توحيد الأسهم الخاصة: قد يسير المدير العملاق في طريق شركات التكنولوجيا الكبرى

احصل على تحديثات ليكس المجانية

سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث ليكس أخبار كل صباح.

متى سيحول المنظمون نظرتهم الجماعية من شركات التكنولوجيا الكبرى إلى شركات الأسهم الخاصة الكبرى؟

لقد مرت صناعة الأصول البديلة المزعومة بفترة صعبة حتى الآن. إن ندرة عمليات الاندماج والاستحواذ والاكتتابات العامة الأولية منعت المديرين من إعادة الأموال إلى شركائهم المحدودين. وفي المقابل، أثبت هؤلاء الشركاء المحدودون عدم رغبتهم في تخصيص أموال جديدة للصناديق. وفقا لبيانات من شركة Preqin التي حللتها شركة Bain & Company، فإن الصناديق التي تحاول جمع ثلاثة تريليونات دولار من المستثمرين ستجمع تريليون دولار فقط.

والأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن هذه الأزمة يمكن أن تؤثر على قدرة بعض مديري رأس المال الخاص على الاستمرار. تقول إحدى الشركات البارزة في الصناعة، وهي مجموعة بارتنرز، التي تدير 142 مليار دولار، إن التحول الأوسع يتسارع. وفقًا لـ Partners، ستتعاقد الصناعة مع 100 شركة من “الجيل القادم” فقط.

كل صناعة ناضجة تواجه التركيز. والسؤال هو ما إذا كان موزعو الأصول سيكونون راضين حقاً عن إرسال الأموال النقدية إلى عدد قليل من مجمعات الصناديق.

بالنسبة للمديرين التنفيذيين المبتدئين والمتوسطين، من غير المرجح أن تكون فرصة الثروة في الأسهم الخاصة موجودة في هذه الشركات الكبيرة أيضًا. يحفز المال ويحتفظ بالنجوم الصاعدين. لكن كبار المديرين الذين يصلون مبكراً لن يسارعوا إلى التخلي عن حصصهم في الأسهم. في أواخر السبعينيات من عمره، لا يزال ستيفن شوارزمان يكسب مليار دولار سنويا من شركة بلاكستون على شكل أرباح وفوائد. من المحتمل أن يتمكن المهنيون الذين يركزون على الدفع من تحقيق أموال أكثر بكثير من خلال إطلاق صندوقهم الخاص بدلاً من مجرد تسلق السلم الوظيفي في شاغل الوظيفة.

وفي الواقع، فإن الاستراتيجيات الأسرع نمواً للأصول البديلة مثل الائتمان والعقارات والبنية التحتية جاءت عبر الشركات الناشئة. تم الاستحواذ على العديد من هؤلاء الرواد من قبل لاعبين كبار، لكن لا يزال العديد منهم مستقلين.

وقد يصبح التركيز العالي أيضًا مشكلة بالنسبة للجهات التنظيمية. كما هو الحال مع قطاع التكنولوجيا، قد يقررون اتخاذ إجراءات صارمة ضد المزيد من عمليات الدمج بين مديري الأصول. ويجب أن يكون الحفاظ على مشهد الابتكار أولوية. لا تستبعد فرصة ريادة الأعمال والابتكار من الصناديق الناشئة.