افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
حذر مستشارو حملة السندات الدوليين في إيفرجراند، شركة التطوير العقاري الصينية التي عجزت عن سداد ديونها في عام 2021، من التصفية المحتملة بعد أن خرجت خطة إعادة الهيكلة الخاصة بها عن مسارها بشكل غير متوقع الشهر الماضي.
كان المستثمرون على وشك إجراء تصويت حاسم على الخطة في أواخر سبتمبر عندما كشف المطور في ملف لبورصة هونج كونج أنه لا يمكنه المضي قدمًا، نقلاً عن المنظمين المحليين وتحقيق غير محدد في الشركة.
وانتقدت مجموعة حاملي السندات، التي يمثلها بنك الاستثمار مويليس ومكتب المحاماة كيركلاند آند إليس، ما أسمته “جهود إيفرجراند الفاشلة للحصول على موافقة الجهات التنظيمية في جمهورية الصين الشعبية”، والتي قالوا إنها تركت المستثمرين “في الظلام”.
وقالت المجموعة، التي طالبت بمزيد من الوضوح من إيفرجراند بشأن العملية التنظيمية، إن “الحالة الأساسية” الحالية هي أنه سيتم تصفية الشركة في جلسة استماع ختامية في هونج كونج في نهاية الشهر، وأن “هذا من المرجح أن يتم تصفيته” يؤدي إلى الانهيار غير المنضبط للمجموعة”.
وأضافت أن الفشل في تنفيذ إعادة الهيكلة سيكون له “تأثير كارثي على مصير الشركات الصينية الأخرى ذات الوضع المماثل” و”القدرة المستقبلية للكيانات الصينية على جمع رأس المال من سوق رأس المال الدولي”. ولم يستجب Evergrande على الفور لطلب التعليق.
منذ أواخر عام 2021، استسلمت شركة Evergrande والعديد من نظيراتها لأزمة نقدية على مستوى القطاع أثرت بشكل كبير على الاقتصاد الصيني، حيث تقود العقارات عادة أكثر من ربع النشاط.
وكشف المطور، الذي كان لديه التزامات تزيد عن 300 مليار دولار في وقت تخلفه عن السداد، في تموز (يوليو) عن خسائر قدرها 81 مليار دولار خلال عامي 2021 و2022.
هذا الصيف، أدى التخلف عن دفع مستحقات شركة كانتري جاردن، أكبر شركة خاصة للتطوير في الصين، إلى إضعاف الآمال في إنهاء الأزمة وزيادة الضغط على بكين لزيادة الدعم للقطاع.
تمت مراقبة عملية إعادة هيكلة المطورين الرئيسيين، وخاصة إيفرجراند، عن كثب بحثًا عن علامات التقدم. حصلت شركة Sunac، التي كانت في السابق واحدة من أكبر شركات التطوير العقاري في الصين، على موافقة محكمة في هونج كونج الأسبوع الماضي للمضي قدمًا في خطتها الخاصة.
واستشهدت إيفرجراند بلجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية واللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح في ملف تنظيمي الشهر الماضي قالت إنها لا تستطيع إصدار سندات جديدة، مما حال دون المضي قدمًا في خطتها.
وقال المستشارون إن إيفرجراند أبلغها في 12 سبتمبر/أيلول أن لجنة تنظيم الأوراق المالية والبورصة رفضت طلبًا لإصدار مذكرات جديدة.
وقال مستشارو حملة السندات في بيانهم: “إذا كان تمثيل المجموعة بشأن القضايا التنظيمية الأولية مع CSRC وNDRC دقيقًا ويعكس الموقف النهائي للهيئات التنظيمية الصينية، فسيكون ذلك نهاية الطريق لإعادة هيكلة الشركات الصينية”.
وحذر حاملو السندات الدوليون في السابق من إجراءات قانونية محتملة العام الماضي، قبل تحديد خطة إعادة الهيكلة في أبريل.
وقالت المجموعة في بيان لها في أواخر سبتمبر/أيلول، إن هوي كا يان، مؤسس إيفرجراند وأغنى رجل في آسيا سابقاً، تم وضعه تحت “إجراءات إلزامية” بسبب الاشتباه في ارتكابه “جرائم”.
