افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
يسعى مسؤولو بنك إنجلترا إلى مضاعفة حجم الأصول القابلة للبيع بسهولة والتي يتعين على صناديق سوق المال الاحتفاظ بها، وهي أحدث خطوة من جانب هيئات الرقابة المالية على مستوى العالم للحد من مخاطر الظل المصرفي.
وأوصى خبراء الاستقرار المالي في بنك إنجلترا بتشديد متطلبات السيولة لصناديق سوق المال بالجنيه الاسترليني البالغة 250 مليار جنيه استرليني، حيث أشاروا إلى المخاطر بما في ذلك التوترات الجيوسياسية والتقييمات “الممتدة” في بعض الأسواق.
وجاء في بيان الاستقرار المالي الفصلي الصادر عن بنك إنجلترا يوم الثلاثاء أن “بيئة المخاطر العامة لا تزال صعبة”. وأشار التقرير أيضًا إلى ارتفاع مديونية الأسر وانتشار الرهون العقارية لمدة 35 عامًا زائدًا ثلاث مرات في المملكة المتحدة منذ عام 2021.
كانت بنوك الظل، التي تغطي نطاقًا واسعًا من القطاع المالي بما في ذلك صناديق التحوط وشركات التأمين والمقرضين غير المصرفيين، في قلب موجة من الأزمات الأخيرة، بما في ذلك الاندفاع نحو النقد في مارس 2020 عندما توقفت الأسواق بسبب الوباء. ضرب وأزمة السندات البريطانية في أواخر عام 2022.
وكان بيان يوم الثلاثاء هو الأحدث في سلسلة من الإجراءات التي تهدف إلى تقليل المخاطر في مختلف مجالات قطاع الظل المصرفي.
وقد فرضت المملكة المتحدة بالفعل معايير أعلى للسيولة على الأدوات الاستثمارية القائمة على المسؤولية والتي تستخدمها صناديق التقاعد. أدت أدوات الرفع المالي إلى تفاقم أزمة السندات المالية لعام 2022 من خلال عمليات بيع جماعية للسندات في أعقاب ميزانية ليز تروس “المصغرة”.
وبموجب التوصيات، يتعين على صناديق سوق المال الاحتفاظ بما بين 50 إلى 60 في المائة من أموالها في أصول يمكن تسييلها في غضون سبعة أيام.
ويبلغ المتطلب الحالي 30 في المائة، على الرغم من أن متوسط الصناعة يتراوح بين 45 إلى 50 في المائة. وتمتلك صناديق سوق المال المقومة بالجنيه الاسترليني 250 مليار جنيه استرليني من الأصول، على الرغم من أن معظمها موجود في الاتحاد الأوروبي.
وشدد بنك إنجلترا على أهمية التنسيق الدولي حول التدابير الرامية إلى الحد من المخاطر في صناعة الصناديق.
وستقوم هيئة السلوك المالي، التي تشرف على صناديق سوق المال، ووزارة الخزانة بالتشاور بشأن متطلبات المملكة المتحدة في وقت لاحق من هذا العام. وقد أعلنت الولايات المتحدة بالفعل عن متطلبات سيولة أسبوعية بنسبة 50 في المائة.
كما أعلن خبراء الاستقرار المالي في بنك إنجلترا عن إصلاح شامل لاختبار الإجهاد المصرفي في العام المقبل لتحسين استيعاب المخاطر الناجمة عن حقبة طويلة من أسعار الفائدة المرتفعة بعد أكثر من عقد من السياسة النقدية المتساهلة.
وتعد اختبارات التحمل البنكية بمثابة تمرين سنوي يتم تطبيقه في أعقاب الأزمة المالية لضمان استعداد المقرضين جيدًا لمواجهة الأزمات المحتملة.
أعلن البنك المركزي أنه سيجري تمرينًا داخليًا في عام 2024 لاختبار مجموعة من الصدمات. سيتم نشر النتائج للنظام ككل.
عادة ما يطلب بنك إنجلترا من ثمانية بنوك محددة إجراء اختبارات التحمل الخاصة بها مقابل سيناريو واحد وينشر نتائج كل بنك على حدة. وتخطط للعودة إلى هذا الهيكل اعتبارًا من عام 2025.
وأشار البيان الصادر يوم الثلاثاء بشكل منفصل إلى أن صناديق التحوط لا تزال لديها “مراكز ذات رافعة مادية في سندات الخزانة الأمريكية” وقالت إنها “ستواصل مراقبة المخاطر التي تهدد وظيفة السوق الأساسية والاستقرار المالي الأوسع الذي تشكله المعاملات ذات الرفع المالي في أسواق السندات الحكومية”.
وفي تقييمه لتوقعات المملكة المتحدة، قال بنك إنجلترا إن الأسر كانت “تحت ضغط” بسبب ارتفاع تكاليف المعيشة وأشار إلى ارتفاع في نسبة الأسر التي تتحمل عبء ديون مرتفع، على الرغم من أن المستوى لا يزال أقل من الذروة التي بلغها في عام 2007.
وقال التقييم إن الأسر استجابت لارتفاع أسعار الفائدة من خلال تمديد الرهن العقاري لفترة أطول، و12 في المائة من الرهون العقارية الآن لمدة 35 عاما أو أكثر، مقابل 4 في المائة في الربع الأول من عام 2021.
وقال بنك إنجلترا إنه في حين أن هذا الاتجاه من شأنه أن يقلل المدفوعات الآن، إلا أن هذا قد “يزيد من أعباء الديون على المدى الطويل”.
