قال معظم مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي إنهم يتوقعون رفعًا آخر لأسعار الفائدة، وفقًا لمحضر اجتماع السياسة لشهر سبتمبر الذي صدر يوم الأربعاء. وقال بعض المسؤولين إن مدى سرعة تباطؤ التضخم في الأشهر المقبلة سيحدد المدة التي ستظل فيها أسعار الفائدة مرتفعة.
وجاء في المحضر: “رأى أغلبية المشاركين أن زيادة أخرى في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية المستهدفة في اجتماع مستقبلي من المرجح أن تكون مناسبة، في حين رأى البعض أنه من المحتمل أنه لن يكون هناك ما يبرر زيادات أخرى”.
أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الإقراض الرئيسي ثابتًا عند أعلى مستوى له منذ 22 عامًا في سبتمبر، حيث يهدف البنك المركزي إلى تقييم المزيد من البيانات الاقتصادية لفهم كيفية استجابة الاقتصاد الأمريكي لرفع أسعار الفائدة السابقة. وأظهر محضر الاجتماع أن الانخفاض المطرد للتضخم خلال العام الماضي والتباطؤ التدريجي لسوق العمل أعطى المسؤولين ما يكفي من الطمأنينة للتوقف.
لا تزال هناك حالة من عدم اليقين بشأن مدى تأثير رفع أسعار الفائدة الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي 11 مرة منذ مارس 2022 على النشاط الاقتصادي. وتستعد الأسواق المالية لتوقف آخر في اجتماع السياسة النقدية القادم الذي سيعقده بنك الاحتياطي الفيدرالي في الفترة من 31 أكتوبر إلى 1 نوفمبر، بحيث يمكن أن يأتي هذا الارتفاع في ديسمبر، اعتمادًا على ما تكشفه الأرقام الاقتصادية في الأشهر المقبلة.
وأظهرت أحدث مجموعة من التوقعات الاقتصادية للبنك المركزي أيضًا أن معظم مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون تخفيضات أقل في أسعار الفائدة العام المقبل، مما يؤكد مخاوف المستثمرين من أن أسعار الفائدة قد تظل أعلى لفترة أطول. وقال بعض المسؤولين الشهر الماضي إن المدة التي ستظل فيها هذه المعدلات مرتفعة تتوقف على مسار التضخم.
“أشار عدد قليل من المشاركين إلى أن الوتيرة التي يعود بها التضخم إلى هدف اللجنة البالغ 2٪ ستؤثر على وجهات نظرهم بشأن المستوى التقييدي الكافي لسعر الفائدة ومدة إبقاء السياسة مقيدة،” وفقًا للمحضر.
إن التوقعات بأن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لفترة أطول دفعت سوق السندات إلى حالة الركود مرة أخرى، مما أدى إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وإلحاق الألم بالمستثمرين الذين توقعوا تخفيضات أسعار الفائدة في وقت ما من هذا العام. وتؤدي عمليات البيع المكثفة في سوق السندات إلى زيادة العبء المالي على الأسر والشركات الأمريكية، حيث أن سندات الخزانة الأمريكية هي المعيار المستخدم لتسعير الديون. وهذا يعني أن ارتفاع العائدات يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة على كل شيء، من قروض السيارات إلى تكلفة عمليات الدمج والاستحواذ.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن البنك المركزي يحتاج إلى رؤية “نمو أقل من الاتجاه” للتأكد من أن التضخم يسير على المسار الصحيح نحو هدف التضخم البالغ 2٪. من غير الواضح إلى أي مدى ستؤثر العوائد المرتفعة على النشاط الاقتصادي، لكن العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي قالوا في تصريحات عامة هذا الأسبوع إن ذلك قد يعني تحركًا أقل من بنك الاحتياطي الفيدرالي. وأشار محضر اجتماع الأربعاء إلى أن “تشديد شروط الائتمان التي تواجه الأسر والشركات كانت مصدرًا لرياح معاكسة للاقتصاد ومن المرجح أن تؤثر على النشاط الاقتصادي والتوظيف والتضخم”.
إذا استمر النمو الاقتصادي وسوق العمل في التباطؤ، فقد لا يمضي بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.
أضاف أصحاب العمل 336 ألف وظيفة قوية في سبتمبر، حيث ظل معدل البطالة ثابتًا عند مستوى منخفض 3.8٪، كما أدت بعض التقلبات في أسواق الطاقة إلى ارتفاع أسعار الغاز، مما أدى إلى ارتفاع التضخم الرئيسي في أغسطس، على الرغم من تراجع أسعار الغاز في الأيام الأخيرة. ستصدر وزارة العمل مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر يوم الخميس.
هذه القصة تتطور وسيتم تحديثها.
