لقد بدأنا شراء شركة Broadcom العملاقة لأشباه الموصلات (AVGO) الشهر الماضي وأضفنا إلى مركزنا عدة مرات منذ أن أعلنت عن نتائج الربع الثالث المالية في 31 أغسطس. وكنا سنفعل ذلك مرة أخرى يوم الخميس، لولا القيود، حيث انخفض السهم يوم الخميس. تقرير إخباري عن علاقتها مع عميل رئيسي. إن ما جذبنا إلى هذا الاسم – والسبب الذي دفعنا إلى التحول عن مصمم أجهزة الكمبيوتر الشخصية وشرائح مراكز البيانات Advanced Micro Devices (AMD) – هو الفوائد الواضحة التي تقدمها Broadcom من الذكاء الاصطناعي. يعمل الاستثمار في الذكاء الاصطناعي التوليدي على تغذية موجة من الإنفاق من قبل عملاء التوسع الفائق على حلول شبكات Broadcom، بما في ذلك عميل كبير لرقائق معالج الذكاء الاصطناعي المتقدمة. هذا العميل هو شركة Alphabet (GOOGL) الشركة الأم لشركة Google، وذكر تقرير يوم الخميس في منشور يركز على التكنولوجيا أن المسؤولين التنفيذيين في Google ناقشوا إسقاط Broadcom كمورد لهذه الرقائق في وقت مبكر من عام 2027 لخفض التكاليف، مما أدى إلى انخفاض أسهم Broadcom بشكل حاد . بدا هذا بمثابة مفاوضات كبيرة على الأسعار بالنسبة لنا – نظرًا لأنه سيكون من الخطورة على Google المخاطرة بالأداء لتوفير المال – وقد خرجت Google منذ ذلك الحين للتقليل من أهمية التقرير. وقالت الشركة في بيان لكريستينا بارتسينيفيلوس من CNBC: “نحن منخرطون بشكل منتج مع Broadcom والعديد من الموردين الآخرين على المدى الطويل”. “يستفيد عملنا لتلبية احتياجاتنا السحابية الداخلية والخارجية من تعاوننا مع Broadcom؛ لقد كانوا شريكًا ممتازًا ولا نرى أي تغيير في مشاركتنا.” وفي الواقع، فإن عمليات البيع المكثفة التي شهدتها أسهم شركة Broadcom صباح يوم الخميس، والتي انخفضت بنسبة 4.3% عند أدنى مستوياتها خلال اليوم، كانت بمثابة رد فعل مبالغ فيه. وكما أشار جيم كريمر يوم الخميس خلال الاجتماع الشهري لأعضاء النادي في سبتمبر/أيلول، فقد أردنا أن نستفيد من هذا الضعف. ومع استيعاب السوق لبيان جوجل، انخفضت أسهم Broadcom الآن بنسبة تزيد قليلاً عن 1%، لتصل إلى حوالي 821 دولارًا للسهم. أداء سهم AVGO منذ بداية العام وحتى تاريخه في Mountain Broadcom. تقوم Broadcom أيضًا بتزويد العديد من المتوسعين الفائقين بمجموعة من تقنيات الشبكات أثناء قيامهم بتوسيع وتوسيع نطاق مجموعات الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم داخل مراكز البيانات الخاصة بهم. تساعد الإيرادات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في رفع معدل نمو شركة Broadcom. في الربع الأخير، قالت Broadcom إنها تتوقع أن يتسارع نمو إيرادات الشبكات بنسبة تزيد عن 20% على أساس سنوي، مع نمو الإيرادات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بنسبة 50% على التوالي وتضاعف تقريبًا على أساس سنوي. في حين أن إيرادات الذكاء الاصطناعي لشركة Broadcom تنمو بسرعة لا تصدق، فإن بقية أعمالها في مجال أشباه الموصلات تستقر بعد العمل من خلال وفرة المخزون في فترة ما بعد كوفيد. سيكون هذا بمثابة شركة للرقائق اللاسلكية وعميلها الرئيسي هو شركة Apple (AAPL)، بالإضافة إلى اتصال تخزين الخادم والنطاق العريض والصناعي. لكن قصة Broadcom هي أكثر من مجرد نصف نهائي. على مدى السنوات العديدة الماضية، اعتمدت Broadcom على عمليات الدمج والاستحواذ لبناء أعمال مستقرة ومتكررة في مجال برمجيات البنية التحتية وتدر إيرادات. سيزداد حجم هذا