حققت شركة Constellation Brands (STZ) يوم الخميس أرباحًا ربع سنوية من أعلى وأسفل، مع رفع توجيهاتها للعام بأكمله. ومع تراجع الأسهم دون داعٍ بعد النتائج، فإننا نقوم بترقية السهم إلى تصنيف شراء. وارتفع صافي المبيعات للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 أغسطس بنسبة 7٪ على أساس سنوي، ليصل إلى 2.84 مليار دولار، متجاوزًا توقعات وول ستريت البالغة 2.82 مليار دولار، وفقًا لريفينيتيف. وأظهرت تقديرات ريفينيتيف أن ربحية السهم المعدلة (EPS) ارتفعت بنسبة 17٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، إلى 3.70 دولار، أعلى من 3.36 دولار للسهم الذي توقعه المحللون. باستثناء خسائر الأسهم من حصة Constellation في شركة القنب Canopy Growth، وصل ربح السهم المعدل إلى 3.80 دولارًا. بالإضافة إلى الأرقام الرئيسية، ارتفع الدخل التشغيلي المعدل البالغ 968 مليون دولار بنسبة 9.6٪ على أساس سنوي وأعلى من التقديرات المتفق عليها البالغة 912 مليون دولار، وفقًا لـ FactSet. وأظهرت بيانات FactSet أن التدفق النقدي التشغيلي بلغ 957 مليون دولار، وهو ما يقل عن توقعات المحللين البالغة 2.07 مليار دولار، في حين أن التدفق النقدي الحر البالغ 652 مليون دولار تجاوز التقدير البالغ 501 مليون دولار. انخفض سهم Constellation بأكثر من 3٪ في منتصف تعاملات يوم الخميس، ليصل إلى 240.70 دولارًا تقريبًا للسهم. خلاصة القول حققت شركة Constellation Brands – الشركة المصنعة لبيرة Modelo وCorona – نتائج قوية للربع الثاني من عامها المالي 2024، إلى جانب زيادة التوجيه قبل توقعات وول ستريت. ومع ذلك، انخفض السهم عند الإصدار، ويرجع ذلك على الأرجح إلى أن الإدارة لم تتجاوز مجمل إيقاع اليوم في توقعاتها المنقحة للعام بأكمله. وقد ظهرت ديناميكية مماثلة في الربع الأخير، والتي أثبتت في النهاية أنها فرصة للشراء. بالإضافة إلى التفوق في الربح والخسارة، جاء الدخل التشغيلي متقدمًا على التوقعات، مع توسع هامش التشغيل الإجمالي للشركة بنحو 90 نقطة أساس عن العام الماضي. على الرغم من أن قطاع النبيذ والمشروبات الروحية في شركة Constellation لا يزال تحت الضغط حيث تعمل الإدارة على تحويل مزيج المحفظة نحو العلامات التجارية الراقية، تتوقع الشركة أن يرتفع الأداء طوال بقية العام. وفي الوقت نفسه، كان أداء قطاع البيرة قويًا للغاية، مع تسارع عمليات النضوب بمعدل أسرع مما كانت تتوقعه وول ستريت. كما هو الحال مع التقرير ربع السنوي الأخير لشركة Constellation، نعتقد أن الإدارة متحفظة من خلال عدم تجاوز إجمالي أرباح الربع الثاني التي تجاوزت توقعاتها التوجيهية للعام بأكمله. نتيجة لذلك، نقوم بترقية السهم مرة أخرى إلى التصنيف 1، مما يعني أننا سنكون مشترين هنا قبل يوم المستثمر القادم للشركة في 2 نوفمبر. النتائج الربع سنوية ارتفعت مبيعات البيرة بنسبة 12٪ على أساس سنوي، لتصل إلى 2.4 مليار دولار. . كانت هناك مجموعة واسعة من التقديرات لهذا الربع، ولكن بشكل عام تبدو النتيجة أعلى قليلاً من توقعات المحللين. كما تمكن الدخل التشغيلي البالغ 954 مليون دولار من تجاوز التوقعات على الرغم من انكماش هامش التشغيل لهذا القطاع بمقدار 60 نقطة أساس. وتعرض أداء الهامش لضربة قوية نتيجة لتضخم تكاليف المواد الخام، والسحب الطوعي للمنتجات، والتكاليف المرتبطة بتوسيع القدرات. هذه العوامل عوضت الرياح الخلفية لنمو المبيعات وديناميكيات التسعير الإيجابية ومكاسب الكفاءة. ارتفعت شحنات البيرة إلى الموزعين بنسبة 8.7٪ سنويًا. وارتفعت معدلات الاستنزاف بنسبة 7.9%، متجاوزة التوقعات في نطاق 7% المنخفض، وتمثل تسارعًا جيدًا من مستوى 5.5% المعلن عنه في الربع الأخير للشركة. كانت شركة Constellation هي الرابحة الأكبر من حيث قيمة دولارات السوق في سوق البيرة الأمريكية للربع التاسع على التوالي، وتمتلك الآن ستة من أفضل 15 علامة تجارية متنامية