صفقات المخرجين: يستكشف مايك أشلي خياراته

احصل على تحديثات الاستثمارات المجانية

سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث الاستثمارات أخبار كل صباح.

مايك أشلي، الرئيس التنفيذي السابق والمساهم الحالي المسيطر في مجموعة فريزر، هو تاجر غزير الإنتاج بأكثر من طريقة. وتحت قيادته، قامت الشركة بشراء وبيع حصص في العديد من نظيراتها في مجال البيع بالتجزئة، بما في ذلك Boohoo وAO World وDebenhams..

ومن المعروف أيضًا أن آشلي يضع رهانات كبيرة على ثروات منظماته الخاصة.

في الأسبوع الماضي، فعل ذلك مرة أخرى من خلال بيع خيارات البيع لأكثر من 1.5 مليون سهم، والتي كان سعر التنفيذ لها جميعًا 820 بنسًا – مما يمنحها قيمة إجمالية تزيد عن 12 مليون جنيه إسترليني – وتاريخ انتهاء الصلاحية في ديسمبر 2023. وتم تنفيذ الصفقة. عبر أربع معاملات منفصلة بين 15 و20 سبتمبر.

تم إبلاغ فريزر في 18 سبتمبر أن شركة Mash Holdings، وهي الشركة التي تمتلك آشلي من خلالها أسهمًا في الشركة، قد باعت أكثر من 400000 سهم قبل ثلاثة أيام. تم الإعلان عن ثلاث معاملات أخرى في الأيام التالية، قام بها كل من ماش وآشلي نفسه. يراهن مؤسس Sports Direct فعليًا على أن سعر سهم Frasers سيظل أعلى من علامة 820p اعتبارًا من شهر ديسمبر المقبل. إذا لم يكن الأمر كذلك، يحق لمشتري الخيارات بيعها إلى آشلي بهذا السعر في نهاية العام.

اشتهر أشلي منذ فترة طويلة باستخدامه للخيارات والرهانات المنتشرة للمراهنة على ثروات شركته. في شهر مارس، باع هو وماش 16 مليون جنيه إسترليني من عمليات البيع في Frasers بسعر تنفيذ يبلغ 800 بنس وتاريخ انتهاء في سبتمبر 2023. وشهد الشهر الماضي بيع عمليات بيع بقيمة إجمالية قدرها 8.2 مليون جنيه إسترليني بسعر تنفيذ يبلغ 820 بنسًا، مع سعر تنفيذ يبلغ 820 بنسًا، مع سعر تنفيذ يبلغ 820 بنسًا في شهر ديسمبر. تاريخ الانتهاء.

أغلقت أسهم شركة Frasers عند سعر 804 بنسات في 27 سبتمبر، بعد أن ارتفعت بنسبة 14 في المائة منذ بداية العام حتى الآن مع استمرار الشركة في إحراز تقدم خلال بيئة صعبة لتجار التجزئة. وزادت الشركة أرباحها المعدلة قبل الضريبة بنسبة 42 في المائة لتصل إلى 478 مليون جنيه إسترليني في العام المنتهي في 30 أبريل، وأكدت الشهر الماضي أنها في طريقها لكسب مبلغ يعادل 500 مليون جنيه إسترليني إلى 550 مليون جنيه إسترليني في سنتها المالية الحالية.

تمتلك أشلي حوالي 72 في المائة من رأس المال المصدر لشركة فريزر.

مدراء ريكاردو يتراكمون

كانت شركة الاستشارات الهندسية ريكاردو معروفة بعملها مع شركات تصنيع السيارات. ومع ذلك، فإن معظم نموها الآن يأتي من جانب التحول البيئي والطاقة في الأعمال. كل هذا جيد وجيد، لكن ذراعها الناضج لصناعة السيارات والصناعات (A&I)، والذي يوفر المحركات للمركبات التقليدية، يتراجع بسرعة، مع انخفاض الإيرادات بنسبة 50 في المائة تقريبًا في العام المنتهي في 30 يونيو 2023. كما تكبد القسم أيضًا خسارة واحدة- من تكاليف انخفاض القيمة وإعادة الهيكلة البالغة 23.4 مليون جنيه إسترليني، مما تسبب في انزلاق المجموعة إلى خسارة قانونية قبل الضريبة بقيمة 8 ملايين جنيه إسترليني.

ومع ذلك، يبدو أن فريق إدارة المجموعة غير رادع. في 14 سبتمبر، اشترى الرئيس التنفيذي جراهام ريتشي 14,460 سهمًا بقيمة إجمالية قدرها 74,614 جنيهًا إسترلينيًا، واشترى المدير المالي الجديد جوديث كوتريل 9,617 سهمًا مقابل 49,624 جنيهًا إسترلينيًا، واشترى رئيس الشركة مارك كلير 20,000 سهمًا مقابل 102,524 جنيهًا إسترلينيًا. ومع ذلك، لا يزال إجمالي الملكية الداخلية منخفضًا، حيث يمتلك ريتشي 0.048 في المائة فقط من رأس المال المُصدر لشركة ريكاردو، بينما يمتلك زملاؤه المديرون أقل من ذلك.

أعلن ريكاردو عن سجل طلبيات قياسي هذا الشهر، حيث ارتفع حجم الطلبات بنسبة 23 في المائة على أساس سنوي ليصل إلى 522 مليون جنيه إسترليني. وبالتالي فإن آفاق نموها تبدو مشجعة، حتى لو استمرت أعمالها القديمة في التسبب في المشاكل. أشار المحللون في Investec إلى فجوة التقييم بين السعر الذي دفعته شركة Tetra Tech المدرجة في الولايات المتحدة لشركة الهندسة الزميلة RPS في عام 2021 وقيمة سهم ريكاردو الحالية. وأشار الوسيط إلى أن شركة Tetra Tech اشترت RPS بمضاعف EV/Ebitda يبلغ 12.7x، بينما يتداول Ricardo بمضاعف 6.9x فقط.

من المؤكد أن المستثمرين يبدون حذرين بعض الشيء من ريكاردو على الرغم من مؤهلاته البيئية والاجتماعية والحوكمة، أو ربما بسببها. ومع ذلك، نظرًا لاتجاه السفر، نعتقد أن تقييمه يبدو مغريًا – خاصة وأن جانب الطاقة والبيئة للمجموعة به هامش مرتفع جدًا.