة المالية. ومن خلال زيادة مشاركة مستثمري التجزئة، سنساهم أيضًا في تكوين قاعدة إجمالية أوسع من المستثمرين وفي مجموعات أعمق من رأس المال.
ويتعين علينا أن نعمل على تنشيط سوق الأوراق المالية الراكدة في الاتحاد الأوروبي، والتي تشكل أهمية بالغة بالنسبة للبنوك في إدارة المخاطر والسيولة، وتساهم في نهاية المطاف في تعبئة استثمارات جديدة. وقد وافقت أوروبا بالفعل على تعديلات مستهدفة لكيفية تعاملنا مع عمليات تحويل الأوراق المالية إلى أوراق مالية، ومن الممكن أن يتم تبني المزيد من التعديلات في هذه الدورة التشريعية.
بالإضافة إلى ذلك، ينبغي لنا مواصلة تحسين إطار التمويل المستدام لدينا للاستفادة من قيادتنا. إن تعزيز الشفافية والثقة يتطلب الوقاية الفعالة من الغسل الأخضر. ونحن بحاجة للتأكد من أن المتطلبات يمكن التحكم فيها. والأهم من ذلك، أن تلك المنصوص عليها في تصنيف الاتحاد الأوروبي لا ينبغي أن تمنع الاستثمارات ذاتها التي نحتاجها للانتقال إلى اقتصاد صافي صفر.
ويتعين على الشركات الأوروبية البادئة والناشئة أن تتمكن من العثور على التمويل الذي تحتاجه. وتشكل مبادرة أبطال التكنولوجيا الأوروبيين خطوة رئيسية واحدة، ولكننا بحاجة إلى معالجة الفجوات الأخرى أيضا، كما هو الحال في سوق تمويل الخروج.
وأخيراً، يتعين علينا أن نعمل على تعزيز مكانة الاتحاد الأوروبي باعتباره مركزاً تجارياً مالياً عالمياً، بما في ذلك من خلال مواصلة تطوير البنية الأساسية للمقاصة. دعونا نعيد الاتحاد الأوروبي بقوة إلى خريطة المراكز المالية الكبرى ونخفف بعض الضرر الذي ألحقه خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بدور الاتحاد الأوروبي كقوة مالية عظمى.
ومن خلال القيام بذلك، فإننا نمنح الأوروبيين دوراً أكبر في النظام المالي العالمي ونضمن عدم اضطرار الشركات إلى البحث في أماكن أخرى عن الاستثمار أو الخدمات المالية. ولتحقيق هذه الغاية، يتعين علينا أن نجعل إطار السوق لدينا أكثر مرونة وألا نتعامل مع القدرة التنافسية باعتبارها مجرد فكرة لاحقة.
لقد حققت أوروبا تقدما كبيرا، ولكننا لم نقم إلا بوضع الأساس. ونحن في احتياج إلى ديناميكية جديدة إذا أردنا بناء وحدة إدارة كارنيجي ميلون حقيقية تستحق اسم مواطنينا وشركاتنا.