العمل بشكل كبير قريبًا وستعزز Broadcom مكانتها كمزود رائد للبرمجيات ذات المهام الحرجة للمؤسسات بعد أن أكملت استحواذها على VMware (VM) بقيمة 61 مليار دولار. في الواقع، مع إضافة VMware، ستكون إيرادات شركة Broadcom على مستوى الشركة حوالي نصف أشباه الموصلات ونصف البرمجيات. تعتقد Broadcom أن برنامج VMware “يقع في رابطة أكبر فرصة في برمجيات البنية التحتية للمؤسسات اليوم.” تعتقد Broadcom أن برنامج VMware “هو منصة تأسيسية تمكن المؤسسات من تحقيق الميزة التنافسية مع التكنولوجيا من خلال الاستفادة من وضعين تشغيليين لتطوير تطبيقاتها وتشغيلها.” بعبارات أبسط، تتيح محفظة VMware متعددة السحابة للمؤسسات إمكانية تطوير تطبيقاتها وتشغيلها في أي مكان. إنها بمثابة الأساس للتطبيقات المهمة عبر السحابات الخاصة والعامة. تتمتع Broadcom بسجل حافل في الاستحواذ على أعمال متنامية وزيادة الأرباح من خلال تقليل التكاليف وزيادة الكفاءة. باستخدام دليل اللعب هذا، تهدف Broadcom إلى زيادة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المستقلة لشركة VMware والتي تبلغ حوالي 4.7 مليار دولار أمريكي في السنة المالية 2022 إلى 8.5 مليار دولار أمريكي في معدل التشغيل المبدئي قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) في غضون ثلاث سنوات من إغلاق الصفقة. EBITDA تعني الأرباح قبل خصم ضرائب الفائدة والإطفاء. يوجد أيضًا مكون رئيسي للذكاء الاصطناعي هنا أيضًا. تعمل شركة VMware وClub Holding Nvidia (NVDA)، صانع ملوك الذكاء الاصطناعي، معًا على شراكة استراتيجية “لتجهيز مئات الآلاف من المؤسسات التي تعمل على البنية التحتية السحابية لشركة VMware لعصر الذكاء الاصطناعي التوليدي.” وهذا سبب آخر يجعلك تحب Broadcom. تعتبر Broadcom أيضًا جذابة في مجال أشباه الموصلات بسبب تقييمها وعائدات رأس المال. على عكس بعض شركات أشباه الموصلات الأخرى التي تتداول بمضاعفات السعر إلى الأرباح الباهظة، فإن شركة Broadcom أرخص بكثير بحوالي 19 مرة من أرباحها خلال الـ 12 شهرًا القادمة. يعد هذا خصمًا على شركة الرقائق التناظرية Texas Instruments (TXN)، وAMD، وIntel (INTC)، وMarvell، وبالطبع Nvidia. تتمتع Broadcom أيضًا بتاريخ حافل في إعادة الأموال النقدية إلى المساهمين. عادةً ما تدفع للمساهمين حوالي 50٪ من تدفقاتها النقدية للعام السابق كأرباح، وقد رفعت أرباحها السنوية 12 مرة منذ أن بدأت توزيع الأرباح في السنة المالية 2011. ويبلغ العائد الحالي للسهم حوالي 2.15٪. تستخدم Broadcom التدفق النقدي الحر الزائد لإعادة شراء الأسهم وتقليص عدد أسهمها القائمة. تم إيقاف عملية إعادة شراء الشركة مؤقتًا في أوائل أغسطس وفقًا للقواعد المتعلقة باستحواذها المرتقب على VMware، ولكن لا يزال لديها 7.3 مليار دولار متبقية بموجب ترخيصها. نتوقع استئناف عمليات إعادة الشراء في وقت ما بعد إغلاق الصفقة. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust هو AVGO وGOOGL وAAPL وNVDA. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
لافتة معلقة أمام مكتب Broadcom في سان خوسيه، كاليفورنيا.
جاستن سوليفان | صور جيتي
بدأنا شراء عملاق أشباه الموصلات برودكوم (AVGO) الشهر الماضي وأضفت إلى مركزنا عدة مرات منذ أن أعلنت عن نتائج الربع الثالث المالي في 31 أغسطس. كنا سنفعل ذلك مرة أخرى يوم الخميس، لولا القيود، حيث انخفض السهم بعد تقرير إخباري حول علاقته مع عميل رئيسي.
