افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
قام نيلسون بيلتز، الملياردير المؤسس لشركة تريان بارتنرز الناشطة، بزيادة حصته في شركة ديزني ومن المقرر أن يقوم بإحياء حملة للحصول على مقاعد في مجلس إدارة مجموعة الترفيه الأمريكية.
قامت شركة تريان، التي ألغت معركتها ضد ديزني في فبراير/شباط، بتعزيز حصتها في الشركة في الشهرين الماضيين إلى مركز تبلغ قيمته أكثر من 2.5 مليار دولار، مما يجعلها واحدة من أكبر المساهمين فيها، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر بشكل مباشر. . وقال الناس إن الشركة تخطط لطلب مقاعد في مجلس إدارة ديزني بما في ذلك مقعد لبيلتز.
قال أحد الأشخاص: “يعتقد تريان أن الوقت قد حان للجلوس على الطاولة”. إن أسهم ديزني “مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية” ويجب على مجلس الإدارة أن يكون “أكثر تركيزاً وتوافقاً ومساءلة”.
ورفضت شركة تريان، ومقرها نيويورك، والتي تدير نحو تسعة مليارات دولار، التعليق. تم نشر أخبار سعي بيلتز الجديد للحصول على مقاعد في مجلس الإدارة لأول مرة في صحيفة وول ستريت جورنال.
ألغى بيلتز معركته ضد ديزني بعد شهرين من عودة بوب إيجر كرئيس تنفيذي لشركة ديزني وبعد يوم واحد من كشف الشركة عن خطة لإلغاء 7000 وظيفة وإعادة توزيع الأرباح المعلقة أثناء الوباء. كان تريان قد وصف عملية التخطيط للخلافة في ديزني بأنها “معطلة”، وهاجم أوجه القصور في التكلفة في أعمال البث المباشر، وانتقد استحواذ المجموعة عام 2018 على شركة 21st Century Fox.
لكن منذ شهر فبراير/شباط، انخفضت أسهم ديزني بنسبة 25 في المائة. وقالت المصادر إن تريان، التي كانت تمتلك 6.4 مليون سهم في أغسطس، تمتلك الآن أكثر من 30 مليون سهم.
وقال أحد الأشخاص المطلعين على تفكير رجل الأعمال البالغ من العمر 81 عاماً، إن بيلتز، المعروف بحملاته الناشطة ضد شركات يونيليفر وبروكتر أند غامبل ووينديز، يريد من ديزني أن تحصل على “توافق” مع النفقات العامة وأن يكون لديها “استراتيجية واضحة للمضي قدماً”. .
تعرضت ديزني، مثل جميع خدمات البث الكبيرة، لضغوط من المستثمرين للحد من الإنفاق المسرف على محتوى التلفزيون والأفلام وسط تباطؤ في أعداد المشتركين الجدد. كان المحللون قلقين بشأن “ذروة التدفق” في أسواق مثل الولايات المتحدة.
وتكبدت عمليات البث المباشر للمستهلك من ديزني، والتي تشمل Disney +، خسارة كبيرة العام الماضي، ولا تتوقع الشركة عودة الأعمال إلى الربح حتى عام 2024. واستمرت أعداد المشتركين في Disney + في الانخفاض في الربع الماضي، أكثر مما توقعه المحللون. سجلت الوحدة خسارة ربع سنوية نادرة بسبب الرسوم والإعاقات لمرة واحدة من أخذ المحتوى من منصة البث الخاصة بها وإنهاء اتفاقيات الترخيص.
أحدث الأفلام الرائجة مثل حورية بحر صغيرة لقد كانت مخيبة للآمال، بينما تأثرت الإصدارات القادمة بإضرابات الكتاب والممثلين في هوليوود.
يتساءل المستثمرون والمحللون أيضًا عما إذا كان يجب على الشركة بيع بعض أصولها “جوهرة التاج”، مثل خدمة البث المباشر Hulu أو شبكة ESPN الرياضية.
وتضررت شبكة ESPN من إلغاء اشتراكات الكابلات، في حين يسعى المنافسون مثل أبل للحصول على حقوق البث الرياضي البارز لعرضه إلى جانب المحتوى الترفيهي الخاص بهم. وقال الشخص المطلع على تفكير بيلتز إن تريان لا يريد أن تبيع ديزني الشبكة الرياضية.
شكك المستثمرون أيضًا في مستقبل خدمة البث المباشر Hulu، بما في ذلك ما إذا كان يجب على ديزني شراء حصة الثلث المملوكة لشركة Comcast في وقت مبكر من العام المقبل في صفقة بمليارات الدولارات.
وفي الوقت نفسه، عانت أيضًا الأعمال التلفزيونية للشركة، التي لا تزال مربحة، مع تآكل الطلب من قبل المنافسين عبر الإنترنت والبث المباشر، فضلاً عن الانخفاض الحاد في عائدات الإعلانات.
وقال إيجر، 72 عاما، إنه سيخفض التكاليف بقيمة 5.5 مليار دولار، وهو ما أدى بالفعل إلى فقدان الآلاف من الوظائف. كما التزمت ديزني باستثمار المزيد في قسم المتنزهات والتجارب والمنتجات الذي يستمر في النمو.
سؤال كبير آخر يتعلق بإيجر نفسه. مدد المخضرم في مجال الترفيه عقده لمدة عامين آخرين، مما أثار الشكوك حول التزامه بإيجاد خليفة له. وقال إيجر لشبكة CNBC في يوليو/تموز: “إن التحديات أكبر مما توقعت”.
إذا رفضت ديزني طلب تريان للحصول على مقاعد في مجلس الإدارة، فسيكون لدى الناشط خيار تقديم مرشحيه للحصول على موافقة المساهمين في اجتماعه السنوي في الربيع المقبل.