في السوق. يظل Modelo Especial هو الرابح الأكبر في حصة العلامة التجارية والعلامة التجارية الرائدة “في فئة البيرة الأمريكية بأكملها من حيث المبيعات بالدولار”. “لم نبق فقط أكبر الرابحين على مدار موسم الصيف الحرج بأكمله، بل قمنا أيضًا بتوسيع مكانتنا الرائدة من Cinco de Mayo لنصبح الرابح الأول للأسهم في قنوات المسار خلال عطلة الرابع من يوليو. وعلى الرغم من انخفاضه قليلاً وقال الرئيس التنفيذي بيل نيولاندز في مؤتمر عبر الهاتف بعد الأرباح: “بعد نهاية الربع الثاني، يسعدني أيضًا أن أبلغكم أننا قمنا بتسريع مكاسب أسهمنا خلال عيد العمال”. وفي الوقت نفسه، بلغت المبيعات في قسم النبيذ والمشروبات الروحية 444 مليون دولار، بانخفاض قدره 11٪ على أساس سنوي. وعلى الرغم من أن تقديرات المحللين كانت أكثر تنوعًا قليلاً من المعتاد، إلا أن النتائج تبدو مخطئة مقارنة بالتوقعات. وكان الدخل التشغيلي البالغ 81 مليون دولار قصيرًا أيضًا مقابل 101 مليون دولار التي توقعتها وول ستريت. وانكمش هامش التشغيل لهذا القطاع إلى 18.2%. وقد تم تعويض الانخفاض في تكاليف الشحن والمواد، إلى جانب تحسين إدارة نفقات التسويق، من خلال انخفاض الشحنات، التي انخفضت بنسبة 15.3% على أساس سنوي. وانخفضت عمليات النضوب بنسبة 7.8٪ على أساس سنوي. وأرجعت الإدارة الكثير من الضعف بالنسبة للنبيذ والمشروبات الروحية إلى انخفاض الطلب على العلامات التجارية الرئيسية. هذه الديناميكية، على الرغم من أنها مؤلمة في الوقت الحالي، تدعم الجهود المستمرة التي تبذلها الإدارة لإعادة تركيز المحفظة على العلامات التجارية الراقية. وتتوقع الشركة أن “يرتفع نمو صافي المبيعات ونمو الدخل التشغيلي لتلك الأعمال خلال الفترة المتبقية” من السنة المالية 2024. ورفعت إدارة التوجيه توقعاتها للربحية القابلة للمقارنة للعام بأكمله، وتستهدف الآن نطاقًا يتراوح بين 12 دولارًا إلى 12.20 دولارًا للسهم، ارتفاعًا من النطاق السابق البالغ 11.70 دولارًا أمريكيًا إلى 12.00 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد وقبل 11.72 دولارًا أمريكيًا الذي توقعته وول ستريت. التوقعات لا تشمل نمو المظلة. يفترض في هذا التوجيه نمو صافي مبيعات البيرة بنسبة 8% إلى 9% (زيادة متواضعة من نطاق 7% إلى 9% المقدم سابقًا) وصافي مبيعات عضوية ثابتة تقريبًا (-0.5% إلى +0.5%) للنبيذ والمشروبات الروحية دون تغيير عن التوقعات السابقة. تم ترك توجيه الدخل التشغيلي دون تغيير، مع توقع نمو بنسبة 5٪ إلى 7٪ للبيرة ونمو بنسبة 2٪ إلى 4٪ للنبيذ والمشروبات الروحية. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال من المتوقع أن يتراوح التدفق النقدي التشغيلي بين 2.4 مليار دولار و2.6 مليار دولار. ومع أخذ النفقات الرأسمالية التي تتراوح بين 1.2 مليار دولار و1.3 مليار دولار (دون تغيير)، فإن توقعات التدفق النقدي الحر تتراوح بين 1.2 مليار دولار و1.3 مليار دولار (دون تغيير). وقال نيولاندز إنه بالنظر إلى أبعد من ذلك، ترى الشركة “فرصًا كبيرة للحفاظ على زخم النمو” في أعمالها الخاصة بالبيرة. وأوضح أن ذلك “يرجع بشكل خاص إلى مرونة الاتجاهات العلمانية الرئيسية في المشهد الاستهلاكي مثل التفضيل المستمر الذي يقوده المستهلك عبر المشروبات الكحولية والنمو الكبير المستمر للسكان من أصل إسباني في الولايات المتحدة”. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust هو STZ طويل. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
عامل من شركة Grupo Modelo التابعة لشركة Constellations Brands Inc. يقوم بعملية توصيل في حي زونا روزا في مكسيكو سيتي.
سوزانا جونزاليس | بلومبرج | صور جيتي
العلامات التجارية كوكبة (STZ) يوم الخميس أرباحًا ربع سنوية من الأعلى والأسفل، مع رفع توجيهاتها للعام بأكمله. ومع تراجع الأسهم دون داعٍ بعد النتائج، فإننا نقوم بترقية السهم إلى تصنيف شراء.
