احصل على تحديثات مجانية لسندات الخزانة الأمريكية
سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث سندات الخزانة الأمريكية أخبار كل صباح.
تسير الأسهم والسندات الحكومية الأمريكية في طريقها لتسجيل أسوأ شهر لها هذا العام، حيث يستجيب المستثمرون لرسالة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بأن أسعار الفائدة من المقرر أن تظل أعلى لفترة أطول مما كان يعتقد سابقًا.
انخفض مؤشر الأسهم القياسي ستاندرد آند بورز 500 في وول ستريت أكثر من 5 في المائة في سبتمبر – مما دفعه نحو أول خسارة فصلية له منذ 12 شهرا.
كما تسارع التراجع في سوق السندات الأمريكية الأسبوع الماضي بعد أن أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيخفض أسعار الفائدة بشكل أبطأ بكثير في العام المقبل وفي عام 2025 مما كان المستثمرون يحسبونه.
وصل العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، والذي يرتفع عندما تنخفض الأسعار، يوم الأربعاء إلى أعلى مستوى له منذ عام 2007 وهو في طريقه لتحقيق أكبر قفزة شهرية خلال عام.
قال مارك داودينج، كبير مسؤولي الاستثمار في RBC BlueBay Fixed Income: “إن انخفاض البنس إلى أعلى لفترة أطول يعني ارتفاعه لفترة أطول”. “هذا الإدراك هو الشيء الذي أضر بالمشاعر.”
في بداية الشهر، كان المتداولون في سوق العقود الآجلة يراهنون على أن أسعار الفائدة ستصل إلى نحو 4.2 في المائة بحلول نهاية عام 2024. والآن يراهنون على أسعار فائدة تبلغ 4.8 في المائة بحلول ذلك الوقت.
قال كيفين جوردون، كبير استراتيجيي الاستثمار في تشارلز شواب: “لقد كانت السوق مخطئة باستمرار بشأن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام”. “على مدى فترة طويلة من العام، كانت توقعات السوق هي أنها ستخفض بقوة هذا العام. . . الآن هناك اعتناق لفكرة “ربما (الاحتياطي الفيدرالي) يعني ذلك بالفعل”.
وأثرت التوقعات لفترة طويلة من ارتفاع أسعار الفائدة على الأسهم بسبب تأثير ارتفاع عوائد السندات على سعي المستثمرين للحصول على عوائد، فضلا عن التأثير المحتمل على الاقتصاد الحقيقي.
لا يزال مؤشر ستاندرد آند بورز مرتفعا بنسبة 11 في المائة حتى الآن هذا العام، لكنه تلقى الدعم من عدد صغير من أسهم التكنولوجيا ذات الوزن الثقيل التي ارتفعت في وقت سابق من العام مدعومة بالحماس بشأن الذكاء الاصطناعي. وتراجعت النسخة ذات الوزن المتساوي للمؤشر هذا الأسبوع إلى المنطقة السلبية لهذا العام.
كما تأثرت أسواق ديون الشركات، حيث يشعر المستثمرون بالقلق من أن الشركات المثقلة بالديون قد تكافح من أجل إعادة تمويل قروضها في مواجهة أسعار الفائدة المرتفعة.
وارتفع متوسط سعر الفائدة على السندات الأمريكية غير المرغوب فيها من 8.5 في المائة إلى نحو 9 في المائة هذا الشهر، وهو ما يتجاوز الارتفاع في عوائد سندات الخزانة.
جاء التحول في الولايات المتحدة في الوقت الذي يتفاعل فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي مع البيانات الاقتصادية القوية وسوق العمل الذي لا يزال ساخناً، وهو ما يتناقض مع منطقة اليورو والمملكة المتحدة، حيث المخاوف من الانكماش – وهو ما من شأنه أن يقلل الضغط لإبقاء أسعار الفائدة مرتفعة للسيطرة على التضخم – هي أكبر.
وقالت سونال ديساي، كبيرة مسؤولي الاستثمار في شركة فرانكلين تمبلتون للدخل الثابت: “يبدو الأمر كما لو أن السوق بدأت أخيراً في الانضمام إلى وجهة النظر القائلة بأننا لسنا على حافة الركود”.
وخفض مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي توقعاتهم للبطالة وزادوا توقعاتهم للنمو.
وبينما أبقى البنك المركزي سعر الفائدة الرئيسي ثابتا في نطاق 5.25 إلى 5.5 في المائة، أشارت توقعات صناع السياسة إلى زيادة أخرى هذا العام.
وأدى ارتفاع أسعار النفط إلى تفاقم مخاوف السوق بشأن التضخم المستمر والسياسة النقدية المتشددة.
وقفز خام برنت نحو ثلاثة بالمئة يوم الأربعاء إلى أعلى مستوى في عشرة أشهر عند أكثر من 97 دولارا للبرميل، إذ أدى انخفاض المخزونات الأمريكية عن المتوقع إلى تفاقم المخاوف من نقص الإمدادات العالمية.
ويتوقع بعض المستثمرين أن ارتفاع أسعار الفائدة قد يدفع الاقتصاد في نهاية المطاف نحو الركود على الرغم من البيانات القوية الأخيرة.
وقال جيف شولز، رئيس الاستراتيجية الاقتصادية والسوقية في شركة ClearBridge Investments: “أحد مخاوفنا هو أن التأثير المتأخر لتشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يلحق بالاقتصاد مع انتقالنا إلى عام 2024”. “كلما طالت المعدلات هناك، زادت الفرصة.”
