في حالة إغلاق الحكومة الأمريكية، يقول مكتب إحصاءات العمل إنه سيتوقف عن نشر البيانات، بما في ذلك الأرقام الرئيسية حول التضخم والبطالة. ومن شأن الافتقار إلى البيانات الحكومية الحاسمة أن يجعل من الصعب على المستثمرين وبنك الاحتياطي الفيدرالي تفسير الاقتصاد الأمريكي.
في الوقت الحالي، مستقبل الاقتصاد غير واضح: يمكن أن يتباطأ التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ دون ارتفاع حاد في البطالة – المعروف باسم “الهبوط الناعم” – أو يمكن أن ينزلق الاقتصاد إلى الركود مع ظهور آثار رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة 11 مرة. عقد أعمق.
يتم فهم حالة الاقتصاد من خلال البيانات، وفي كل شهر، ينشر مكتب إحصاءات العمل مؤشرات رئيسية مثل مؤشر أسعار المستهلك، الذي يقيس التضخم؛ وملخص حالة التوظيف، الذي يقيس البطالة ونمو الوظائف. يتخذ المستثمرون قرارات التداول بناءً على تلك التقارير.
ومع تحديد موعد نهائي للإنفاق في نهاية الشهر، ناضل الجمهوريون في مجلس النواب للتوصل إلى توافق في الآراء بشأن مشروع قانون الإنفاق الدفاعي وهم الآن يمضون قدمًا في خطة لتمويل الحكومة مؤقتًا. وفي الوقت نفسه، يهدد بعض الجمهوريين بإقالة رئيس مجلس النواب كيفن مكارثي إذا لم يستجب لمطالبهم. ومن المتوقع أن يؤدي الجمود السياسي إلى تعثر تمويل الحكومة.
وقال متحدث باسم الحكومة في بيان: “في حالة إغلاق الحكومة الفيدرالية، سيعلق مكتب إحصاءات العمل جمع البيانات ومعالجتها ونشرها”. “بمجرد استعادة التمويل، سوف تستأنف BLS عملياتها العادية وتخطر الجمهور بأي تغييرات في جدول النشرات الإخبارية في تقويم إصدارات BLS.”
كان للإغلاق الحكومي الجزئي في مطلع عام 2019 تأثير محدود على عمليات مسح BLS، لكنه أدى إلى تأخير حوالي عشرة تقارير بيانات. وقال جريج داكو، كبير الاقتصاديين في EY-Parthenon، إن “الإغلاق الحكومي الذي استمر 35 يومًا أدى إلى جفاف البيانات مع تأجيل أكثر من 10 إصدارات بيانات رئيسية بما في ذلك بيانات التجارة والإسكان والإنفاق الاستهلاكي”.
وبينما تنشر المجموعات الخاصة بيانات تقيس أجزاء مختلفة من الاقتصاد، لا تزال البيانات الفيدرالية ذات أهمية كبيرة لصناع القرار.
وقال أغرون نيكاج، الاقتصادي الأمريكي في MUFG: “يتم اتخاذ القرارات على أساس اتساق وموثوقية البيانات الحكومية”. “ينطبق هذا بشكل خاص في المناخ الاقتصادي الحالي حيث ترتفع حالة عدم اليقين وهامش الخطأ صغير جدًا بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي لتشديد السياسة النقدية أو تشديدها.”
يمر بنك الاحتياطي الفيدرالي بنقطة محورية في حملته التاريخية لهزيمة التضخم المرتفع. وقد تراجعت الزيادات في الأسعار عن الذروة التي بلغتها خلال أربعة عقود في يونيو/حزيران الماضي، لكن ارتفاع أسعار النفط سبب المزيد من الألم في محطات الوقود، مما أدى إلى ارتفاع معدل التضخم الرئيسي. وارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 3.7% في أغسطس مقارنة بالعام السابق، مقارنة بالارتفاع السنوي بنسبة 3.2% في يوليو، ويرجع ذلك في الغالب إلى ارتفاع أسعار الغاز. ويزعم بعض الاقتصاديين أن أسعار الطاقة قد تؤدي إلى تعقيد جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي في مكافحة التضخم إذا ظلت مرتفعة لفترة كافية، في حين يقول آخرون إنها تعكس فقط الطريق الوعر الذي يسلكه التضخم نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%.
ويولي البنك المركزي أيضًا اهتمامًا وثيقًا بسوق العمل الذي لا يزال قوياً بسبب دوره في رفع الأسعار. يُظهر المسح الشهري لفرص العمل ودوران العمالة الذي يجريه مكتب إحصاءات العمل (BLS) كيف لا يزال لدى الولايات المتحدة فرص عمل أكثر بملايين الوظائف مقارنة بالباحثين عن عمل، مما يعني أن العمال يمكنهم المطالبة بأجور أعلى.
يواجه مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي حاليًا بعض الشكوك عند النظر في توقعات الاقتصاد، ولا سيما مدى تأثير رفع أسعار الفائدة السابقة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل – وسيستمر – على النشاط الاقتصادي.
وقد يؤدي الافتقار إلى الأرقام الحكومية المهمة إلى المخاطرة بارتكاب أخطاء سياسية من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي يؤكد دائما على أن قرارات سياسته النقدية “تعتمد على البيانات”.
“إذا بالغ بنك الاحتياطي الفيدرالي، على سبيل الجدال، في تقدير قوة الاقتصاد الحقيقي وقام برفع أسعار الفائدة بشكل أكبر في نوفمبر – بسبب تأخر المراجعات النزولية لبيانات يوليو وأغسطس، وتأخير الوصول إلى بيانات سبتمبر وأكتوبر الأضعف – فإن المستثمرين والشركات والأسر وقالت جوليا بولاك، كبيرة الاقتصاديين في شركة ZipRecruiter: “يمكن أن يؤدي ذلك إلى تكاليف ومخاطر غير ضرورية”.
وقالت: “بحلول الوقت الذي اكتشف فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي خطأه، قد يكون من الصعب عكس آثار التشديد النقدي المفرط”.
من غير الواضح ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة ثابتة في غياب البيانات الحكومية أو كيف سيتعامل مع إغلاق الحكومة عند مناقشة السياسة النقدية. تعتمد تأثيرات إغلاق الحكومة أيضًا على مدة استمرارها، وهو أمر غير واضح أيضًا في هذه المرحلة.
