احصل على تحديثات مجانية لشركات آسيا والمحيط الهادئ
سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث شركات آسيا والمحيط الهادئ أخبار كل صباح.
تراجعت عائدات التكتلات في جنوب شرق آسيا إلى مستويات قياسية، مما يمثل نهاية العصر الذهبي للشركات المترامية الأطراف التي تعد من بين أكبر المحركات لاقتصاد المنطقة البالغ حجمه 3.6 تريليون دولار.
بعد عقود من التفوق في الأداء على نظيراتها العالمية، فقدت التكتلات من دول مثل إندونيسيا وتايلاند وماليزيا والفلبين تفوقها، وفقا لبحث أجرته شركة الاستشارات الإدارية باين آند كومباني.
وقالت باين إنه بالنسبة لنحو 100 مجموعة في المنطقة لديها شركة أم مدرجة أو شركة فرعية واحدة مدرجة على الأقل، بلغ متوسط إجمالي عائد المساهمين السنوي 4 في المائة بين عامي 2013 و2022، بانخفاض قدره 24 نقطة مئوية عن العقد السابق.
التكتلات عبارة عن شركات متنوعة لها عمليات في مجالات التعدين والعقارات والاتصالات والخدمات المصرفية وغيرها من الأعمال. وهي تمثل ما يقرب من ثلث الإنفاق الرأسمالي في جنوب شرق آسيا.
وقالت باين إن المزايا التي توفرها بسبب حجمها وتنوعها وعلاقاتها الحكومية الوثيقة قد تراجعت مع نضوج اقتصادات المنطقة. عانى الكثيرون من التباطؤ الاقتصادي العالمي والتحول الرقمي؛ بل إن عدداً أكبر منهم افتقر إلى القدرة على التعامل مع جائحة كوفيد – 19.
قال جان بيير فيلينبوك، رئيس شركة باين في جنوب شرق آسيا، إن هذه كانت “نهاية العصر الذهبي” للتكتلات التقليدية التي تتبعها، والتي تشكل معا 17 في المائة من القيمة السوقية للشركات المدرجة في المنطقة.
قال فيلينبوك: “لقد انتهى هذا العصر ولا أعتقد أنه سيعود”. “لقد فوجئوا بالتباطؤ وواجهوا مشاكل. . . التكيف مع بيئة نمو أقل خصوبة. ثم حدث كوفيد”.
أظهر بحث شركة باين، الذي ينشر كل ثلاث سنوات، أن إجمالي العائد السنوي للمساهمين في التكتلات للعقد الممتد حتى عام 2022 انخفض بنسبة 63 في المائة مقارنة بالسنوات العشر حتى عام 2020.
يعد هذا البحث اختبارًا واقعيًا للتكتلات في المنطقة والعائلات الثرية التي تمتلكها.
وكانت التكتلات في جنوب شرق آسيا تمثل قيما متطرفة على مستوى العالم في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. وقالت شركة إي واي، وهي شركة استشارية أخرى، إن متوسط إجمالي عائد المساهمين السنوي على مدى عشر سنوات بين عامي 2002 و2011 للتكتلات في جنوب شرق آسيا كان 34 في المائة، مقارنة بـ 14 في المائة لنظيراتها في بقية العالم.
وحذر فيلينبوك من أن انخفاض العائدات كان له آثار على نمو الاقتصادات النامية في المنطقة. “إن (التكتلات) جهات فاعلة كبيرة وإذا لم يكن أداؤها جيدًا. . . وقال: “إننا نرى تأثيرًا اقتصاديًا”.
ومن بين الشركات الأسوأ أداءً وفقاً لتحليل أسعار الأسهم خلال هذه الفترة هي شركة بوستيد، وهي واحدة من أقدم التكتلات المتنوعة في ماليزيا. لوبيز القابضة، وهي مجموعة مصرفية فلبينية؛ ومجموعة ليبو، إحدى أكبر التكتلات الإندونيسية وأكثرها تنوعًا في المنطقة.
التكتلات التجارية الصرفة – تلك التي لديها 80 في المائة من نشاطها في صناعة واحدة – حققت متوسط عائد سنوي إجمالي للمساهمين بلغ 11 في المائة على مدى العقد الماضي، متفوقة بشكل كبير على المجموعات المتنوعة. وقال باين إن هذا كان عكس الوضع في السنوات العشر الماضية.
قال تيل فيسترينج، الشريك الاستشاري في شركة باين ومقره سنغافورة، إن نقاط القوة التقليدية، مثل العلاقات الحكومية الجيدة، أصبحت تحظى بتقدير أقل من ذي قبل.
“لقد أصبح الهواء أقل بكثير بالنسبة للتكتلات مع نضوج المنطقة. من الصعب الحصول على المواهب، والحكومات أكثر حذرا من الشركات المترامية الأطراف.
وقال باين نقلا عن شركة أدارو في إندونيسيا وفينما في الفلبين وإيمتيك في إندونيسيا وفينغروب الفيتنامية إن بعض التكتلات المتنوعة تمكنت من تحقيق أداء جيد من خلال التوسع في مجالات مثل الأعمال الخضراء والخدمات المالية والرعاية الصحية.
وتحسنت عوائد بعض التكتلات بعد تقسيم أعمالها، مثل شركة سايم داربي بيرهاد الماليزية، التي انفصلت إلى ثلاثة في عام 2017.
وقال فيسترينج: “أعتقد أننا سنرى المزيد من الاسترخاء”.
