احصل على تحديثات Vedanta Resources PLC المجانية
سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث فيدانتا الموارد بي إل سي أخبار كل صباح.
يمضي رجل الأعمال الهندي أنيل أغاروال قدما في خطة لتقسيم مجموعته في مجال الطاقة والتعدين إلى ست شركات، مراهنا على أن هذه الخطوة سترفع قيمة إمبراطورية أعمال تحاول تجنب أزمة الديون.
قالت فيدانتا يوم الجمعة إنها ستنقسم إلى ست وحدات – الألومنيوم، والطاقة، والمعادن الأساسية، والصلب والمعادن الحديدية، والنفط والغاز – في عملية تغيير شاملة لواحدة من أكبر مجموعات الموارد الطبيعية في الهند.
وستستحوذ شركة فيدانتا المدرجة في بورصة مومباي على أعمال المجموعة في مجال تصنيع أشباه الموصلات وشاشات العرض، بالإضافة إلى شركة هندوستان زنك، وهي شركة فرعية مربحة للغاية.
وتعتقد الشركة أن الكيانات المنفصلة ستحصل على تقييمات أعلى نظرًا لأن نموذج التكتل لم يعد يحظى بشعبية كبيرة بين المستثمرين.
قال أغاروال، رئيس شركة فيدانتا، لصحيفة فاينانشيال تايمز: “تحت شجرة البانيان، تنمو شجرة صغيرة ببطء”. “إذا تمكنت من فصلهم، فيمكنهم النمو بسرعتهم الخاصة.”
وارتفعت أسهم فيدانتا بنسبة 7 في المائة يوم الجمعة، لكن السهم ظل منخفضا بنسبة 30 في المائة تقريبا حتى الآن هذا العام.
وقال عمر ديفيس، رئيس قسم الإستراتيجية في فيدانتا والمسؤول التنفيذي السابق في بنك أوف أمريكا: “من خلال إنشاء هذه الأدوات الاستثمارية، فإننا نلبي بشكل فعال رغبة الأسواق في الاستثمار في قصة الهند، أو الصين زائد واحد.” قصة.”
وقال: “من منظور تخصيص رأس المال وحتى من منظور الإدارة، أصبح تشغيل الشركات كتكتل أصعب وغير عملي بصراحة”، مضيفًا أن العملية ستستغرق ما بين تسعة إلى 12 شهرًا حتى تكتمل.
ولشركة فيدانتا أيضًا أعمال في أفريقيا، وهي أكبر مورد للألمنيوم في الهند، وهو المعدن المستخدم في السيارات والطائرات وعلب المشروبات. كما أنها منتج كبير للوقود الأحفوري والنحاس.
وتأتي هذه التغييرات بعد شهر من إعلان أجاروال، وهو تاجر سابق للمعادن الخردة في مومباي، أنه يفكر في التخلي عن نموذج التكتل نظرا لتفضيل المستثمرين المتزايد لأسهم “اللعب الخالص”.
في شرحه لكيفية تغير دوره، قال أجاروال لصحيفة “فاينانشيال تايمز” إنه “سيكون مستثمرا نشطا أكثر للإشراف على جميع هذه الشركات، للتأكد من أنها تعمل بشكل جيد”. وقال إن هناك “إدارة محفزة للغاية، وسيكونون هم المالك وسيكون لهم دور في اللعبة”.
تأتي إعادة رسم إمبراطورية أجاروال في الوقت الذي تواصلت فيه شركة فيدانتا ريسورسز، الشركة القابضة التي تمتلك أغلبية شركة فيدانتا المحدودة، مع حاملي السندات لإعادة التفاوض بشأن الديون التي تزيد قيمتها عن ثلاثة مليارات دولار والتي ستستحق في الأشهر الـ 18 المقبلة.
قام جيه بي مورجان وستاندرد تشارترد باستقصاء حاملي السندات نيابة عن الشركة بشأن تبادل محتمل للديون، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر، الأمر الذي قد يؤدي إلى تحول المقرضين إلى سندات جديدة مع الحصول على بعض السداد النقدي مقدمًا.
لكن وكالات التصنيف الائتماني لم تتأثر. قامت وكالة موديز بتخفيض تصنيف فيدانتا بشكل أكبر إلى المنطقة غير المرغوب فيها هذا الأسبوع، مشيرة إلى عدم وجود “تقدم ملموس في إعادة تمويل آجال استحقاق ديونها القادمة”. وخفضت وكالة ستاندرد آند بورز تصنيفها يوم الجمعة.
وقال ديفيس إن المحادثات مع حاملي السندات كانت “بناءة”، لكنه امتنع عن شرح الشروط التي تمت مناقشتها. “هل أي واحد منهم ملموس اليوم؟ قال: لا.
وأصر على أن قرار تفكيك التكتل ومفاوضات إعادة التمويل ليسا مرتبطين، لكنه قال إن الانفصال سيؤدي في نهاية المطاف إلى “تعزيز الائتمان” لحاملي السندات، حيث من المرجح أن تكون الكيانات المنفصلة قادرة على جمع الأموال بسهولة أكبر.
وقال لاكشمانان آر، كبير محللي الأبحاث في شركة CreditSights لأبحاث الائتمان المملوكة لشركة فيتش، إنه بما في ذلك السندات المقومة بالدولار والروبية، بالإضافة إلى تسهيل تمويل من شركة أوكتري كابيتال مانجمنت التابعة لهوارد ماركس، يتعين على فيدانتا سداد ما يقرب من 6.2 مليار دولار في الأشهر الـ 18 المقبلة. .
ومع ذلك، كان متشككًا في أن تقسيم الشركات من شأنه أن يرفع تقييم الشركات.
قال لاكشمانان: “يعرف المستثمرون عن فيدانتا، ويعرفون مخاطر إعادة التمويل”. “إذن ما هو مقدار التقييم الإضافي الذي يمكن تحقيقه من التقييم الحالي؟ إنه أيضًا أمر مشكوك فيه بعض الشيء.
